結論：不合理。

為什么，基金止盈不是這么操作的。

作為獲得CFA資格的基金從業人員，13年投資經歷的老司機，云舒看到這些真的不知道該說什么好，覺得需要給廣大新基民好好理一理，如何避開大坑，如何玩轉基金止盈。

止盈的意義什么？在于鎖住利潤。

首先，云舒問大家，對于存款、寶寶類的貨幣基金、低風險銀行理財這樣的產品，大家有看到有人在討論止盈么？并沒有吧。

為什么呢？因為這樣的產品風險小，收益穩定，基本上沒有下跌虧損的可能。

那基金為什么要止損？

這是因為股市有波動，基金凈值也有波動。這導致基金的收益與持有基金的時間并沒有必然關系，并不是一直持有就能掙錢，并不是持有越久掙得越多。

舉個簡單的例子，滬深300過去十年長成這樣：

同樣，滬深300指數基金（比如華泰柏瑞滬深300ETF）過去八年是長成這樣：

如果一直拿著不動，好了，就是一直在做升降機。雖然時間拉長看，股市還是上漲的，基金長期的確是盈利的，但是盈利空間會小了很多。而且，下跌被套的苦日子，誰都說不好能不能堅持得住。

這時候，基金止盈的意義就來了。基金掙來的利潤，要好好吃下去不要丟；當基金開始虧錢了，注意，要止盈，鎖住已經掙到手的錢，拒絕坐升降機。

止盈的坑在哪里？很多所謂止盈的方法都是錯的。

關于止盈，題主提及的方法，就是目標收益率止盈方法——買了基金，設定一個固定的收益率，比如說20%。一旦基金漲了20%或者年化收益率達到20%，就一次性或者分批跑路。

這個方法的錯誤在于，忽視了股市收益是不確定的、不可預知的。大陸股市歷來的特點，牛短熊長。好不容易遇到一次大牛市，漲幅都十分可觀，比如2014-2015年大牛市，2006-2007年大牛市，還有2009年大反彈，2017年藍籌股行情，近一年的中小創行情等等。每一次漲幅均遠高于20%。如果賺了20%就跑路，那后面的收益要不要？如果要，那為什么要跑？如果不要，那很好，恭喜你在股市里估計也掙不到多少錢，畢竟只賺到一些芝麻，而丟掉了大西瓜。

實操層面，還有一個問題，閾值如何選——是設20%還是30%？首先，設置這個值是拍腦袋的還是根據歷史經驗定的，是否有足夠的理論依據和實證支持？如果設置了一個值，比如20%，那漲到19%跑不跑，如果不跑他又跌回去了怎么辦？

應該如何止盈？綜合各項指標考慮，在牛市結束時全身而退。

投資股票基金，合理的投資周期必然是根據熊牛周期來設置的。即在熊市末期開始逐步建倉買入，隨著股市見底逐步加倉，最后在牛市末期清倉跑路，并在隨后的熊市中吃瓜休息，等待下一個周期。因此，基金止盈只發生在一個時期，就是牛市結束。

關于牛市結束的判斷，云舒覺得不應該簡單用幾個指標來衡量。單一指標都存在失誤的可能性，最好的方法是多看幾個指標，當有個別指標報警的時候，分批逐步撤退，盡量減少單個指標拿錯指揮棒的可能性。

比如可能考慮以下幾個指標：

市場情緒。云舒覺得這是一個最簡單靠譜的指標。來一輪大牛市，市場情緒必然會十分亢奮，幾乎所有人見面都在談論股市啊、掙錢啊，打算往股市丟多少錢之類的。當所有人都打算進場撈錢以后，后面還有人來接盤么？2015年大牛市就是如此的寫照，云舒在行業圈以外（作為業內人士，圈內天天討論股票是正常的，不討論說明要失業了），見了太多人在為股市激動，比如樓下居委會大媽啊，賣茶葉蛋的阿姨啊，隔壁理發店的小哥啊等等。當所有人都在談論股市的時候，一定要小心，雖然不一定會馬上跌，但可能離跌也不遠了。

成交量和回撤等技術指標。股市上漲伴隨著成交量的放大，所謂“天量天價”，但是成交量的見頂往往會先于價格的見頂。而股價開始跌破一些重要均線，也意味著趨勢的改變。考慮這樣的一些技術分析指標，是可以在一定程度上提供信號。

宏觀經濟指標。也就是一些基本面的因素，例如上市公司盈利漲不動了，市場利率開始收緊了什么的。

當然，本文主要是講方法和邏輯，具體情況還是需要到時候具體分析，不宜一概而論。云舒關于跑路信號的判斷分析，會同步在文章中發布，歡迎關注。

我是云舒，獲得CFA資格的基金從業人員，13年投資經歷的老司機。想投基金掙錢，請關注基遇人生！