撰文：Katherine Wu，投資基金 Notation Capital 管理人
撰文：盧江飛
投資基金 Notation Capital 管理人 Katherine Wu 是資深區塊鏈及加密貨幣法律專家，美國證券交易委員會（SEC）每次向加密貨幣行業重拳出擊，美國的加密貨幣投資圈就會把目光投向 Katherine Wu，期待她的點評，
她尤其喜歡在 SEC 起訴文件的 PDF 文檔上用各種顏色的筆進行標注，寫下筆記和自己的一些看法，這些帶著她花花綠綠標注的法律文件在美國幣圈傳播甚廣，成為一道風景。
針對美國證券交易委員會起訴 Ripple 一事，Katherine Wu 又在一份 70 多頁的 SEC 起訴文件上畫出了重點，并且寫下了自己的筆記和看法：
這份畫著重點、帶著她筆記的文件，可以點擊 鏈接下載。
在發表這份筆記之前，Katherine Wu 也分享了一些對于 SEC 訴 Ripple 一案她的一些初步想法，具體如下：
美國證券交易委員會（SEC）起訴 Ripple 與我們此前在加密貨幣行業里看到的其他一些起訴案件情況不同，比如，與 Block.one 訴訟案件就不一樣，從起訴流程來看，Ripple 遭到美國證券交易委員會起訴應該與此前 Kik 被訴更為相似，并且一樣有些不好看，
更重要的是，我個人認為，就 Ripple 被美國證券交易委員會起訴這件事而言，真正瘋狂之處在于監管機構實際上以個人身份點名創始人和首席運營官——這意味著他們與公司都負有連帶責任，我在加密貨幣行業里還從來沒有看到過這樣的事情（就法律訴訟而言）……這就引出了我的下一個觀點：
如果你已經在加密貨幣行業里摸爬滾打過幾年，可能對美國證券交易委員會起訴加密項目這種事情不會感到太意外，但在絕對程度上，克里斯·拉爾森（Ripple 創始人）和布拉德·加林豪斯（Ripple 首席運營官）的確為瑞波幣（XRP）創建了一個市場，而且從一開始就沒有給瑞波幣設計用例，也沒有推動代幣采用（根據訴訟狀，Ripple 也已經承認了這一點），但他們兩人卻依靠瑞波幣賺取了超過 7 億美元的現金，我只能說，克里斯·拉爾森和布拉德·加林豪斯這兩位在市場營銷、推廣、公關、以及其他全方位的打造這款「蛇油」產品（我不經常使用這個詞，真的）的確是……很了不起，
旁注：想想看，連機構投資者都應該意識到 Ripple 存在一些危險信號：瑞波幣總供應量的 20% 在該代幣供應建立后被立即轉移到高管手中，沒有代幣分發 / 鎖倉時間表——對我來說這真的太瘋狂了，Ripple 這種玩法很可能永遠不會被「傳統」機構所接受，但我想在加密貨幣行業里，這一切就這么發生了，而且也都被大家看在眼里，
最后（請注意我不是一名律師！）——我認為美國證券交易委員會幾乎會以壓倒性優勢贏得這場訴訟，本次起訴案件中的所有準備工作都做的太好了（老實說，Ripple 自己也擁有很多自己的東西！），這可能也較好地解釋了為什么 Ripple 的反應會如此激進，根據申訴，收費協議其實已于 2019 年 4 月就簽署了，我的猜測是，Ripple 和美國證券交易委員會此前的談判與和解方案的討論非常失敗，
還有一件極其重要的事情是，這里唯一的指控是關于 Ripple 出售未注冊證券——這意味著本案中不涉及任何刑事指控，因此被告可能不會去坐牢，所以本案可能沒有人們想象的那么戲劇性，這也許會讓不少吃瓜群眾感到失望，然而，盡管有些人覺得本案中 Ripple 是無罪無責的，但其實還是有不少人希望 Ripple 受到教訓并接受法律懲罰，而我覺得整件事其實有很多地方值得討論 / 研究，比如，有些細節問題還很不清楚，舉個例子，關于貨幣 / 證券分類的討論。
不管怎么說，我只是把自己一些即興的想法寫了下來，而且真的試著避免在分析過程中摻雜太多個人意見。對于本案起訴書，我也做了注釋和分析，希望我的這些想法不會與之前所做的相關注釋和分析產生沖突。
當然，還有一件事情非常重要，起訴 Ripple 并不代表給這件事畫上句號，一些事實也需要站在被告方（即 Ripple / 克里斯·拉爾森 / 布拉德·加林豪斯）的立場上去考慮并謹慎選擇。
希望我所做的工作能幫助你好好回顧美國證券交易委員會起訴 Ripple 這件事，我也會一如既往地鼓勵大家了解所有的觀點，并盡可能你自己去做一些研究。
以下是鏈聞挑選出來的 Katherine Wu 在 70 多頁的 SEC 起訴文件上畫重點的核心頁面，帶著她筆記的全部文件 下載，
來源鏈接：www.katherinewu.me
