股市里經常看到報道“北上資金”，很多新股民可能并不知道什么是北上資金，老股民知道北上資金，但對北上資金并沒有太多的了解，本文就詳細的和大家說說什么是A股中常說的北上資金，北上資金有什么規則，有什么投資偏好和規律。

一、什么是北上資金？

所謂的北上資金，是一種俗稱。我們大多數股民投資的股市，是上海交易所和深圳交易所上市的股票，并且只針對大陸投資者，被稱為A股，還有些公司是在香港聯合交易所上市，被稱為港股。

以前港股和A股是不能互動的，但后來由于資本市場不斷開放，A股和港股終于打通了，連接A股與港股的就是滬深港通，香港投資滬市稱為滬股通，香港投資深市則稱為深股通，A股賬戶反過來投資港股則稱為港股通。因為香港在大陸的南方，所以港股通的交易資金被稱為南下資金，而滬股通和深股通的交易資金就被稱為北上資金。

簡言之，香港投資者通過滬股通和深股通投資A股的資金 ，就被稱為北上資金。反過來，大陸投資者通過港股通投資香港股市的資金就是南下資金。

滬港通自2014年11月17日正式開通交易，而深港通則開通得要晚些，深港通的開通時間是2016年12 月5日。

二、滬深股通開通以來的資金流向

滬港通開通后，北向資金開始大舉流入A股，但應該大家都還記得，在2015年A股發生了大跌，三大指數全線下跌，打亂了深港通的開通進程，直到2016年深港通才正式開通，不過滬深港通開通后，北向資金呈現了持續流入A股的趨勢。

自滬深股通開通以來，至2020年1月2日（今年的第一個交易日），資金累計凈流入金額超過了1萬億元，達到10036.25億元。僅2019年一年，北向資金累計凈流入A股達到3517億元，創歷史新高。

2020年北向資金繼續呈現凈流入A股的趨勢，到7月30日，滬深股通累計凈買入達到11239億元，今年以來累計凈買入1239億元。

從數據可以看到，自滬深股通開通后，A股因低估值和高成長性，正在不斷吸引外資持續配置A股，特別是A股納入MSCI指數、富時羅素指數后，外資配置A股公司的需求進一步上升，這為A股提供了充足的中長期流動性支撐。

三、滬深股通的重要規則

第一，滬深港股通的額度

滬深股通其實剛開通的時候，交易額度沒有這么高，為防范資金每日大進大出的跨境流動風險，設置了每日額度的限制，滬股通和深股通的每日額度限制為130億元人民幣，使用完額度當天就不能再購買A股，而港股通的限售為105億元。

但從2018年4月11日起，為了完善內地與香港兩地股票市場互聯互通機制，進一步擴大資本市場雙向開放，大陸證監會與香港證監會同意擴大互聯互通每日額度，滬深股通的限售均調整為520億元人民幣，港股通的限售調整為420億元人民幣。

額度的提高，有助于引導更多境外投資者投資A股，維護市場安全平穩運行，促進兩地市場共同繁榮發展。

第二，外資投資A股比例

雖然通過滬深股通進一步開放了A股，但并不意味著外資可以全面購買A股，更不可能讓外資通過滬深股通購買A股實現控股，適當的資本管制還是必要的。

根據規定，所有境外投資者投資單一A股公司的比例，不得超過該公司股份總數的30%。當外資持股比例達到26%則視為警戒點，28%則暫停外資購買，直至該股票的境外持股比例跌至低于26%。這里所說境外投資者包括通過滬深股通買入的投資者，還包括QFII(QFII機制是指外國專業投資機構到境內投資的資格認定制度。)投資者。

在2020年5月28日時，深交所就同時對4股發布了預警，原因是華測檢測、泰格醫藥、索菲亞、美的集團這四家公司外資的合計持股比例分別達26.10%、26.04%、26.90、27.33%。之后美的集團還因為外資繼續買入，持股達到28%而被暫停買入，只接受單向賣出委托。

第三，如何開通滬股通和港股通？

在滬深股通業務開通之前，很多人想投資港股但沒有渠道，但通過滬深港股通，大陸投資者可以直接投資港股，但是需要達到一定的條件。機構投資者可以直接投資港股，但個人投資者需要賬戶資產不低于50萬元，然后通過自己所在券商申請開通滬股通和港股通功能，就可以購買已經納入港股通的標的公司。

四、北向資金有什么特點？

這一點應該是投資者最為關心的，北向資金凈買入A股已經超過1.2萬億元，未來大概率還會持續流入，對A股的影響也越來越重要，北向資金也被市場稱為“聰明錢”。北向資金的操作總的來說有三個特點：

第一，北向資金更傾向于投資什么股票？其實只要一直跟蹤北向資金的投資者應該會發現，北向資金更加熱衷于購買A股中的白酒股、醫藥股、家電股中的龍頭公司，為什么會這樣呢？因為這兩類股具有“稀缺性”，白酒股和很多生物、中藥股，都是在A股上市，如果要買科技股，外資可以在美股買科技巨頭，這使得他們更喜歡對他們來說有稀缺性的公司。同時外資更傾向于投資行業龍頭，龍頭公司具有確定性，風險更低。

第二，北向資金受到外圍影響明顯，雖然北向資金投資的是A股，但因其外資屬性，思維方式和內資有明顯區別，更容易受到外圍市場的影響。比如說，當國際上發生不確定事件時，外圍市場大跌，一般北向資金就會呈現為凈流出。反之亦然。

第三，北向資金買入與賣出與市場位置并沒有高度正相關性，雖然我們把北向資金稱為“聰明錢”，但實際上北向資金并不能精準的高拋低吸，有時候市場大漲后依然會看到北向資金大幅凈流入，而在大盤大跌時（比如2018年）同樣會看到北向資金大幅凈流出，僅通過北向資金流入與流出來判斷市場漲跌，并沒有絕對的參考意義。

總結：

通過本文的全面講解，應該大家對北向資金都有了全面的了解，未來隨著大陸資本市場的不斷開放以及各項基礎制度的改革，再加上大陸宏觀經濟穩定的增長，必然會繼續吸引更多海外資金持續流入A股，滬深股通成為A股不斷開放的重要舉措。同時，外資投資比例的不斷上升，也有利于引導A股投資理念不斷成熟，改變過去單一的追漲殺跌炒作風氣，更多的從上市公司的成長性入手，選擇優質公司進行長期投資，才能真正獲得回報。