比特幣價格（BTC）在過去24小時內突破了19400美元大關，這是自12月初以來的一個關鍵阻力位。但是，鏈上指標顯示，這個占主導地位的加密貨幣可能會停滯或盤整到2021年初，盡管比特幣價格達到了接近2萬美元左右的歷史高點，但仍有令人信服的理由預計比特幣會出現更多盤整走勢，
鏈上分析師主要研究兩個指標來衡量持續上漲的情緒：支出產出利潤率（SOPR）和長期持有者MVRV， SOPR指標顯示短期持有者是以盈利還是虧損出售，如果SOPR上升，意味著投資者正在獲利拋售，這通常意味著有小幅回調的空間。但如果SOPR下降，則意味著散戶投資者可能會退出市場，并且趨勢可能逆轉上行，
長期持有者MVRV是衡量比特幣是被高估還是低估的一個指標。MVRV是指市場價值與實現資本價值之比，這個指標可以衡量投資者是否以異常高的價格囤積比特幣，從而導致比特幣漲勢過熱。1對于MVRV來說是一個重要的分界點，MVRV高于1表明投機者的平均市場價值高于持有者；MVRV低于1則表明持有者的市場價值高于（或曾經有過）當前投機者的市場價值。當MVRV低于1時，持有者就會受到心理上的考驗，
SOPR和MVRV發揮作用
比特幣目前處于一個理想位置，SOPR指標預示著進一步獲利退出的可能性，而MVRV則預示著長期上漲。這一趨勢對比特幣有利，因為它表明即使出現短期修正或盤整階段，整體上漲趨勢也可能會完好無損，
Woobull.com的創始人、在線分析師Willy Woo表示，SOPR有重置的空間，Woo指出，根據歷史周期，這可能要等到一月份，因此，至少在短期內，比特幣更長時期內盤整或停滯的可能性仍然很高。雖然這并不意味著比特幣將出現大幅回調，但它可能導致波動性降低和短期價格趨勢更加謹慎。Woo解釋道：
長期持有人MVRV可以抵消中短期內SOPR引發拋售的一個積極因素。Glassnode的分析師解釋說，MVRV遠離危險區域，而此前危險區域標志著局部頂部。例如，當比特幣在2017年12月創歷史新高時，長期持有人MVRV超過20，相比之下，這個指標目前約為3。
SOPR和MVRV均表明，比特幣仍處于牛市的早期階段。與MVRV相似，SOPR大大低于2017年峰值時的水平。在減半周期中，比特幣傾向于在區塊獎勵減半發生后的12至15個月達到峰值。如果重復與2016年年中減半類似的周期，那么比特幣可能會在2021年年中達到峰值，
Glassnode分析師解釋說，MVRV比率目前極度看漲，并補充說：“當LTH-MVRV到達紅色區域（高于20）時，這通常意味著全球頂部，但正如我們在下面的圖表中所看到的，比特幣的LTH-MVRV仍然離紅色區域很遠。”
如果比特幣突破20000美元，可能會開啟暴漲
然而，短期內比特幣可能突破20000美元，在比特幣徹底突破歷史高點后，接下來會發生什么，人們的看法不一，一些人認為，隨著樂觀情緒達到頂峰，比特幣價格可能會在20000 – 21000美元區間見頂。其他人表示，散戶可能會開始對比特幣產生興趣。
在比特幣達到歷史新高后，主流對比特幣的興趣會上升，主要有兩個原因，首先，許多散戶投資者2017年在近2萬美元買入了比特幣，損失了大量資本。因此，對許多投資者來說，歷史高點仍是一個障礙。其次，比特幣在20,000美元以上的歷史上沒有上限，所以價格發現期可能會開始，
一位名叫“Crypto Monk”的匿名技術分析師表示，突破2萬美元就出現了“最大痛苦場景”：“那些原本可以在1萬美元以下買入比特幣，但最終決定尋求更低價買入的人，現在都希望出現大幅回調，以獲得第二次買入機會，”
加密貨幣交易員Eric Thies告訴Cointelegraph，他預計比特幣將突破20000美元。Thies表示，比特幣可能會在2021年1月出現新的上漲，在經過一些盤整后，將繼續當前的上漲趨勢：
除了比特幣超過2萬美元的歷史意義外，鏈上數據顯示，比特幣持有者的數量總體上在增加，據IntoTheBlock的研究人員稱，12月10日，擁有余額的比特幣地址數量達到3322萬個。這是一個創紀錄的高點，這表明散戶對比特幣的興趣正在增加。
除了支撐持續上漲的強勁鏈上基本面因素外，機構對比特幣的需求持續增長。12月15日，灰度首席執行官Barry Silbert表示，灰度管理的資產規模達到130億美元，這表明美國合格投資者對交易所交易基金的替代選擇（灰度基金）越來越感興趣，
機構對比特幣的持續需求對比特幣最近的上漲走勢至關重要，因為這讓交易員對凈做空比特幣持謹慎態度。過去一周，比特幣價格幾次面臨大幅回調的風險，最值得注意的是，當比特幣價格跌至1.8萬美元以下時，可能會進一步回調至1.6萬美元的宏觀支撐區域，
然而，由于機構積累比特幣的不可預測性，交易員似乎不愿做空比特幣。一位名叫“比特幣杰克”的匿名交易員表示，他不想與這些億萬富翁對賭，他補充說：“持有現金頭寸是介于緩解下跌風險和上漲/下跌之間的一種適度方式，現實情況是，我不知道從這里會發生什么，大量現金流入比特幣市場，”
