原文標題：《2020 年度「 DeFi 大狂歡」總結，下一年度的新方向又在哪里？》
作者：五火球教主
上周的年末總結提到，今年圈內的主題，可以說只有兩個：一個是 BTC，一個是 DeFi，BTC 是圈外人（機構）的盛宴，DeFi 則是圈內人的狂歡。DeFi 這一年里，都經歷了哪些變化，現在變成了什么樣子？
還記得幾周前白話的文章《DeFi 永無休止的快速進化中，暴漲的算法穩定幣只是少數人的狂歡？》，在里面給 DeFi 做了這樣的「代際分類」：
- 第一代：MKR、KNC、ZRX – DAI 誕生，DEX 走入視野，最古典 DeFi！
- 第二代：LEND、SNX、REN – 閃電貸，衍生品，跨鏈出現了！
- 第三代：COMP、CRV、AMPL – 流動性挖礦掀開大幕！AMPL 登場！
- 第四代：YAM、YFI、CVP——流動性挖礦玩法升級！收益與治理聚合器出現！
- 第五代：Hegic、LIEN、BarnBridge – 高階復雜衍生品出現！分級基金與債券概念登場！
- 第六代：KP3R、COVER、AXIE – 開發者眾包，區塊鏈原生保險，游戲+DeFi+NFT……
- 第七代：…
沿著這條代際分類的脈絡，可以看到 DeFi 一整年都發生了哪些變化。不夸張地講，是否了解這些項目，以及什么時候開始了解到這些項目，直接決定了你今年的收益有多少……
第一代：MKR、KNC、ZRX、 DAI 誕生，DEX 走入視野，最古典 DeFi
MakerDAO 其實在 2017 年 12 月便誕生了，但絕大多數人開始第一次使用 DAI ，都是在 2020 年。在這之前關于穩定幣，大家似乎只認識 CEX 里面的 USDT，
ZRX 和 KNC 則是第一次讓圈內人接觸到了 DEX 這個概念，尤其是 KNC，作為之前被 V 神「站臺」的項目，在 2019 年之后交易量穩步攀升，2020 年進入爆發式增長。
可以說是 2020 年打響了 DEX 與 Swap 的第一炮。
當然，目前 KNC 老大的地位早已被 Uniswap 所取代，DEX 占比更是一落千丈，DeFi 的世界里，名詞交替就是那么的迅速而殘酷。
第二代：AAVE、SNX、REN，閃電貸，衍生品，跨鏈出現
第二代 DeFi 依舊都是 2020 年之前的項目，有意思的是這三個目前 DeFi 領域的明星項目，全部經歷過痛苦的掙扎期，然后轉型、蛻變和升華。
AAVE——最早叫 Etherlend，2017 年的項目，上線火了一陣之后，趕上了 2018 年熊市，然后差點歸零。
究其原因，除了熊市大環境之外，跟當時的業務也有很大關系，當時主打的 P2P 借代平臺，相當于是個撮合，這種模型就像最早的訂單簿 DEX ，流動性是個極大問題，所以根本沒做起來。
今年 1 月 9 日轉型 AAVE，引入去中心化借代池模型，相當于從 DEX 里「訂單簿」變成了「 AMM 池」，然后你們就看到了——1 年的百倍神話……
同時，AAVE 最為知名的閃電貸，可以算是理解 DeFi 秒殺傳統金融魅力的「最佳讀物」，不了解的讀者，一定要去找找閃電貸的應用場景（甚至包括被黑客利用），
SNX 是 18 年的項目，前身叫 Havven，一開始是想要做穩定幣，后來發現此路不通，轉型做合成資產，Token 模型被極大賦能，在 2019-2020 年也實現了幣價的百倍神話，
同時，SUSD 順道成了目前很多協議支持的穩定幣，應了那句「有心插樹樹不成 , 無心插柳柳成蔭」的老話，
Ren 也是 2018 年的項目，最開始主打的是暗池交易，但是當時 DEX 「明池交易」都沒幾個人，「暗池交易」就更不用說了，后來項目一看要涼涼，立馬轉型往跨鏈質押方向突破，把 BTC 帶入 ETH 的 DeFi 生態，然后正好趕上了今年 DeFi 的高速列車，幣價也同樣一飛沖天。
Ren 也沒有放棄暗池的初心，相信等 DEX 近一步發展，人數和交易量在提升一個數量級之后，對于暗池交易的需求相信依然存在，屆時 Ren 或許能夠借此二次助推，也說不好。
第三代：COMP、CRV、AMPL ，流動性挖礦掀開大幕！AMPL 登場
COMP、CRV、AMPL 這三個項目其實完全不同期，COMP 是 2018 年的借代龍頭，AMPL19 年的 Bitfinex 項目，CRV 是 2020 年的穩定幣互換項目，
然而三個項目基本上同時期火的，也就是今年的 6-8 月，Compound 運營兩年之后，今年 6 月正式發幣——「借代即挖礦」，正式掀起了 DeFi 項目發幣，以及 流動性挖礦的熱潮。
CRV 緊隨其后，8 月發幣，后面撐起了以 YFI 為代表的收益聚合器半邊天（聚合器最早大多數策略都是穩定幣挖礦，用戶通過抵押穩定幣進 CRV 池挖提賣 CRV 換取收益率）。
而 AMPL 在發行之后沉寂了整整一年，忽然 Rebase 這個概念就火了，然后在短短一個月市值從幾百萬飆升到 6 個億，可以說是除 YFI 之外，百倍幣神話速度最快的幾個項目之一。
Rebase 從今年 6 月開始，正式被所有人了解，后面誕生了無數的仿盤，以及改進型 Rebase 類算法型穩定幣，比如 ESD，Basis，Frax 等 .
有興趣的朋友可以參考之前的文章《 DeFi 永無休止的快速進化中，暴漲的算法穩定幣只是少數人的狂歡？》，穩定幣在過去 6 個月里，自己便進化了 4 代……
第四代：YAM、YFI、CVP，流動性挖礦玩法升級，收益與治理聚合器出現
YAM、YFI、CVP 這三個項目代表了今年 DeFi 從 7 月到 9 月的變化，Fair Launch、一二池的概念、聚合器。
對于 YFI 的理解程度可以看作是，對 DeFi 整個行業理解的試金石，否則很難相信會在這一波 DeFi 行情中賺到多少收益。
YFI 可以說是發明了兩個名詞：收益聚合與 Fair Launch，可以看到越來越多的社區型項目，開始采用這種 Token 分發方式來建立早期社區，
YAM 可以說是在 YFI 之后的 Fair Launch 代表性項目，并從此確立的圈內 1、2 池的概念，即 1 池存入單一 Token，無損挖礦低收益，2 池通過在 Uniswap 做市存入 LP Token ，面臨無償損失的風險但高收益，
YAM 本身想要做一個 Fair Launch 社區版的 AMPL，可惜卻因為合約代碼的失誤導致無限增發，致使項目幾乎流產，2 池里的用戶也因此蒙受了巨大損失，
眾所周知，今年和 DeFi 一同興起來的，還有 DAO 這個概念，這也是為什么許多 DeFi 的 Token 都強調，自己是治理 Token，而不是分紅 Token。
「池」這個概念，在交易層面火了 Uniswap ，借代層面火了 AAVE ，現在自然而然的流向了治理層面，于是有了 CVP，
簡單來說，之前的治理痛點——由于單一散戶持有的治理 Token 占總流通量比例過小，導致其決策權無法直接影響項目的走向，
同時大部分治理 Token 無法給用戶帶來任何收入，于是 CVP 以借代平臺的方式給出了一套類似 Compound 的解決方案，把治理 Token 通過抵押借代整合在一個池子中，專門為治理 Token 提供流動性，并且將治理 Token 的權利進行聚合，
第五代：Hegic、LIEN、BarnBridge，高階復雜衍生品出現，分級基金與債券概念登場
Hegic、LIEN、BarnBridge 已經是今年 9 月之后的三個項目了，算得上 DeFi 下半場，DeFi 進入相對成熟期，華爾街的金融玩法被搬到區塊鏈之上，高階復雜衍生品就是一個最大的標志，
這三個項目，沒有點金融知識打底基本上是看不懂的，每一個花一整篇文章介紹都不為過，所以在這里不詳細介紹了，只做個一句話簡介。之前的文章《 DeFi 已經停不下來了！以太坊的金融「大廈」在逐漸成型》里面有對三個項目都做過更加詳細的描述，有興趣的讀者可以去翻看，
- Hegic——如果說 Oypn 是訂單簿式的期權，Hegic 就是 AMM 版期權，正如 Idex 與 Uniswap 的區別；
- Lien——無需 MakerDAO 150% 超額抵押，而是通過風險分級債券形式實現的基于 ETH 抵押的穩定幣；
- Barnbridge 一個把圈內各種波動率 Token 化的協議，通過建立分級收益債券來對沖圈內各種風險。
第六代：KP3R、COVER、AXIE，開發者眾包、區塊鏈原生保險、游戲+DeFi+NFT
如果說第五代 DeFi 是把現實世界里，一個金融模型的「區塊鏈化」，那么第六代 DeFi 則是直接利用區塊鏈，來構建一個現實世界里的業務和自己特有的原生業務，
拿 Cover 舉例，之前區塊鏈保險行業的龍頭一直是 NXM，最近 Cover 異軍突起，大有要「篡位」的勢頭，目前看來成功的概率不小，
Nexus Mutual 的合約保險定價，是一幫正經的精算師團隊根據各種參數開發出來的，專門的計算公式來確定，參數包括合約質押的 NXM 數量，保險金額，保險時間等等。購買業務需要 KYC，
Cover 則是把保險定價反映在 CLAIM Token 的價格，價格越低，保費越低，而 CLAIM 的價格由市場供需來決定，即完全通過用戶之間的博弈來確定保費高低，購買業務無需 KYC。
明顯看出，NXM 更像是傳統保險的區塊鏈化，Cover 則是在區塊鏈上面重新構造了保險，這種區塊鏈原生特性的業務會在未來 DeFi 的世界中，越來越多的看到。
比如 KP3R 就是解決區塊鏈原生痛點的項目，當前所有智能合約都無法自動觸發完成自動化工作，
在 DeFi 發展越來越成熟的這個關口，DApp 自動化逐漸變成了剛需。比如流動性挖礦的定期、外提賣、復投、止盈止損、定期取得交易對報價等，
而 AXIE 正是新一代的鏈游代表，結合了游戲、NFT 和 DeFi 等多個元素，正是區塊鏈游戲目前探索的新方向，
第七代：正在進行中，已經看到兩個方向
第 7 代的 DeFi 已經正在進行時了。就我目前的觀察，至少以下兩個方向已經開始了積極地探索，
更好的算法型穩定幣——提到過算法型穩定幣已經進化了 4 代，尤其是 SEC 最近對 XRP 的起訴，圈內整體對于 USDT 和 USDC 等這種監管可以隨時摧毀的抵押型穩定幣，產生了不信任感。
可以看到，最近資金涌入了 ESD、DSD、Basis 和 Frax 等二三四代算法型穩定幣，反而一代的 AMPL 無人問津，
正如一位圈內大 V 所說，DeFi 就像一個生命體，有天然的擴展沖動，基于區塊鏈原生的算法型穩定幣無疑是圣杯般的存在，就看哪個項目能夠取得最終的共識。
無論最終誰勝出，都可以看做是 BTC，ETH 之后，區塊鏈第三個里程碑一般的項目，
數據流期權交易——最近看到一個沒發 Token 的 A 項目，已經開始設計對任意數據流做期權衍生品，而更加巧妙的是，引入最近大火特火的 Rebase 機制，從底層消除了對對手盤的依賴，
舉個例子，你看空一個數據，比如美國的消費者指數，然后抵押 1000 個 A Token （A Token 假設這時候 1 刀一個）進合約，做空這個消費者指數，過幾天結算日到了，你判斷正確，你的 A Token 變成了 1500 個，
如果 A Token 價格這時候兩刀了，你就只拿 750 個，如果 A Token 只有 0.5 刀了，那么系統會給你 3000 個而不是 1500 個 A Token，多出來的，就是系統自動 Rebase 出來的，
理論上，有了預言機這個項目可以對任何數據流進行期權服務，而因為有了 Rebase，這個項目對任意一個期權的用戶來說保證固定收益，且抹除了對手盤的需求，相當于預測市場+衍生品+Rebase。
小結
2020 年，DeFi 的發展實在是太快了，如果你對現有的這 7 代產品還不熟悉的話，就需要趕緊補課啦，
幣圈或許正在逐漸的淘汰以往那種屯幣黨（ BTC 除外），看看今年的主流幣表現，再看看 DeFi 圈資深農民的收益率，我想你應該知道我在說什么。
