翻譯：平兄
責編：Elsa
Opium Protocol 創始人周五在接受 CoinDesk 電話采訪時表示， Opium Finance 已經為 Compound Finance 的自動借貸市場發布了抵押債務債券產品（CDO）。
投資者可以將 Compound 的 cDai（很快就會有 Uniswap LP 代幣）進行抵押來分散 DeFi 借貸市場的風險。Opium 的產品向高級和初級風險等級支付結構性回報作為交換。有一篇文章稱，前一檔在到期時提供 7%的固定回報，以 dai 為本位，而后一個池子則提供在填滿高級檔的回報后支付可變利率，
正如邁克爾·劉易斯的《大空頭》所描述的那樣，CDO 因其在次貸危機中的貨幣化作用而臭名昭著，次貸危機導致了 2008 年的金融危機。巴菲特甚至在金融衰退前幾年就稱 CDO 和其他衍生品為“大規模殺傷性金融武器”，當抵押貸款持有人集體違約時，CDO 持有人失去了預期的付款，在當時毫無價值的債務上杠桿率過高的銀行自己也開始違約，如失敗的金融巨頭貝爾斯登。
圖 | CDO：風險等級通過向票據持有人支付回報來實現債務貨幣化（Opium Finance）
有人認為，基于區塊鏈的金融應用的透明性可以限制使用這些復雜的衍生品的弊端。此外，一般 DeFi 借貸應用的風險狀況與十多年前 CDO 成為家喻戶曉的原因有很大不同。由于程式化的清算設置，DeFi 應用幾乎沒有破產的可能性，相反，風險主要歸結為軟體漏洞，過去一年許多參差不齊的 DeFi 應用都經歷過這種情況，
Opium Protocol 創始人表示，風險轉接提高了資本在借貸市場上的效率，他認為衍生品可以幫助解決年輕 DeFi 市場中一個不為人知的問題。
加密行業 CDOs 的風險等級
它的工作原理如下：一個協議會發行一個債務代幣，代表著對 DeFi 應用上的存款或抵押資金的憑證，比如 cDai，這些債務代幣允許這些相同的存款在其他市場上再次獲得風險敞口，然而，大多數 DeFi 投資者讓這些債務代幣閑置在錢包中，將它們作為其他貸款的抵押品進行再投資，或者將它們用于挖礦，問題是這些賭注經常朝同一個方向移動。另一方面，將債務代幣放入 Opium 的 CDO 中，可以作為其他形式的資本敞口。
Opium Protocol 創始人表示：“我們所做的是尋找觸手可及的收益，我們發現，Uniswap LP 代幣、Compound cDai 和其他一些代幣只是存儲在錢包上，它們沒有被用作抵押品或挖礦，你沒有利用這些資本。”
圖 | DeFi 借貸市場主要由 Compound，MakerDao 和 Aave 三大協議組成（來源：DeBank）
該衍生品加入了其他的新嘗試，以保護貸款人免受去中心化金融（DeFi）相關軟體風險的影響。例如，Saffron Finance 在 11 月推出了其未經審計的協議，而鮮為人知的協議 Barn Bridge 則繼續打造出類似 Opium 的產品，該協議還在 9 月發布了一個針對 USDT 的信用違約互換（CDS）產品，
Opium 也加入了治理代幣的行列，該協議周一發布了 OPIUM 代幣，用于去中心化協議的治理結構。在發布之前，先進行了預挖和 350 萬美元的私募，包括風險資本家 Mike Novogratz、Galaxy Digital、QCP Soteria、HashKey 和 Alameda Research 等公司的參與。
