編譯 | Bite@YouMeLiveAPP
去中心化保險協議Cover Protocol爆火讓DeFi保險成為近期的焦點，在投資者想要找到下一個“COVER”的時候，資歷更老、承保金額最大、支持投保項目最多的DeFi保險龍頭項目Nexus Mutual卻出了個意外：創始人Hugh Karp個人地址遭到攻擊，價值超過800萬美金代幣被盜——不少人擔心，去中心化保險還靈不靈？
事件繼續發酵，被盜代幣最終能否追回現在還不能確定，圍繞著Nexus Mutual的質疑也還在。然而，代幣被盜和產品好不好根本就是兩碼事，就比如說，很難因為人保財險的一個部門丟了個保險箱去責備人保財險產品設計不合理。
客觀來說，作為DeFi保險第一代產品的代表，Nexus Mutual在設計構想、運作機制、代幣經濟學上還是有很多可圈可點的地方，
Nexus Mutual創立于2017年，是一家在英國設立的擔保有限公司，和Cover Protocol不同的是，Nexus Mutual不是點對點，而是采用資金池模式，也是第一個把傳統保險的“相互保”模式運作在DeFi當中，用戶需要注冊成為會員（需要KYC和0.002 ETH會員費）才能購買保險，
創始人Hugh Karp在保險行業深耕有近20年經驗。項目得到了一些知名加密風投的支持，如Kenetic、Blockchain Capital和Version One。值得注意的合作伙伴還包括Solidified和London Crypto Services，這兩者都是英國著名的加密智能合約公司。
Hugh Karp
一、 投保范圍
Nexus Mutual主要為智能合約投保，其現階段的重點是為區塊鏈智能合約自身的系統漏洞及黑客入侵個人行為造成的損害出險。Nexus Mutual上可以購買到幾乎所有主流的DeFi協議保險，根據官網數據顯示，Nexus Mutual目前共計為65個項目提供保險服務，如圖下：
但根據官網保險條款顯示，以下四種情況不會受到保障的：
1）網路擁堵情況下不賠付；
2）不涵蓋合約外的實體，如礦工和預言機；
3）如果因為釣魚攻擊導致資金損失，不會賠付；
4）即使明確規定了賠付的條件，但最終是否會根據理賠情況發放賠款的最終決定權還是來自于社區成員投票，
除此之外，Nexus Mutual也不能像傳統保險那樣，為自己或財產投保自然災害、車禍、健康問題或死亡，
二、 投保流程
購買保險可以在Nexus Mutual網站上完成，過程很簡單。
1. 從網站上選擇“獲取報價（Get a Quote）”；
2. 在選擇“購買保險（Buy Cover）”；
3. 輸入想購買保險的智能合約地址；
4. 輸入希望購買的固定保額（DAI）或ETH；
5. 輸入希望保障的時間長度；
完成這些步驟后，只需幾分鐘，系統將生成一個報價，如果選擇購買保險，還需要在此時成為Nexus Mutual的會員，系統會提示這樣做，
三、 投票索賠
如果發生了被盜事故，那么可以隨時從Nexus Mutual應用程式的“Manage Cover”提交索賠評估員投票，
索賠評估員投票環節必須滿足兩個條件：
（1） 每次索賠參與的評估員的 NXM 質押量，必須超過該次索賠的保險金額的5倍；
（2） 70% 以上的投票一致（同意或不同意）。
如果這兩個條件條件不能達成，則進入全員投票環節，全員投票顧名思義就是全部NXM持有人進行投票，不需要質押 NXM。投票參與者所有的 NXM 會鎖定兩天，與之對應的是，參與者將獲得費用池獎勵。
全員投票必須滿足一個條件：參與的 NXM 鎖定量必須超過索賠金額的 5 倍。如果上述條件不成立，則再次進入索賠評估員投票階段，此時第一階段的兩個條件將取消，如果索賠得到批準，它將自動支付到你的地址。
四、 代幣經濟
NXM只能通過Nexus Mutual平臺購買，無法通過其他交易所、經紀人或交易平臺購買，那些希望炒作NXM價格的人可以在交易所通過購買和出售WNXM。你可以把WNXM當作是NXM在交易所的一個映射，
1. 但是，NXM最有意思的還是它的價格決定機制，這要回溯到它的價格公式：
從這個定價公式看，其中的A、C是常數，不會變，影響NXM價格的是MCR（最低資本要求）和MCR%，
MCR就是說資金池中支付所有保險賠付的最低資金要求。從NXM的價格計算公式中可以看出，MCR%對NXM短期價格影響最大，而其長期價值的捕獲則主要取決于MCR，也就是最低資本要求。MCR（最低資本要求）的上漲則主要取決于購買保險金額的上漲，
總的來說，業務基本面決定NXM價格。如果購買保險的金額在上漲，那么，MCR也在上漲，如果MCR下降，其價格也會下降。從長期的角度，主要看其購買保險資金的規模，也就是其業務本身的需求量大小，同時關注其承保資金池規模的增長，
2. NXM 有4種用途：
（1） 獲得保險：NXM 可以通過銷毀獲得保險，90% 的代幣用來銷毀，10% 的代幣將鎖定，用來提交索賠用。鎖定天數為保險天數加35天，
（2） 索賠評估質押：用戶參與索賠評估，賺取結果獎勵，必須質押NXM。
（3） 風險評估質押：參與風險評估也需要質押NXM。
（4） 贖回：在滿足一定的條件下，用戶可以將NXM銷毀置換回ETH。
五、 風控
Nexus Mutual 在風險控制方面的重要設計是容量限制（Capacity Limits），即相似類別的智能合約在資金池中的占比將設置固定上限，避免在極端特殊情況下，某一類智能合約的集體索賠事件影響到整個資金池的賠付能力。
六、 Nexus Mutual競爭優勢和劣勢
目前市場上的主要保險項目有Nsure、Cover、Etherisc、VouchForMe、Opyn，Nexus Mutual能夠成為保險龍頭，主要有以下4點優勢：
（1） NXM 代幣的需求是由業務驅動，價格模型十分的清晰；
（2） 獨特的審核制度；
（3） 資金池模式，固定費率；
（5） 覆蓋承保DeFi項目多；
同樣，對于Nexus Mutual及其團隊來說，仍然存在許多詬病：
（1）依舊是安全問題，這次創始人錢包被盜沒有對Nexus Mutual直接沖擊，但也敲響安全警鐘。如果項目被盜，后果不堪設想，
（2）Nexus Mutual需要解決的問題是如何擴大保險范圍，以及向什么方向發展，覆蓋智能合約漏洞雖然是一個很好的利基，但這只是新興加密貨幣世界的冰山一角；
（3）由于合規和監管原因，目前全世界有17個國家的用戶無法成為會員，其中包括印度、俄羅斯、大陸、日本、墨西哥、伊朗等國家，很多用戶無法成為Nexus Mutual的社區用戶；
（4）中心化顧問委員會
但Nexus Mutual稱，咨詢委員會的存在是為了“向成員提供合格的技術指導，并在必要時發揮緊急職能”。
總結
DeFi保險還處于非常早期的階段，NXM占據保險項目先發優勢穩步前行，但同時也有不少其它優質保險項目，比如Cover、Opyn、Nsure等緊追其后，未來格局或許會發生變化，DeFi保險確實是一次重大的金融創新，它打開了一種新的思路，
談及到整個行業，DeFi保險尚處于起步階段，未來的發展潛力與成長空間巨大。但立足眼下，在DeFi保險的發展道路上還存在著諸多需要解決的難題，比如DeFi保險所要求的資訊公開透明性，主流市場難以實現；DeFi保險面臨大規模的風險對沖需求難以被滿足，以及流動性較低等問題；操縱風險一直是任何系統都抗拒的，DeFi保險秉持的去中心、去信任的設計理念，將會對之帶來挑戰等等。
