銀行原先的理財產品，又被稱為“預期收益型”理財產品，這類產品在發行時，銀行會事先告知投資者一個預期收益率，比如說5%，到期就按這個收益率兌付本金和利息。在 2018年4月27日“資管新規”出臺之前，銀行發行的理財產品絕大部分都是“預期收益型”產品。

“資管新規”出臺以后，銀行理財被要求向凈值化轉型。對投資者來說，銀行新推出的凈值型理財產品，與原先的“預期收益型”理財產品，有以下4點區別：

1、凈值型產品沒有預期收益率，投資者最終的投資收益率存在不確定性。

銀行在發行凈值型理財產品時，不會告知投資者產品的預期收益率是多少，只會展示一個“業績比較基準”。實際的投資收益率有可能低于、等于或高于“業績比較基準”，存在一定的不確定性。

這是“凈值型”理財產品與“預期收益型”理財產品最直觀的一個區別，也是很多投資者不喜歡凈值型產品的一個原因。

2、 凈值型產品的投資結果資訊更加公開、透明。

舉兩個例子，大家就清楚了。

（1）張三花了5萬元，購買了某銀行發行的1年期、預期收益率5%的封閉式理財產品。

張三購買了這款“預期收益型”理財產品以后，就只能傻傻地等著產品到期，收回本金和利息。在長達1年的時間里，他無法了解所投資理財產品的收益波動情況，也不知道實際的投資收益率能不能達到5%。產品到期后，張三除了知道銀行是不是按5%的收益率進行正常兌付外，其它的還是一概不知。

（2）李四花了5萬元，購買了另外一家銀行發行的1年期、業績比較基準為5%的封閉式“凈值型”理財產品。

按理財新規要求，商業銀行應當至少每周向投資者披露一次封閉式公募理財產品的資產凈值和份額凈值。也就是說，對于李四購買的這款產品，銀行應當至少披露52次（1年52周）的資產凈值和份額凈值。

同樣是在1年的投資周期內，張三什么都不知道，李四卻至少能看到52次理財產品的凈值資訊。毫無疑問，相比于預期收益型理財產品，凈值型理財產品的投資結果資訊更加公開、透明。

3、 凈值型產品的收益分配方案更加正常、合理。

接著上面的例子，假如張三所投資的預期收益率5%的理財產品，實際投資收益率為6%，那么張三還是只能拿到5%，多出來的1%就全歸了銀行。

而在凈值型銀行理財產品發行時，銀行一般都會與投資者約定一個浮動管理費率，以便當實際投資收益率高于業績比較基準時，銀行與投資者雙方進行分成。

假設李四所投資的凈值型理財產品的浮動管理費率為50%，即高于業績比較基準的部分銀行和投資者五五開。那么，當實際投資收益率為6%時，李四將能拿到5.5%的回報。

顯然，對投資者來說，凈值型產品的收益分配方案更加正常、合理。

4、 凈值型產品的投資難度有所增加。

由于凈值型產品沒有預期收益率，所以投資者挑選產品時，缺少一個明確的依據，投資難度有所增加。

最后總結一下，“凈值型”理財產品與“預期收益型”理財產品有4點區別：一是沒有預期收益率，投資者最終的投資收益率存在不確定性；二是投資結果資訊更加公開、透明；三是收益分配方案更加正常、合理；四是投資難度有所增加。

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