原文標題：《沸騰 2020：DeFi 狂熱下大陸為何「萬馬齊喑」 本土 DeFi 項目盤點》
撰文：miaohash
2020 是沸騰的一年。從 312 暴跌到比特幣新高，從 DeFi 狂潮到 Filecoin 上線。「一個牛市可以賺 10 年的錢」，但也有人合約虧損釀成慘案。眾聲喧嘩中迎來 2021，不要忘記，選擇的自由終究在我們自己手中。
下文是吳說區塊鏈年終盤點《沸騰 2020》最后一篇：
2020 年 8 月初，以 BAND 和 LINK 為代表的 DeFi 預言機項目，爆拉出一根大陽線。此時，大陸很大一部分從業者還在詢問，什么是 DeFi，踏空者無數。一夜之間，幣圈分裂為囤 BTC/ETH 等主流幣的「古典派」，和爆炒 YFI/LINK/YAM 等 DeFi 幣的「新興派」，
這波從國外傳導至大陸的 DeFi 浪潮，其實早有端倪。
ETH 鎖倉量高企，Coinbase 引爆二級市場
2020 年年初以來，DeFi 智能合約中的 ETH 鎖倉量穩定在 200 萬枚以上的高位，鎖倉價值 10 億美元左右，并且量價一直在齊漲。真正的拐點在 6 月 11 日，Coinbase 宣布，正在考慮上線一些新的加密資產，公告的 18 個中，1/3 屬于 DeFi 類，到了 7 月 31 日，Coinbase 再次公布 19 個資產上線評估計劃，其中，超過 40% 的資產屬于 DeFi 類，
現在，CoinmarketCap 上市值排名前 50 的 DeFi 概念超過 10 個，這些幣均由國外團隊發起。
一開始，在整個 DeFi 生態鏈中，由借貸平臺 Aave/Compound/Maker 引爆了用戶抵押借款的核心需求，而去中心化交易所 Uniswap/Sushiswap 為社區代幣提供了零門檻上幣，在資金泛濫和新挖礦模式的驅使下，聚合器 yearn.finance 作為純粹起源于社區的 DeFi 項目，為其早期用戶提供了上萬倍的驚人回報，
數據來源：非小號，CoinmarketCap （截至 12 月 24 日）
那么，在國外社區和投資機構主導的本次 DeFi 行情下，大陸 DeFi 項目表現如何呢？未來是否會有潛力股從中誕生？
Republic Protocol （REN/renBTC）
作為目前市值最高的海外華人 DeFi 項目，Republic Protocol 嚴格來說并不起源于大陸，兩位創始人 Taiyang Zhang 和 Loong Wang 一直在國外讀書和創業。
最初，項目主做去中心化暗池交易服務，通過「Shamir Secret Sharing Scheme」算法，交易訂單會被分解成訂單碎片，并由暗節點進行訂單匹配。與傳統交易平臺相比，更具有隱私性，不過，根據最新的路線圖，Republic Protocol 的開發重心已經遷移到 RenVM 和 renBTC 上了，未來將主打跨鏈資產的轉移，
Defipulse 的數據顯示，BTC 在 RenVM 的鎖倉量已達到 1.4 萬個，價值超過 3 億美金，renBTC 成為了僅次于 WBTC 的第二大錨定資產，有意思的是，WBTC 這個項目，BitGo、Kyber 以及 Republic Protocol 是其主要合作伙伴，這意味著該關聯集團掌控了以太坊上超過 13 萬個比特幣錨定資產，而此前 Wanchain 的一項調查顯示，renBTC 流動資金橋將用戶資金存放在團隊控制的錢包中，存在中心化隱患，
Nest Protocol （NEST）
盡管 NEST 預言機對外算是匿名項目，開發者比較低調，但很多人都知道，該項目背后是大陸團隊與火幣支持，NEST 主打報價挖礦，并且為報價偏離設計了套利懲罰機制，團隊無預挖，在 DeFi 熱潮前，NEST 一直不溫不火，直到火幣宣布上線 NEST 幣，三日內幣價漲幅達到了 300%。
由于參與 NEST 挖礦需要抵押同等金額的報價資產，對普通人來說，有一定參與門檻，因此，在很長一段時間內，項目很可能主要是團隊在挖礦，每月產生的 Gas 費不菲，有時支出甚至可能超過挖礦收入，那么礦工資金上的壓力會對代幣形成一定拋壓，導致幣價陷入下跌的惡性循環。不過，在馬上要發布的最新版本中，NEST 新增了挖礦條件，即在報價時和吃單后新報價時均需抵押 NEST，NEST 流通量的減少可能對幣價有一定利好，
Nest 在 18-19 年的熊市中誕生，準備時間充裕，所以，我們可以發現該項目與一些今年匆忙上線的大陸 DeFi 項目相比，在算法機制和整體邏輯上更為自洽。Nest 同時還孵化了 Cofix、nHBTC、NYFI 等，Cofix 獲得了 coinbase、火幣、dragonfly 等投資，生態布局逐漸展開。
但最近一個月以來 NEST 突然不知原因地幣價狂跌，各種猜測眾說紛紜，
DODO(DODO)
DODO 提供了一個非常剛需的解決方案——采用預言機作為喂價方案，通過主動做市商（PMM）算法，解決 DEX 中的無常損失問題，一旦該問題得到解決，則可以實現多做市策略上鏈，降低交易滑點，極大的提升鏈上流動性。從應用角度，DODO 可以算作是 Uniswap 的有力對手，后者采用的自動化做市商（AMM）方案因無常損失問題，一直受到詬病。
DODO 可以說是今年 DeFi 項目中的超級明星，一度受到圈內資本的熱捧，總結起來就是「老牌開發團隊——做過還算知名的項目」、「豪華投資人——幣安領投 500 萬美元，其它投資機構和個人數不勝數」，但是「時運不濟——10 月上線抹茶后一直下跌，至今只有 4 個交易所可交易 DODO 幣」，根據 Defipulse 的數據，DODO 現在的 TVL 僅為 1380 萬美元左右，
Wing Project(WING)
WING 是基于本體的首個融合信用要素的 DeFi 跨鏈平臺，借助了本體的去中心化身份與評分體系，與我們此前報道過的 NEO 旗下 Flamingo 項目類似，WING 由 ONT 團隊內部孵化，9 月中旬上線，受到火幣的 WING 挖礦規則調整事件，以及 ONG 控盤傳聞的影響，大多數散戶礦工只是出于投機心理參與，項目在社區曾產生較大爭議，9 月以后就較少見諸媒體。不過，官網顯示，Wing 上的資產鎖倉量目前已經超過 6000 萬美元。
dForce(DF)
dForce 是一個老牌 DeFi 項目，熊市開始布局，因此生態范圍較廣，涵蓋了穩定資產、流動性協議、借貸市場和衍生品市場等產品線，推出過一籃子穩定幣 USDx、去中心化借貸協議 Lendf.Me 和生財寶等產品 , 其中，發生在 19 年的 Lendf.Me 黑客入侵事件，一度使 dForce 蒙上陰影，作為 dForce 平臺的治理幣，DF 的價格很大程度依賴應用場景的發展和用戶增長，dForce 現在的 TVL 超過 3900 萬美元，同 DODO 一樣，dForce 也曾受到機構追捧，包括 Multicoin Capital、火幣資本和招銀資本在內的知名機構均為其投資方，
ForTube(FOR/KUN)
Fortube （原力協議）也是大陸較早做 DeFi 的項目。在早期推出的 ForTube1.0 中，它的定位是一個開放金融平臺，主要提供去中心化加密數字債券發行和清結算服務，以便為區塊鏈項目打開債券融資渠道。但是在 9 月份上線的 ForTube2.0 中，項目逐漸轉型為借貸平臺，同時推出了去中心化穩定幣協議 QIAN （治理幣 KUN）。現在，ForTube 的鎖倉價值超過 1700 萬美元，QIAN 的鎖倉價值超過 500 萬美元，而國外同類借貸平臺 Maker、Compound 和 Aave 的鎖倉量均已超過 10 億美元。
Moonswap(MOON)
Moonswap 一個爭議較大的 DEX，對標 Uniswap 和 SushiSwap，項目方希望將能夠在 MoonSwap 中建立流動性池，并將抵押資產跨鏈遷移到 Conflux 上。9 月份上線之初，很多大 V 曾質疑該項目存在「預挖」和「無 timelock」的問題，同時，盡管 Conflux 曾經澄清 Moon 是一個獨立的 Defi 項目，但是從 Conflux 的支持力度上看，二者背后關聯較高。
由于社區口碑難以挽回，MOON 上線后也陷入了漫長的陰跌中，團隊似乎已經放棄做市和繼續上交易所。有一個細節是，Moon 也曾給上述兩個項目 DF 和 FOR 的社區用戶空投獎勵，大陸項目抱團趨勢明顯，
除了上述項目，YFII、HBTC 等勉強也算本土不錯的項目。NEO 孵化、聲勢最浩大的 Flamingo 幣價接近歸零。此外，預計后續三大交易所公鏈也會出現大量 DeFi 仿盤，
項目質量決定幣價
我們可以看到，現在大多數大陸 DeFi 爭議較大，模式跟風國外，缺乏原生態的創新，輕口碑而重套路，因而難以成為頭部項目。市場用腳投票，市值一再下滑，此外，除了個別團隊在 18-19 年早有布局，其它大多項目都趕在今年八九月的 DeFi 熱潮時批量上線，這時 DeFi 行情已經走到尾部，散戶并不買單，所以導致后續的幣價走勢相當難看，
如圖所示，除了 Republic Protocol 這個偽大陸項目，其它本土 DeFi 并沒有真正打開局面，
數據來源：非小號（截至 12 月 24 日）
2020 年可以說是 DeFi 項目的元年，從我們的盤點中可以看到，現在真正跑出來的本土項目非常少，盡管加密貨幣的市值很多時候都是虛值，但是其高低排位，仍能在一定程度上表達出市場態度。無論這些大陸 DeFi 是曇花一現還是長牛，DeFi 領域作為區塊鏈目前最大的應用場景，這場馬拉松競賽仍只是剛剛開始，而現在的幣圈老韭菜很難再為套路買單，項目質量已成為決定未來幣價的唯一標準，
與 17 年不同，大陸的加密貨幣環境發生了巨大變化，一方面是監管的嚴厲打擊；另一方面 DeFi 的創新驅動、極客精神、社區化、小而靈活的特點，都與大陸加密貨幣創業者格格不入。大陸人控制的波場、三大交易所的公鏈為了自身流量，吸納大陸開發者去做仿盤，但某種程度也失去了與主流項目競爭的空間，盡管如此，2021 年我們還是期待能夠出現世界舞臺上具有一定競爭力的項目，
