繼比特幣減半之后，ETH 2.0當屬今年加密市場最為期待的事件。盡管其0階段信標鏈的發布經過幾番推遲，但12月1日的成功啟動標志著以太坊已正式邁入2.0新的紀元，在這個過程中，ETH 2.0上Staking（質押）的ETH數量持續增長，現已突破100萬個關口，ETH 2.0究竟是什么，Staking潛在著怎樣的風險和收益，本文希望通過簡單的梳理讓大家對ETH 2.0有更系統的了解。
ETH 2.0新紀元
從PoW轉換到PoS，以太坊可謂是所有區塊鏈網路的先驅。過去數年里，其網路和生態建設發展得如火如荼，但在易用性、可持續性、效率和安全性等層面面臨著許多桎梏。基于這些，Vitalik有了創造ETH 2.0的靈感，以實現“世界級計算機”的終極目標。
實現這個目標并非一蹴而就，而需要長達至少2至3年的時間。從最新的計劃來看，整個轉換過程將分成四個主要階段進行：
以太坊2.0 階段 制圖：Cointelegraph中文
階段0信標鏈被認為是ETH 2.0的骨干和核心，目標是引入基礎的PoS機制，使得以太坊從PoW（工作量證明）轉向新的權益證明模式，從根本上改變網路的經濟基礎。特殊的是，在此期間ETH 1（PoW網路）和ETH 2（信標鏈）將會同時存在，并按各自機制平行運作。
階段0的啟動由一個ETH 2.0存款合約來觸發，該合約地址此前于今年11月4日公布，規定當其收到的質押ETH數量達到524,288個閾值，ETH 2.0的創世區塊將于12月1日正式開啟，下圖展示了該合約開放以來至今收到的ETH數量，可以看到，11月23日時大量ETH質押進該地址，標志著ETH 2.0也成功達到發布門檻，截至12月10日，合約中的ETH總數已達131萬個，約合ETH 流通量的1.2%，并且仍在持續增長中。
ETH 2.0 存款合約中的ETH數量 來源：Dune Analytics
信標鏈后，以太坊將陸續啟動后續三個階段，依次實現分片、集成和狀態執行、智能合約等功能，
事實上，以太坊2.0計劃從2020 年首次發布至今，已經經過了相當長一段時間。今年以太坊上DeFi的爆發，對網路擴展性、成本和效率提出了現實的挑戰，加速ETH 2.0升級顯得尤為迫切。
ETH 2.0 Staking
ETH 2.0的階段0信標鏈，按計劃將運行 POS 協議 Casper，為整個系統的新型共識定下基調。用戶通過質押一定數量的ETH，可成為驗證者參與到網路運行和維護中來，并收獲相對穩定的Staking收益，其中需特別注意細節包括：
1. 最低質押門檻：32 ETH
用戶質押 ETH 成為信標鏈驗證者，最低門檻為32 個 ETH，按600美元/ETH的價格，約合19,200美元。每個驗證者的權利和地位是平等的，用戶質押64個ETH須運行兩個驗證節點，以此類推，
2. 目前僅單向轉換，不支持逆向操作
用戶將ETH 1（PoW網路）上的ETH質押進信標鏈后，將1:1 兌換成為BETH，BETH無法逆向復原成ETH。
3. 階段0不支持提幣、轉賬
階段0并不支持賬戶、資產的轉移，驗證者的BETH 將被鎖定在協議層，無法提幣轉賬，若驗證者希望提幣退出，須等到階段2，即至少2～3年的時間，這意味著用戶犧牲了不小的流動性作為代價。
從牟利的角度來看，普通用戶在決定是否成為ETH 2.0的驗證者之前，必然需要考慮Staking的收益與成本，簡化來說，驗證者的凈收益計算公式如下：
驗證者凈收益（Net validator issuance）
= 驗證者獎勵（Validator rewards） + 網路轉賬手續費 (Transaction fees) –運營驗證節點費用（Costs to run validators）[注：階段0網路并不支持轉賬，因此網路轉賬手續費一項默認為零]
而具體到影響變量上，網路的ETH質押總數（Total ETH staked）、網路平均在線率（Avg.Network Online）、當然驗證節點的在線率（Validator Uptime）、基礎獎勵因子（Base Reward）、驗證節點的運行模式（硬件/云）和ETH價格等都將影響到最終的凈收益率，
基于基礎獎勵因子=64, 某驗證節點的在線率=98%，驗證者的年化凈收益率有如下分布。其中，硬件和云的模式考慮了節點運營成本，假設ETH 價格=600美元。按目前131萬ETH的質押總數，驗證者的年化收益率約在8%～10%左右。其它條件不變，未來隨著質押數量增加，收益率將有所下降，
ETH 2.0 階段0驗證節點年化收益
來源： ConsenSys Codefi 制圖：Cointelegraph中文
從收益角度上看，相比一些DeFi項目，ETH 2.0的Staking收益率顯得并不是十分有吸引力，還面臨一定的操作門檻和流動性成本。談到是什么核心因素驅動市場參與其中，Nervos 基金會聯合創始人兼 COO呂國寧表示：
任何機會帶來收益的同時也潛在著風險，除了上文中筆者提到的階段0不支持逆向操作、轉賬提幣外，關于風險呂國寧還同時指出：
ETH 2.0 未來展望
ETH 2.0新紀元的開啟，無論是對以太坊本身亦或加密市場，都有著深遠的影響，從技術升級層面來說，ETH 2.0將很有希望改善網路的易用性、可持續性、效率和安全，關于此，路印協議創始人兼CEO王東表示了他的期待：
除此之外，以下幾個方面的潛在變化也不容忽視：
1) ETH價值支撐邏輯：多年以來，刺激ETH價值上升的因素發生了一些轉變。從早期ICO的帶動到作為DeFi底層資產，再到未來ETH 2.0的Staking以及可能的手續費銷毀，ETH的價值用途不斷在被豐富。近期質押數量的持續增長，將直接減少流通中的ETH供給。
2）Staking服務和衍生品：由ETH 2.0 Staking帶來最為直接的商機可能是Staking相關的服務提供商和衍生品，普通用戶在Staking中面臨的高操作門檻可委托專業化的Staking服務商解決，而質押期內的流動性成本也許能通過衍生產品進行對沖或保護，
3) 以太坊生態：隨著底層網路的功能升級，效率提升，去中心化應用和用戶都將收獲益處。長期來看，以太坊生態能得到更健康正向的發展。
ETH 2.0已拉開序幕，在這個新紀元里將實際發生什么，值得大家拭目以待。
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