作者 | LIESL EICHHOLZ
在經歷了相當動蕩的一周后，BTC和其他加密市場似乎正在復蘇，比特幣反彈突破歷史高點并迅速接近20000美元。
鏈上新的一周
我們正在改變The Week On-Chain的形式，更加關注鏈上數據提供的基本面，這種新的形式將包括更多我們讀者最喜歡的內容，同時保留核心資訊，提供關于BTC和其他流行的加密資產的可操作的市場洞察力！
比特幣市場健康
比特幣和其他加密市場一起，度過了動蕩的一周。在本周初BTC的價格超過18600美元，隨后升至19000美元以上。在周四，BTC在周四大幅下跌并在16500美元處找到支撐，然后緩慢上升，以18145美元結束本周。
不過，截至周一，BTC迅速逼近2萬美元，甚至短暫突破19783美元的歷史高點，
牛市
BTC區塊鏈上的活躍主體數量（第三級）在整個2020年都在穩步增加，目前每天的活躍主體數量已經接近40萬個，距離之前的歷史最高點還差不到4%。它只在2017年年底的牛市期間有一次高于目前的水平。
這種鏈上活動的增加意味著網路的采用和使用量在增加，然而，與上一輪牛市不同的是，新主體（第三級）的數量仍然相對較低，
這表明，目前的反彈可能更多的是由于機構投資者而不是散戶推動的。因此，在散戶投資者開始進入市場之前，我們可以期待在認可度和價格方面有更多的增長。
熊市
與這一看漲觀點相反的是主體調整的ASOL(第三層)，它表明正在交易的幣的平均年齡正在迅速增加。一般來說較高的價值意味著舊幣正在被轉移，這可能意味著長期持有者實現了盈利，
11月28日，幣的平均交易時間為43.9天，上一次主體調整后的ASOL（Average Spent Output Lifespan）如此之高是在2018年1月，當時長期持有者在BTC從歷史高點下跌時拋售了BTC。最近的飆升表明，長期持有者已經實現了過去幾年的利潤，這一分析得到了貨幣銷毀日(第2條)和LTH-SOPR(第3條)的增長的支持，
然而，這種模式與2017年的牛市不同，ASOL的飆升是在價格還在上漲的時候發生的，而不是在到達頂峰之后。它不一定代表拋售（或對拋售的回應，正如我們在2018年看到的那樣）。但它確實表明，長期持有者可能對今年年初價格在ATH上方持續波動的趨勢有所懷疑，
Willy Woo的看漲評論
本輪牛市的再積累階段，正好與BTC12年歷史上現貨交易所BTC庫存最長、消耗程度最深的時期相吻合。
到目前為止，這種消耗已經持續了10個月，比上個周期的5個月跨度翻了一番。同樣，從交易所轉出并進入冷錢包的占比為 19%，而在上一個周期中這一比例為11%。考慮到這一點，人們預計2021年的前景將非常樂觀。
雖然在11月的強勁反彈之后，市場可能需要在局部降溫，但長期的市場結構極為看漲。預計未來幾周，比特幣突破歷史高點并在2萬美元上方開始價格發現階段之前的最后一次抄底買入機會，
一旦過了2萬美元，就不會出現歷史阻力位，從而允許價格發現機制以更高的速度推動價格上漲。投資者應考慮在歷史高點前充分配置資金。
Altcoin 專題：UNI Staking 結束導致智能合約WBTC供應量下降
在9月17日至11月17日期間，Uniswap通過向四個基于ETH的流動性池中的任何一個提供流動性，提供了獲得 UNI Token的機會。這些池子中最大的是ETH/WBTC，它在高峰期吸引了超過8億美元的流動性。
這導致大量ETH和WBTC在用戶UNI Token挖礦時被鎖定在智能合約中。但在挖礦結束的那一天，這兩種資產被鎖定的供應比例都有所下降（二級）–對于WBTC來說，下降幅度尤其大。
11月17日UNI挖礦結束后，ETH出現了0.8個點的跌幅，而WBTC的使用案例自然比Ethereum的原生資產少，但由于用戶從Uniswap上撤出了流動性，這導致WBTC出現了10個點的大跌，同時Uniswap上的總流動性下降了13億美元–比前一天下降了42%以上。
挖礦結束后，Uniswap上的流動性減少了13億美元（來源：uniswap.info）
與WBTC相比，支持UNI流動性挖礦的其他資產（DAI、USDC和USDT）的跌幅較小–但仍然顯著（分別為3.95、1.45和0.63點），
值得注意的是，盡管有價值超過10億美元的ETH被鎖定在這些池子里，但ETH的價格并沒有受到這些幣種回歸市場的影響，這表明它們的所有者即使在質押結束后也繼續持有它們。
