文 | 梁雨山
今年以來，火爆的DeFi類資產不斷為黑客們所覬覦。
據不完全統計，僅僅在近一個月，就有Pickle Finance、 Value DeFi、Akropolis、Harvest等多個明星DeFi項目遭遇黑客攻擊，累計損失數千萬美元。
這也是DeFi保險屢屢被提及的根本性原因。不過，由于該領域處于非常早期階段，多數投資者對其中的項目感到陌生。關于項目的運行機制、代幣價值，也處于霧里看花狀態。
YouMeLive開展關于DeFi保險項目報道，已發文介紹Cover Protocol、Nexus Mutual，然而，Nsure也是一支不可忽視的力量，同樣有望成為DeFi保險龍頭，我們將從運行機制、代幣經濟模型等核心價值點來對Nsure（代幣：NSURE）展開解析，
一、什么是Nsure?
Nsure是一個開放性保險平臺，借鑒勞合社（英國最大的保險人組織，不直接經營保險業務，僅為會員提供交易場所和服務）理念，為希望轉移風險的需求方與愿意承擔風險的資本方提供交易市場，其相當于去中心化的「勞合社」。
與Cover、Nexus Mutual類似，Nsure主要為智能合約風險（如合約被攻擊）提供保險，即，如果投保人因所投DeFi項目的智能合約出現問題而導致資金損失，Nsure將對用戶進行資金賠付（注：賠付的前提是賠案被索賠委員會核定為真實有效）。所以，Nsure可以作為一種對沖智能合約風險的金融工具，
投保人、承保人、資方是Nsure的三個關鍵角色，而動態定價模型、儲備池、預留池、資本池、三階段群眾投票索賠機制則是貫穿整個投保過程的五個核心設計，
二、三大角色
看懂Nsure如何運行，首先需要了解投保人、承保人、資方這三類角色。
1.投保人
投保人是購買保險的用戶，即希望轉移風險的需求方，
在Nsure平臺，投保人可通過ETH、USDT、USDC等代幣對DeFi項目智能合約進行投保。保基于保險市場上的供求關系進行動態定價，非固定費率，即，投保人的保險需求越高，保費越貴；質押在投保項目中的Nsure代幣越多，保費越便宜，
不過，由于目前Nsure還未正式上線投保業務，因此還無法了解投保一個DeFi項目需支付多少保費，不過，Nsure對YouMeLive透露，投保及資金池挖礦業務將在年底上線，
2.承保人
承保人是愿意承擔風險的資本方，其可通過將手中的Nsure代幣質押在投保DeFi項目中獲取收益。如果沒有報損，則承保人獲利50%的保費，如果項目有損失，則等價于索賠額的50%的質押代幣會被銷毀，這部分代幣對應的價值就是承保人的損失。保費減理賠，即承保人的承保收益。
3.資方
根據Nsure設計機制，將ETH、USDT、USDC及NSURE等資產投入資金池的用戶被稱為「資方」，通過將代幣質押在資本池，資方可賺取Nsure代幣。這一過程，也被稱為是資金池挖礦。持有Nsure代幣的資方既可以質押代幣參與項目承保，獲得保費的收益，同時也可以通過Nsure DAO參與治理，
從Nsure的角度來說，資金池挖礦也是幫助項目快速融資的一種手段，根據白皮書的設定，Nsure 總供應量為 1億枚。其中 55% 的代幣用在募資及保險挖礦。
三、四大核心設計
動態定價模型：保費由動態定價模型決定，影響定價的因素為每個項目的承保供給以及投保需求。即，投保人的保險需求越高，保費越貴；質押在投保項目中的Nsure代幣越多，保費越便宜。
儲備池（Surplus Pool）：儲備池中的資金來自投保人的保費，系統會將保費的40%置入該池，其主要用于賠付。在確認理賠后，儲備池中的資金將作為賠付第一環，用于賠償受損投保人。如果儲備池中的資金不足以完成賠付，系統將從下述資本池中調取資金。
預留池（Reserve pool）：預留池中的資金同樣來自保費，系統會將保費的10%置入該池，其主要用于獎勵參與索賠階段投票的用戶。如果未產生索賠，則該部分預留資金將會流入儲備池，
資本池（Capital Pool）：資本池中的資金來自資方，其通過將ETH、USDT、USDC等代幣投入該池，參與挖礦，獲得Nsure代幣獎勵，以太坊每產出一區塊，系統將分發2枚NSURE至資金池。這也就是Nsure設計的“資本挖礦”，用于解決保險業務所需的高資本金問題。
資本池中的資金規模，代表Nsure償付能力，它是理賠過程中的最后一環，如果儲備池中的資金量不足以償付投保人的損失，資本池將結清賠付尾款。
四、如何運行？
如何更好地理解Nsure？最好的方法是從角色代入，即資方、投保人、承保人如何參與Nsure保險市場。
1.第一環：資方
資方將ETH、USDT、USDC等代幣投入資金池，為系統提供賠付能力，作為挖礦獎勵，資方可獲得Nsure代幣，
2.第二環：承保人
用戶通過將Nsure質押（僅可使用Nsure代幣）在投保產品成為「承保人」，賺取收益以及承擔風險。
（在Nsure官網，承保人可看到投保項目的保險總額、質押代幣數量、收益率）
▪️承保過程：
（以下界面為現行的模擬承保系統。經與Nsure團隊確認，正式上線的系統會有所區別但基本過程不變）
1）登陸Nsure平臺，連接錢包（Metamask ／WalletConnect），選擇希望承保的DeFi項目（最多4個），點擊“Approve”，與項目智能合約交互；
2）點擊“Become a writer”，成為承保人；
3）輸入質押Nsure代幣數量，單個項目的質押數目不可超過持有代幣量。在模擬承保系統中，為承保人提供了4倍杠桿，即如果承保人持有100個Nsure代幣，他最多可在多個項目上總計質押400個代幣，單個項目不可質押超過100個，正式系統會根據項目相關性計算杠桿大小并于承保頁面顯示，
4）點擊“My Portfolio”，查看質押資產與收益；
（進入承保期）
5） 在承保期內，如果智能合約沒有被攻擊，質押代幣的承保人可賺取50%保費（具體金額與承保時間、質押代幣數量有關）；
6）如果智能合約被攻擊且被投保人資產出現損失，則投保人可發起索賠申請，需提交鏈上數據以證明資金受損額度，進入索賠判定階段，通過投票決定是否賠付；任何人對索賠結果不滿可以質押Nsure代筆進行申訴，開展公投，公投結果為最終判斷；
7）索賠判定結束后，如果確定賠付投保人損失，承保人質押的相當于索賠額50%的Nsure代幣將被銷毀，這部分代幣對應的價值即為承保人的損失。
3.投保人
用戶買入投保產品，降低在DeFi市場投資風險。
▪️投保過程：
（買入投保產品）
1）登陸Nsure平臺，連接錢包（Metamask / WalletConnect）；
2） 選擇投保的DeFi項目，并填寫保單（寫清投保金額、投保時限等）、支付保費；
3）用戶投入的保費將分三部分，流入不同方向：
①40%保費流入儲備池（儲備池中的資金用于賠付）
②50%保費流入承保人手中（作為承保人潛在收益）
③10%保費流入預留池（用于支付索賠階段的投票激勵）
（進入投保期）
4）在投保期內，如果用戶投保的合約發生風險，可以申請索賠（投票索賠過程如上所述）；
5） 如果最終投票結果為確認賠付，則會賠付投保人相應損失，保單失效；最終投票結果為索賠無效，則不會進行任何賠付，保單若未到期則繼續生效；
6）保單在保單到期日時失效；
五、代幣價值如何捕獲？
Nsure代幣（NSURE）與協議發展較為密切，
首先，NSURE作為資金池的挖礦獎勵，具有一定激勵作用；
其次，如果用戶希望成為投保項目的承保人，則需持有NSURE承保，這為該代幣帶來應用場景；
再次，如需進行賠付，承保人手中的代幣將被銷毀相當于索賠額50%的數目，這在一定程度上減少NSURE流通量；
最后，在索賠投票階段，NSURE持幣者可參與投票，獲得評估收益，
六、結語
整體來看，目前DeFi保險領域項目并不多，賽道談不上擁擠，在Cover、Nexus Mutual、Nsure這三家較為知名的項目中，Nexus Mutual發展時間最長，Cover、Nsure屬新銳。
三者比較來看，相對于Nexus Mutual需要用戶KYC，Nsure無KYC的設計可在一定程度上覆蓋更多用戶。另與Cover代幣設計相比（代幣COVER主要是治理代幣），Nsure代幣與業務聯系緊密，所有流程設計緊密圍繞解決保險需求這一根本業務，這一點也將為其在市場競爭中添彩，
參考內容：
1.《Nsure.Network：Open Insurance Platform for Open Finance》
2.《STAKING GUIDE: NSURE UNDERWRITER PROGRAM》
3.《對話 Nsure 創始人：Nsure 較 Nexus Mutual 有何差異化優勢？》
4.《脆弱的 DeFi 需要保險鎖，簡析保險新星 Nsure 與 COVER 運作模式》
