2016 年 BitMEX 首次推出數字貨幣永續合約，該平臺迅速崛起成為全球最大衍生品交易平臺的法寶。
此后，幣安，火幣、OKEx、Bybit、FTX 等等相繼推出了永續合約產品。
永續合約是一種創新型金融衍生品，該合約與傳統的期貨合約相似，最大的區別在于：永續合約沒有到期日或結算日，用戶可以無限期持有倉位。
在DeFi中，也少不了永續合約的身影。
一、永續合約市場
永續合約市場的交易量遠遠超過了現貨和保證金交易的交易量。
據 Skew 的統計數據，自 2020 年初以來，BitMEX，Binance 和 OKEx 上提供的永續合約市場平均日交易量均超過 10 億美元，而同期 Coinbase 等現貨市場的日均交易量僅在 1 億美元左右。
根據 TokenInsight在1月20日發布的衍生品市場研究報告數據顯示，2020年數字資產期貨市場規模增長迅速，全年市場成交量達12,314B美元，與此同時，全市場期貨合約持倉量由年初的$3.51B上升至年末$17.03B，增漲幅度達到384.9%。其中，永續合約市場占比顯著提升，從Q1的39%提升至Q4的84%；此外，20Q3受DeFi崛起影響，BTC合約的市場占比大幅下降，在市場行情走高的Q4，BTC合約交易量占市場總交易量僅約63%，
二、DeFi 中的永續合約
據鏈聞資訊，進入 2020 年以來，有 DerivaDEX、dYdX、Futureswap、Injective Protocol、MCDEX、Strike Protocol、Perp.fi 等 DEX 平臺先后宣布上線去中心化永續合約交易市場，且各家在交易模式、合約機制、產品規格和基礎設施等維度上都采用了不同的設計，各有特點和所長，
這里想說一下Perp.fi，它的永續合約剛上線不久，但數據表現良好。
三、什么是Perp.fi
Perp.fi是一項突破性的金融設施，它融合了CeFi和DeFi的優勢：永續合約交易員期望的CeFi式杠桿，以及DeFi系統AMM提供的流動性和簡便性。
傳統的AMM存在著一些弊端，其中最突出的是做市商單方面臨的無常損失和資本效率低下， Perp.fi通過消除掛單方，從根本上解決了這兩個問題。Perp.fi中只存在吃單方。
四、Perp.fi 的工作原理
Perp.fi由虛擬化自動做市商（簡稱vAMM）驅動。
在與vAMM進行交易之前，交易者需要將抵押品存入一個金庫（vault），該步驟與其他衍生品交易所一樣（最初只支持USDC，后續可能引入其他抵押品），存入抵押品后，他們就可以像在中心化交易所那樣交易永續合約，只有一個關鍵區別：在中心化交易所中，交易者的對手方是中心化限價訂單簿（CLOB）的掛單方，而Perp.fi交易者的交易對手為vAMM本身，Perp.fi的vAMM采用與Uniswap相同的xy = k曲線。
由于vAMM是虛擬化的，因此k值也是虛擬的——這意味著它可以根據交易量、未平倉利率、融資利率和其他市場數據，通過算法進行調整。隨著k值的增加，交易者的滑點更低。
Perp.fi為交易者提供了其他永續合約平臺具有的所有功能，它通過一個融資利率來平衡多頭和空頭，V1版本采用Chainlink作為價格預言機，提供參考基礎指數，該融資利率公式與FTX交易所的相同。Perp.fi還有一個保險基金，用來確保做單成功的交易者能夠獲得收益。
五、perp 代幣分配
Perp 總量：150,000,000，分配如下圖，
PERP代幣功能：
1）PERP持有者對整個協議進行治理，管理著包括交易費、資產上線、保險基金管理等參數；
2）在保險資金耗盡的極端情況下，PERP持有者將充當最終的后盾。如果發生這種情況，該協議會鑄造新的PERP代幣并進行拍賣，拍賣所得支付給獲勝的交易者，
六、Perp.fi 團隊及融資
Perp.fi創始人馮彥文（Yenwen Feng）和李紹剛（Shao-Kang Lee）是連續創業家，他們在過去15年里創辦了7家公司，
2020年八月份，Multicoin captial 領投，Alameda Research、Three Arrows Capital、CMS Holdings、Zee Prime Capital、Binance Labs等機構，著名的加密貨幣天使投資人Alex Pack、Andrew Kang、Tony Sheng、Calvin Liu、George Lambeth、Regan Bozman參投，對Perp.fi完成了一輪180萬美元的投資。
七、Perp.fi 交易量
根據 Dune 的數據顯示，Perp.fi 的交易量非常可觀，如下圖，日成交量快4000萬美元，
當然這個成交量相比CEX日10億美元的永續合約成交量來說，還有一些距離，但在 DeFi的永續合約協議中，Perp.fi 的成績非常可觀，根據 dune 數據，對比 dy/dx 和 mcdex 的交易，如下圖。
perp.fi 的日成交量比dy/dx 高出了近8倍，比mcdex搞出了40倍。
在 DeFi 中，既要看產品的故事，也要看產品的數據。perp.fi 定位永續合約賽道，本身就是一個大賽道，目前數據表現也不錯。
很期待 perp.fi 接下來的表演。
