隨著美國多家傳統“失敗”公司填入比特幣挖礦資產成功，近期大量大陸企業也開始效仿，包括500.com、九城、SOS與BTBT，其中市值最高的無疑是玉紅主導的BTBT，
BTBT從年初不到1美金的股價，一度暴漲到1月4日接近30美金，全年暴漲3,691％，甚至被列為2020年表現最佳的十只股票之一。然而由于做空機構J Capital Research盯上，11日發布報告后股價一度下跌接近30%，目前股價為16美金，
平心而論，J Capital的調查并不專業，主要由于加密礦業行業特殊，做空機構沒有資料可循，相較于瑞幸等傳統行業企業，在美國有更多的研究資料可以參考，（獲取針對BTBT的做空報告PDF，歡迎加入吳說內參知識星球）
J Capital做空報告主要包括三個核心部分：
1、咨詢了BTBT財報所透露礦場所在地的政府官員、以及礦機制造商比特大陸與神馬，而對方表示并未聽說BTBT，因此證明BTBT的礦場與礦機儲備是虛假的。
（這一證據鏈自然非常荒謬，由于礦場地位敏感，大陸政府官員不會承認，礦機購買也大多來自經銷商、或銷售二手礦機的礦場主）
2、BTBT的審計機構非常糟糕，承銷客戶的股價平均下跌了75%，審計師的任期僅為9個月，并在BTBT會計年度結束前12天辭職。
3、BTBT的前身、“大陸車貸第一股”點牛金融的五位高管都在監獄中，董事長在逃，
隨后BTBT進行了反駁，反駁中也可以看出它們的基本營運狀況：
1、截至2020年12月18日第三季度財務結果披露，公司共有40,865臺礦機，其中包括7,025臺Antminer S17 +，195臺Antminer S17E，32臺Antminer S17Pro，105臺Antminer S19Pro，800臺Antminer T3、9,110臺Antminer T17、256臺Antminer T17 +，2200臺Whatsminer M10，4,125 臺Whatsminer M20S，16917臺Whatsminer M21S和100臺Whatsminer M31S，（此處反駁有誤差，T3應為芯動而非螞蟻）
截至2021年1月15日，新疆共有14,639臺礦機；內蒙古有17,926臺礦機；四川省有1,650臺礦機；云南省有4,550臺礦機；內布拉斯加州有2,000臺礦機，德克薩斯州有100臺礦機。
截至2020年12月18日，公司在2020年累計賺取了1,331.2枚比特幣，可以通過第三方挖礦池HuobiPool和Antpool進行驗證，
2、公司前首席執行官和首席財務官已于2019年10月從其管理層和董事會中撤職。公司董事會于2019年10月選舉了新的首席執行官和首席財務官，并成立了新的管理團隊，
平心而論，該做空機構并沒有問到問題的關鍵，例如礦機的來源與所有權，XMAX的前身，以及實控人的背景等等，參考玉紅比特幣挖礦公司美股上市 數月前稱礦機被扣XMX不再回購，而BTBT的回復也比較專業，因此股價后續也相對平穩了下來，并沒有出現持續暴跌，
為什么做空機構喜歡盯上加密礦機公司？
首先自然是由于行業新興，絕大多數都是借勢轉型炒作，原來的公司主業或殼公司往往較為失敗、負面新聞較多；其次加密礦機尤其在大陸還處在政策模糊地帶；最后，比特幣在審計方面存在一些難點，專業的審計機構往往不愿意參與此類公司的工作，進而導致財務審計相對混亂，
此前，加密礦業上市第一股嘉楠也輪番遭到做空機構狙擊，股價也出現了短期波動，但今年隨著業績向好與比特幣價格暴漲，股價也出現了增長。參考嘉楠Q3財報：預售金額近3億 或進入數字貨幣行業 股價兩月漲200%
預計未來大量礦場將陸續前往美國上市或借殼上市，做空機構也將越來越熟悉大陸加密挖礦公司。礦業并不復雜，鏈條也非常簡單，對于即將上市的公司來說，只要自身做好審計與合規工作，也無需過于懼怕做空機構，
吳說區塊鏈此前獨家披露，比特大陸與神馬礦機也將在未來2年內赴美上市。這兩位礦業上游公司將使得大陸礦業美股上市潮來到頂點，
