原文 | ：The Block John Dantoni 編譯：PANews
The Block Research分析了123家加密貨幣現貨和衍生品交易所，這些交易所一部分是地域型的，一部分是國際化交易所，
自2012年以來，共完成200筆交易所風險投資，披露的總金額共計15億美元，其中融資金額最高的15筆融資總計高達11億美元。
數字貨幣集團(Digital Currency Group)是加密貨幣交易領域最活躍的投資機構，共計19筆投資。
回望過去十年，數字資產的日益流行催生了一種簡單的商業模式——提供一個平臺，讓用戶可以輕松地購買、出售或交易這些資產，
Block Research分析了123家現貨和衍生品加密貨幣交易所，這些交易所要么滿足特定地區的需求，要么是國際化運營。在這次研究發布中，我們將交易所按照以下幾個地域進行劃分：非洲、亞洲、歐洲、中東、北美、大洋洲和南美，
從地區來看，亞洲、歐洲和北美的加密貨幣交易所數量最多，總共占到加密貨幣交易所的69%左右，亞洲是數量最多的地區，占總數量的35%，主要需求來自于大陸、印度、日本、新加坡和韓國，
自2012年以來，共發生200起交易所風險投資事件，共涉及15億美元的風險投資資金，盡管北美在交易所數量上落后于亞洲和歐洲，但該地區獲得的資金最多，占所有風險投資的47%，北美的總投資數很大程度上是因為只有三個加密貨幣交易所，Coinbase、Kraken和Paxos (itBit)總共籌集了6.479億美元，占該地區總資金的91%。
亞洲一直是第二大最具吸引力的地區，該地區交易所共吸引到約4.562億美元投資，約占全部投資的30%。與北美交易所不同，該地區的資金沒有集中于幾家公司，不過，在2019年4月，Bithumb 價值2億美元的A輪投資約占全部投資的43%，Binance、Bitfinex、bitFlyer、Bithumb、BTCC、CoinFLEX、FTX、Liquid、OkCoin、Zaif和Zebpay 都實現了500萬美元以上的交易。
早期投資
涉及加密貨幣交易的67筆早期交易已經完成。追溯到2012年，初創企業的平均投資金額約為540萬美元，投資金額的中位數約為300萬美元，
在早期，有新的交易所大量涌入市場，但之后連續的每一年，早期交易所的投資都在減少，到2018年，只有2.4%融資是早期交易，相反，投資者傾向投資于那些已在市場上形成強大影響力、正在籌集后期交易資金的交易所。而其他投資者選擇關注其他有需求的領域，從零售交易所轉向機構投資者關注的產品和服務上。
種子輪融資
在這35筆種子輪融資中，平均融資規模約為290萬美元，融資額中值為100萬美元，在35筆種子融資中，有24筆(約69%)發生在2016年或再早之前，
從那以后，絕大多數(67%)種子輪都涉及到迎合發展地區的加密貨幣交易所。
投資者已轉向AirTM、Buda和Volabit等交易所，關注加密貨幣在南美的增長，VALR和Yellow Card開展了種子輪融資以開展覆蓋整個非洲的加密貨幣交易所，BitOasis和Rain都通過種子交易吸引了中東地區的投資，印度也是一個受歡迎的關注領域，Unocoin和CoinDCX都籌集種子輪投資。
后期交易
加密貨幣交易所已經完成了24筆后期融資，后期風投的平均交易規模約為6,020萬美元，中值交易規模為2,700萬美元。大約75%的融資發生在2017年，隨著行業開始成熟，這些交易開始流行。大洋洲是唯一一個只有一家交易所進行后期融資的地區。在北美，Coinbase、Kraken和Paxos都進行了后期的融資，在亞洲，BitFlyer、Bithumb、Liquid、OKCoin、Unocoin和Upbit都進行了后期融資。在歐洲，Bitpanda和eToro都進行了后期融資，類似的交易也在非洲與Aza(以前的BitPesa)、中東地區的Emirex、以及南美洲的Bitso和Ripio達成，
兼并和收購
隨著企業之間的競爭開始走向整合，加密貨幣交易所的并購活動在2017年開始流行，
在涉及購買加密貨幣交易所的15筆交易中，總共花費了約11億美元，結合風險投資，并購活動分別占2017年、2018年和2019年融資的32.7%、62.1%和39.2%，
本年度迄今為止，并購交易的報道尚未發生，不過，我們預計行業整合的趨勢將繼續下去，更多發展中地區的交易繼續趨于成熟，隨著時間的推移，對大公司來說將變得更加有利可圖，就像Digital Currency Group最近收購Luno一樣，打開了非洲地區的發展大門。
迄今為止，區塊鏈行業內的兩家交易所已被收購，據報道收購價為4億美元，這兩筆交易分別是NXMH收購Bitstamp和Circle收購Poloniex，之后，以TRON的創始人Justin Sun為首的投資集團以1.5億美元的價格再次收購了Poloniex。
亞洲的收購包括Nexon以9,000萬美元收購韓國交易所Korbit，Fisco以4,420萬美元收購日本企業Zaif，Monex Group以3,360萬美元收購Coincheck，以及Binance收購印度交易所WazirX。
數字貨幣集團(Digital Currency Group)是加密貨幣交易領域最活躍的投資者，共有19筆投資，該公司的投資組合包括所有七個地區的業務，其中亞洲、北美和南美最受關注。
該公司在亞洲的業務包括bitFlyer、BTCC、CoinFlex、Korbit和Unocoin，它投資了Coinbase、Paxos (itBit)、Kraken和北美交易所的非托管交易所ShapeShift。為了了解南美的潛在增長力，該公司投資了Bitso、Buda、Ripio和Volabit，
Pantera Capital和Boost VC是第二大活躍投資者，各自有7項投資，Pantera的投資覆蓋了除大洋洲以外的所有地區，而Boost VC仍未在非洲、歐洲或中東地區的交易所投資，
Sequoia Capital紅杉資本已經投資了四筆加密貨幣交易所。四筆投資中，有三筆位于亞洲，包括Binance、CoinSwitch和火幣(Huobi)，該公司是提供加密貨幣購買和交易服務的Robinhood的投資者之一。
NXTP Ventures是一家早期風險投資基金，主要投資在拉丁美洲的公司，該基金已經對面向南美地區的交易所進行了四筆投資，包括AirTM、Buda、Ripio和SatoshiTango，
雖然Coinbase Ventures沒有進入最活躍投資者的名單，但該交易所進行了三筆投資，包括投資印度的CoinDCX，投資南美的AirTM和Bitso，在關注非洲市場的交易所Luno被Digital Currency Group收購之前，PayU及其母公司Naspers都曾對其進行過投資，
