原文作者 | Spartan Group合伙人Jason Choi
作為一個TRIBE持有者，為什么我會對流動性即服務（LaaS）和協議控制價值（PCV）感到興奮。
穩定幣最為重要的一件事就是錨定，其次就是流動性，
而FEI不僅僅是一個穩定幣，它目前還是Uniswap v2上*最具*流動性的穩定幣，
而它擁有如此大流動性的原因，就是因為它使用了協議控制價值（PCV）機制：即協議*持有*TVL，為自己提供流動性，
這是由fei protocol最初提倡的一個概念，而OlympusDAO也提出了類似的想法。
Fei 擁有自己的 TVL，而不是雇傭 TVL（當你停止向交易者支付每天數百萬美元的通貨膨脹獎勵時，他們就會和你的協議說再見），Fei是通過與你進行交易來做到這一點：
1、你存入1 ETH；
2、協議給你價值1 ETH的Fei穩定幣；
然后，Fei 就拿著 ETH 去做任何他們想做的事，目前，它主要是為自己的協議提供流動性，這解釋了FEI能夠成為Uni v2上最具流動性的穩定幣的原因。
但是，如果抵押品是用于執行協議想要的任何事，而不是支持FEI實現Maker的風格……
那究竟是什么支撐了這個穩定幣的價值？
今天，FEI是超額抵押的，但它曾經實施了一個復雜的設計（稱為reweighing），你可能還記得，這個機制根本就沒有起到作用。
在FEI完成了一次最大的DeFi拍賣之后，FEI就出現了嚴重脫錨的情況，
之后，大多數人沒有意識到的是，FEI實際上自5月份以來已經恢復了錨定，并且一直非常穩定，
它是通過剝離所有復雜的機制，并采用簡單的鑄幣稅模型（允許使用協議進行贖回）來做到這一點的。
但對我來說，Fei作為一個穩定幣，可能是該項目最無聊的方面，
它真正實現從0到1的創新想法是流動性即服務（Liquidity-as-a-Service），這是“DeFi 2.0”的核心重點，
回想一下我之前提到的 Fei是如何使用它的PCV為自己提供流動性的。那如果它對其它協議也這樣做呢？
Fei + OndoFinance 允許新項目僅通過將自己的代幣貢獻給流動性池，即可為其代幣提供流動性。
而Fei協議會向池子提供所需的另一半FEI，另外，項目方自己需要承擔IL（無常損失），
與完全部署自己的池子，以及向交易公司支付流動性挖礦獎勵的協議相比，這種方式可以提升2-10倍的資本效率。
似乎有些項目已經開始理解了Fei的DAO-to-DAO理念，
當然，其他一些“DeFi 2.0”協議，也在承諾提供比“流動性挖礦”更高資本效率的方式。
今天，這就是市場如何根據TVL作為牽引力的粗略指標來定價TRIBE。
很多人對TVL已經不再信任，這是正確的，這是一個存在嚴重缺陷的指標！
而@dcfgod指出，當我們比較DeFi 項目的實際運營資金時，TRIBE 在 P/B 基礎上的定價似乎也有誤，
這是因為扣除任何負債（未償還的Fei），Fei實際坐擁了9億美元的可部署資金，
那么它會做什么呢？
它目前正在做的一件事就是啟動價值1.7億美元的TRIBE代幣回購（注：每周進行一次，回購的金額是可部署資金*20%/52）。
而其它讓我感到興奮的潛在應用包括：
- 財政庫swap（目前正在和$BAL進行）；
- 分配 5% 用于 Fei 生態基金；
- 治理挖礦以成長到DAO-to-DAO整合（這篇文章值得一看）；
隨著時間的推移，我認為TRIBE不僅反映了FEI的采用，而且由于回購依賴于協議權益，隨著越來越多的 DAO 開始與 Fei 進行更深入的整合，TRIBE也有可能成為一個DAO指數游戲，
最后一點 – 我看好兩件事：
- 從災難性事件中恢復的項目，然后蓬勃發展；
- 年輕、精力充沛的創始人愿意嘗試新事物；
@Joey_Santoro和他的團隊都符合這兩個條件，我很高興看到這個項目的進展，
下一次，我們還將詳細介紹Fei v2的微妙之處，以及成為DAO的穩定幣將會意味著什么，
