現在買入證券股，放到明年。結局會怎樣？

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現在買入證券股，放到明年。結局會怎樣？

第一、 我們首先來了解市場對證券股的定價邏輯。證券行業在大陸來說是一個周期性非常明顯的行業。我們不能用市盈率法來評估證券股的合理價值。

我自己身處證券行業，對這個行業的周期性有切身體會，行情好時，大家工資都比較高，行情不好時，基本上處于喝西北風的狀態。

對于這樣一個行業，大家的定價一般是用PB法，就是看市凈率，主要觀察股價與凈資產價格的比值。一般認為，在行情不好時，龍頭公司的股價接近或者低于凈資產，這時公司的股價有一個相對的安全邊際。而行情比較好時，市場會對證券行業的股價給出一個相對于其凈資產的溢價，有時可能給到2倍，甚至3倍以上于其凈資產的價格。

第二、 目前證券股的價格普通在其凈資產的兩倍以上，基本上談不上有安全邊際。從價值投資的角度上來說，現在并非一個特別好的投資時機。一般在熊市末期投資證券股才會有超額的收益。

第三、 未來兩個季度的趨勢。既然是未來的趨勢就是預測，作不得數的。由于四季度和明年一季度整個上市公司的業績有一個環比或者同比的上漲，加上年初流動性季節性的增加，證券市場可能會相對強勢，證券股也可能會有一個相對較好的表現機會，但這個相對較好的表現是建立在目前估值不低的基礎上的，不能有太高的預期。

第四、 從更長時間的趨勢來看，宏觀經濟大規模的放水不可持續，明年第二季度以后的流動性持續收緊的概率較大，證券市場可能將趨于平靜。證券行業總體業績持續增長的概率很低。證券股的表現將會歸于平庸。

結論，在相對較高的市凈率水平下買入證券股并相對長期持有很難有超額收益。如果你對證券股特別有興趣，我建議你用均線系統來進行波段操作，當目標股票的股價處于20天線以上時可以持有，跌破20天線堅決止損。這樣操作的結果就是你所持有的股票始終處于上漲通道，而破位的股票全部淘汰，能最大限度保住自己本金和收益。

希望我的解答能對你有所幫助！