文｜在野
圖源｜網路
集微網消息，在今年年初，環氧樹脂價格便一路高漲，直至四月中旬方有所回落。然而近段時間以來，大陸環氧樹脂市場再度高歌猛進，主流價格逼近34000元/噸，這無疑讓下游覆銅板廠商再度承壓。
早在今年三月份，就因為上游環氧樹脂、銅箔等漲價，覆銅板廠商紛紛提價，部分廠商甚至一個月之內兩度提價。現如今，上游原材料漲價風漸起，有中小廠商人士對筆者表示，（環氧樹脂漲價）已經聽說了，我們現在還沒有通知漲價，貨源還算充足，實在不行我們也會漲價，讓客戶知道。
環氧樹脂再掀漲價潮
近段時間以來，由于原材料雙酚A價格反彈暴漲，帶動環氧樹脂持續漲價，進而對下游產業造成成本壓力。
根據卓創資訊數據顯示，近期大陸環氧樹脂延續上行趨勢，現貨資源緊張之下市場報盤居高不下。自從7月以來，環氧樹脂便開始觸底反彈，并且一路高漲，截至8月4日，環氧樹脂華東E-51報價逼近34000元/噸，這一價格距離4月份高位并不太遠。
對此，卓創資訊分析師鞏延超對筆者表示，近期環氧樹脂價格上漲主要受原料價格上漲和供需基本面偏緊影響。主要原料雙酚A價格大幅反彈，另一主要原料環氧氯丙烷價格也接連上漲，原料成本增加，且后期受雙酚A供應緊張預期帶動，業者對雙酚A仍有看漲預期，樹脂生產商避險情緒下報盤積極大幅拉漲。
此外，也有業內人士稱，目前江蘇一部分廠商由于疫情管控，難于發貨；而且江蘇多地高速出口關閉，對來自疫區的車輛進行勸返。江蘇作為環氧重鎮，可能又將迎來嚴峻的考驗與挑戰。
環氧樹脂作為覆銅板的主要原材料，占據大約25%-30%的成本，其價格走勢直接影響覆銅板的生產成本。
事實上，自從去年下半年以來，覆銅板就受到上游三大主材環氧樹脂、玻纖、銅箔的推動，以及下游需求回暖的拉動，價格持續上漲。據筆者了解，行業大廠在二季度累計上調報價10%以上，目前售價大概在200元-240元/平米，接近歷史高位。
“板料一直緊缺，一直在漲價，根本停不下來。而且現在的問題是限量供給，比如說，廠家給你100張，你是可以選擇規格，但是總量就只有100張。而且即便這次不用，后面也得用，如果這次名額不用，那下次就沒有份額了。”有相關從業者向筆者透露。
開源證券副所長劉翔則告訴筆者，環氧樹脂漲價，覆銅板一般都會往下游轉嫁，現在覆銅板的訂單已經排到今年年底了，而且訂單交付周期很長，以前就差不多10天左右，現在基本上都要30-45天了。
此外，據筆者了解，覆銅板供給總量有限的另一方面原因是原材料銅箔的緊缺。由于覆銅板所用的銅箔和鋰電池用的銅箔在供應商方面有重合，而去年以來，新能源車高度景氣，帶動銅箔需求量大增，加上鋰電銅箔的利潤較高，導致大量銅箔供應商將生產重心轉移至鋰電銅箔上，造成了覆銅板供給的緊張局面。
中報業績紛紛報喜
根據Prismark統計數據，覆銅板前十名廠商的市占率超過70%。由于覆銅板行業集中度較高，加上下游PCB行業需求旺盛，而原材料價格又調漲，覆銅板在供不應求的背景下，相關廠商紛紛提價，且漲幅高于原材料價格的漲幅。
上述相關從業人士告訴筆者：“現在大陸大廠都是限量供給的，生益、建滔、聯茂、南亞都開始漲價，我們7月份也已經提漲了5%，后面可能還得漲，不過也不敢提太多，但是也沒有辦法，只能等市場的總體產能跟上了才行。”
在漲價行情的驅動下，覆銅板廠商業績迅速增長。近段時間，進入半年報密集披露期，不少公司的上半年業績已經披露，根據筆者統計，已經發布半年報或預告的五家覆銅板廠商均實現了業績的大幅增長，最高增幅達到7.2倍。
具體來看，勝宏科技預計實現凈利潤3.65億元-4.18億元，同比增長40-60%；南亞新材上半年凈利潤2.2億元，同比增長229.29%；超華科技上半年凈利潤7400萬元，同比增長2.86倍；金安國紀同比增幅最大，預計上半年凈利潤4.93億元-6.12億元，同比增長5.6倍-7.2倍；龍頭生益科技則實現凈利潤14.15億元，同比增長71.3%。
對于業績的增長，實現了最大增幅的金安國紀表示，2021年上半年，覆銅板市場行情持續向好，公司主要產品覆銅板隨著下游需求的增長和銷售價格的提升，產品的毛利率同比上升較多。因此，報告期公司盈利能力進一步增強，業績與去年同期相比實現了較大幅度的增長。
生益科技則稱，上半年，覆銅板市場行情迅猛增長，公司緊緊抓住市場機會，及時調整產品結構和充分利用新增產能，報告期內覆銅板各類產品的銷售數量和銷售價格相比上年同期均有不同程度的增長、提升。
隨著多層板、HDI板以及IC載板等中高端PCB產品的市場需求不斷增長，覆銅板廠商的市場空間也被進一步打開。疊加下游消費電子、新能源汽車等領域的需求持續高景氣，覆銅板行業量價齊升的趨勢已經很明確。
正如劉翔所言，上半年的“缺芯”影響很多產品的出貨，相當于需求推遲到了下半年，加上新能源汽車的銷量還在持續增長，5G基站的建設下半年肯定也要發力，可以肯定下半年覆銅板行業會集中爆發。（校對/Arden）
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