黃金是內在價值非常穩定的貴金屬，曾經長期擔負世界通用貨幣的功能，上個世紀金屬貨幣逐漸向紙質貨幣轉變，黃金開始與貨幣脫鉤，但它自身的穩定的高價值屬性，長期傳統的認知和廣泛接受，使黃金仍然是作為紙質貨幣的最后保證和背書。
黃金價格的長期的影響因素主要是美元。美元升值，黃金就會降下來，美元貶值，黃金的價格就會升上去。從深層次的原因看，是和美國政府的負債相關，因為每一張美元都是政府對外的負債，需要用稅收來抵押，美元作為世界貨幣，如果背后的政府赤字過高，負債過大，就直接侵蝕美元的信用，導致美元的匯率下跌，對外貶值，這時候黃金價格就上升了。
2018年美國經濟進入衰退，美國又重啟了大規模的量化寬松政策，大量投放信用貨幣刺激經濟，赤字負債急劇膨脹，2020年covid19疫情爆發，美國又繼續更大規模的貨幣擴張，而且聲稱無上限、無底線，美元的貨幣信用坍塌，美元匯率就開始了不斷下行的走勢，對世界各主要貨幣都是貶值態勢。黃金也就是從2018年至今開始一路上行，從1000多漲到現在的1900。隨著美元指數往下走，黃金價格應該還會往上走。
所以判斷黃金價格漲跌趨勢，短期看美國國債收益率，長期看什么時候美元收縮寬松。
此外，黃金的價值穩定屬性也讓它成為最好的避險工具之一，黃金的大行情往往都出現在爆發大規模的或世界性的危機時刻。黃金過去有過三輪大牛市，第1輪是1970年到1980年，對應是經濟滯漲、美元危機、黃金脫鉤。第2輪是2008年到2011年，對應是次貸危機和量化寬松。第3輪是2018年到現在，對應是全球經濟衰退、covid19疫情和全球放水。所以黃金的超級行情往往體現在惡性通貨膨脹、金融危機、經濟危機的時期。
最近黃金在1900——2000美元區間盤桓，出現了幾次跳水，主要同美國政局的危機有關，就是新舊總統交接的時期，會不會發生憲政危機。從美國民眾沖擊國會山后又迅速平息，表明美國政權還是掌控了時局，表面的沖突掩蓋不了背后的妥協交易，普通人沖在前面不過是后面資本交鋒的籌碼，所以黃金市場、美元匯市看到了這一點，既然短期的危機平復，當然美元暫時不會出現短時間的急劇下挫，那么黃金當然會跌一下了。
但是，從更高的角度看長遠的層面，美國在社會、經濟層面的矛盾遠未解決，我判定今年美國仍然無法控制covid19疫情，經濟只能是帶病恢復，金融投資市場處于風險高位面臨大概率的不可確定因素。因此，我認為今年黃金會有大行情，從2000升到3000、4000都是有可能的。