算法穩定幣最近特別火爆，尤其是在SEC起訴Ripple之后——
投資者們對監管趨嚴的擔憂又進一步加深，雖然本質上其實是對中心化機構的不信任，
而這種不信任感也從Ripple公司蔓延到了Tether公司，后者在加密世界的分量更加重要——占據了超過90%的穩定幣份額。
作為法幣與加密貨幣之間中轉的穩定幣，可以說是支撐加密貨幣世界繁榮的基石，
假如有一天Tether公司暴雷，那么整個加密世界也都隨之轟然垮塌，
這不是沒有可能。
Tether公司被調查的前科并不比Ripple少，雖然最后也都沒有繼續下去，
但隨著加密貨幣越來越成為主流金融產品，遲到的金融監管遲早還是會到來，
而且目前來看，已經加快了步伐，
算法穩定幣這時候的意義前所未有地凸顯了出來，
2020——試水
算法穩定幣并不是唯一的去中心化穩定幣，
事實上MakerDAO在2017年就推出了穩定幣DAI，但需要質押才能生成，
問題在于，質押的加密貨幣本身就有非常大的行情波動，所以很可能會導致用戶的資產最后被清算，
而算法穩定幣卻不需要抵押，而是通過算法來調節貨幣供應——
當算法穩定幣的價格波動到達它預先設定的均衡點時，就會觸發合約來調整供給，直到下一個均衡點被觸發。
比如在DeFi浪潮中大火的AMPL，可以說是算法穩定幣成功的試水。
但AMPL維持穩定的彈性供應機制有些簡單粗暴——會根據價格波動來同比例增減所有用戶錢包里的資產余額。
而后來的Empty Set Dollar（ESD）則在AMPL的基礎上做了調整——新鑄造的ESD的80%分配給參與去中心化自治組織的人，剩余的配給提供流動性的人，
這就起碼保證了持有穩定幣的用戶錢包里的余額不會波動。
再后來出現的Basis Cash的設計則更加像是一個高階復雜的金融產品，
Basis Cash直接用3種代幣來構建整個穩定幣體系，讓穩定幣歸穩定幣，項目代幣歸項目代幣。
Basis Cash與1美元錨定，Basis Share則是項目治理代幣，而Basis Bond則是一種收益分級債券。
三種代幣發揮著不同的作用，滿足使用者、投資者和投機者的不同需求，然后通過相互間的協調作用來維持穩定幣系統的穩定——
而不是像AMPL那樣，“看好算法穩定幣，正是因為它的不穩定”。
給了投機者很大的短線套利空間，反倒妨礙了使用者的體驗。
2021——破浪
我們復盤算法穩定幣在2020年完成的進化，就會清晰地發現它的機制越來越復雜，就像傳統的金融產品那樣，
而且因為加密貨幣還是一種帶有試驗性質的法外之地，所以當下的算法穩定幣更像是一種資金盤游戲。
先富并不能帶動后富，因為前者盆滿缽滿的代價就是后者的一地雞毛。
但這并不是在唱衰算法穩定幣，而是恰恰相反，
任何一波資金熱潮的涌來又退去，總能淘洗出真正有價值的事物，就像ICO時期出現了波卡和Filecoin。
按照目前的監管趨勢，不出意外的話，2021年Tether公司會遭到像Ripple那樣的調查，而USDT是否真的像宣稱的那樣是基于1：1美元準備金保證而發行的？
沒有人知道答案。
但我們可以知道的是，2020年USDT供應量從40億美元規模成長為200億美元規模，增加了160億美元，
我們也可以知道的是，幾乎每次比特幣價格走弱，就會有更多的USDT增發，
而目前幾乎所有關于2021年加密貨幣的預測都是樂觀的，那么到時候USDT退出的空白由誰來填補？
算法穩定幣無疑是很好的替代選擇，
但現階段進化出來的算法穩定幣，還停留在非常初始的階段，更多像是對傳統金融的邯鄲學步，
2021年如果有算法穩定幣大放異彩，那么一定是基于區塊鏈原生特性而重新構造的穩定幣——
就像Uniswap用500行代碼重新定義交易所那樣。
在2021年乘風破浪的算法穩定幣，雖然目前還不知道是哪一個，但一定是最簡單最回歸穩定幣本質的那一個，
