此前，第二大穩定幣 USDC 發行方 Circle 宣布更換儲備，將以現金以及美國短期國債作為儲備資產。和傳統金融相比，穩定幣的收益遠高于美聯儲 0%-0.25% 的基礎利率，
事實上，DeFi 已經完成了從橫向發展、多點開花的初始階段，現如今，更多的項目和團隊正在 DeFi 世界中縱向發展，并試圖從細分領域中脫穎而出。顯而易見，穩定幣借貸產品無疑是一條熱門的賽道，吸引了包括 Coinbase、Compound 等頂級平臺參與，
Notional 是穩定幣借貸中更細分的項目，提供固定期限、固定利息的穩定幣借與貸，
當然，這條賽道同樣存在危機，SEC 于 9 月開始調查 Coinbase 推出的年化收益率為 4% 的穩定幣 USDC 借貸產品，令后者不得不延遲推出該產品。
恰逢 Notional 即將啟動 Notional V2，律動 BlockBeats 和 Notional CEO Teddy Woodward 聊了聊對固定利率借貸協議賽道、監管以及 DeFi 的看法。
解構 Notional V2 核心競爭力
律動 BlockBeats：大多數用戶都已經熟知 Notional V1 了，而 Notional V2 一而再，再而三的推遲更是吊足了用戶的胃口。請您詳細介紹一下 V2 相對 V1 最大的改變以及為何多次延期發布？
Teddy Woodward：Notional V1 在 2021 年 1 月將固定利率借貸帶到 DeFi 世界中，并取得了巨大成功，吸引了超過 2000 萬美元的 TVL，并完成了超過 1200 萬美元的借貸，隨著 Notional V2 的推出，我們將進行功能更加強大的升級，這將有助于 DeFi 與傳統金融系統相匹配。
Notional V2 引入了三個核心功能：
為貸款人和借款人提供更長的到期日，一經推出，用戶就能夠選擇最長一年的到期日，推出后一段時間，Notional 將延長期限，使用戶能夠實現長達兩年、五年、十年，甚至二十年的固定利率借貸。
為貸款人和借款人提供靈活的日期，Notional V2 為用戶提供了基礎設施，使其能夠在與活躍流動性池的到期日不一致的日期進行借貸。Notional 的創新抵押系統為用戶在貸款到期日方面賦予更多選擇權，同時不會產生借貸流動性在大量的流動性池中被分割。
高收益、完全被動的流動性提供者體驗，nTokens 是自動滾動的 ERC20 流動性 token，可在特定 token 類型的所有活躍流動性池中提供流動性，同時，nTokens 以無需用戶參與的體驗取代了 V1，
Notional V2 上線的延遲主要在于審計方面嚴格的要求，作為 DeFi 社區的核心、基礎層面的基礎設施，我們預計可能有數十億美元被鎖定在 Notional，因此我們對安全責任極為重視。簡而言之，V2 的升級和代碼庫的復雜度增加了審計所需的時間和審計難度，因此，我們沒有在審計上妥協，而是在推出時間上進行了妥協，
我們贊助了有史以來最大的 Code Arena bug 審計競賽，該競賽匯集了大量 DeFi 安全研究人員，并提供價值 20 萬美元的獎池，我們還通過 Certora 對過程進行正式的認證，并由 ABDK 完成對合約的審計，此外，我們還推出了 ImmuneFi bug 賞金活動，最高獎勵金額為 100 萬美元，在我們看來，沒有什么比用戶資金的持續安全更重要的事，
律動 BlockBeats：Notional 目前總鎖倉（TVL）為千萬美元級別，而較為熱門的項目的 TVL 都是數億甚至數十億美元。TVL 低意味著項目的流動性不足，這可能會勸退部分資金體量較大的機構和用戶，請問團隊如何解決這一問題？
Teddy Woodward：構建協議最難的部分之一在于讓各方面的激勵措施保持一致，流動性提供者是 Notional 中最關鍵的部分，因此，他們將在流動性挖礦中獲得最多的 NOTE 激勵分配，
與其他固定利率借貸協議不同，Notional 同時為借款人和貸款人服務。借款人通常愿意為穩定、一致的利率支付溢價，貸款人為他們的存款獲得了更好的利率。但是流動性提供者呢？
為此，Notional 將 NOTE 總量的 50% 分配給流動性提供者，確保協議有足夠的資本滿足最終用戶的需求而不在于其規模的大小，
流動性獎勵將根據 Notional 治理設定的每個 token 的獎勵比率，直接分配給 nToken 持有人。流動性提供者將能夠通過 USDC、DAI、USDT、ETH 和 wBTC 等 token 池子推出時鑄造相應 nToken 來獲得 NOTE 獎勵，
流動性激勵將于網路啟動時開啟，預計隨著時間的推移，NOTE 價值將不斷增加，Notional 治理中心將每季度重新審視并存在一定概率更改激勵系數。目前的激勵系數如下：
第一年：2000 萬枚 NOTE；
第二年：1500 萬枚 NOTE；
第三年：1000 萬枚 NOTE；
第四年：500 萬枚 NOTE。
這一系數只是暫時決定，后續將根據治理投票決定，
律動 BlockBeats：現在 DeFi 市場中，有十多個團隊正在進行固定利率協議方面的工作，包括 MakerDAO 資深前員工也推出了 Sense Protocol。相比這些項目，Notional 自身的核心競爭力在哪？
Teddy Woodward：首先，我們耗費大量精力用于確保 Notional 是行業內最容易使用的。使用 Notional 不需要學習，也不存在令人困惑的首字母縮寫。除非你想，否則不需要閱讀文檔便可上手使用，任何人可以在幾分鐘內明白如何借貸，并且不僅僅局限于使用 DeFi 的用戶。
我們通過整合 Compound，LPs 能夠自動存入 cTokens 而不是基礎資產，這意味著，如果你想用 ETH 借款，你可以先用它鑄造 nETH 來做 LP，這一步可以獲得資金池費用+ NOTE token 獎勵+ Compound 存款利率，然后再用 nETH 借款（包括所有交易），這意味著你的資本在任何時候都是 100% 被利用的，這是其他固定利率協議中很難找的。
此外，隨著我們解鎖的期限越來越長，最開始推出時最長為 1 年，但未來有可能達到 20 年，需要強調的是，Notional 用戶可以提前退出任何借款或貸款，并且沒有任何費用或罰款，唯一需要的是支付當前的市場利率。
最后，我們確保始終將協議的安全性放在第一位，其他項目少有這種承諾。
律動 BlockBeats：Notional 并非匿名團隊，這意味著如果 Notional 捕獲資金量過大可能招來更多的監管，如近期，SEC 開始調查 Uniswap Labs，Notional 后續是否會向 DAO 轉變？即將發行的代幣 NOTE 是否會具備治理功能？
Teddy Woodward：NOTE 是我們的治理 token，因此 NOTE 持有人將完全控制鏈上金庫、協議風險、質押參數以及任何智能合約升級，Notional 團隊暫時保留在緊急情況下暫停系統的能力，但沒有特殊權限。
以下為 NOTE 持有者隨著協議的發展需要做出的一些治理投票的例子：
·設置抵押品利率；
·加入新的抵押品種類；
·激活借出和借入不同資產的新到期日；
·確定流動性激勵的比率；
·提議并評估協議的升級，
固定利率市場具有 100 萬億美元以上的挖掘潛力
律動 BlockBeats：除了 V2，Notional 還有什么更長的規劃嗎?
Teddy Woodward：接下來的路線圖將包括 L2 方案，我們希望在 2022 年第一季度或第二季度進行部署。這將幫助我們為 Notional 捕獲任意網路的用戶參與到固定利率借貸中，
具有吸引力和流動性的固定利率借貸為 DeFi 增加了一個重要的新的基礎。我們很高興能與其他協議和企業合作，向廣大用戶提供固定利率借貸，
nTokens 是專門設計用來更好整合整個 DeFi 生態系統的。它們為用戶提供了一種高收益的資產，同時也是非常有吸引力的抵押品。我們相信，對于利用 DeFi 原生收益率資產的借貸協議和協議，nTokens 是一種非常有趣的資產，
Notional V2 是唯一能夠讓 DeFi 用戶以固定利率借入其資產的協議之一，我們希望充分利用我們建立具有靈活性的抵押品框架，我們后續計劃加入各種不同的抵押品類，
律動 BlockBeats：token 是大家關心的重點，NOTE 即將伴隨著 V2 上線，團隊對 NOTE 有沒有什么預期？
Teddy Woodward：NOTE 在 Notional 系統中發揮著關鍵作用。NOTE 持有人可以對 Notional 的系統參數和 Notional 智能合約的變化提出建議和投票。如果你想為圍繞 Notional 進行治理或做出貢獻，參與到該協議未來的進程中，那么請加入我們，
NOTE 通過激勵措施幫助協調 Notional 社區，NOTE 總供應量的 50% 將被用于激勵流動性提供者，早期的流動性提供者承擔了協議中最大的風險，因此我們將 NOTE 的激勵性分配留給了他們。
今天 NOTE 代幣可以在 Notional 治理中使用，但未來的升級可以使 NOTE 的效用增加，在 Notional 生態系統中發揮更大的作用。
律動 BlockBeats：Notional 在白皮書中寫道，Notional 的成立是受到 Uniswap、Compound 和 MakerDAO 等協議的影響。如今，Notional 也獲得了多家頂級機構的投資，并且在固定利率領域成為了和 Compound 同級別的項目。現在再看 DeFi，覺得這個領域還會有什么創新？
Teddy Woodward：我們將看到 DeFi 領域的持續創新，就技術而言，我們才剛開始，接受上同樣如此，雖然 DeFi 用戶在使用 ETH 方面處于早期，但下一波用戶可能甚至都不會意思到他們使用的技術是由 blockchain 提供支持的。
更成熟的金融科技公司可能會在他們的應用程式內接入 Notional 生態系統以向他們的用戶提供固定利率產品或收益率產品，固定利率市場具有 100 萬億美元以上的挖掘潛力，目前只是冰山一角，我們迫不及待地想看到 Notional 支持這些資金過渡到 DeFi。
在創新方面，我認為元宇宙開辟了一個全新的、未開發的空間。我們甚至無法想象在 NFT 和 DeFi 的交匯處會出現什么樣的金融產品，實時借取游戲中的物品？身份互換？借出你的聲譽？這一切都是可能的。
