股市能走強，肯定依賴于經濟增長和成熟的市場制度，這兩者是缺一不可的，尤其美股是全球股市的風向標，能表現出十年慢牛行情，自然是有它成功的因素。

成熟的股市是實體經濟的晴雨表，在2008年次貸危機發生后，美聯儲三次量化寬松，刺激了金融業和美國經濟復蘇，美股開始走強，美國股市上揚，民眾財富增加，刺激消費，美國經濟增長更強勁，維持了長達十年的牛市行情。

那美股股市漲了十年，為什么大部分時期一直不跌？

一、完善的退市制度和注冊制

美國股市每年IPO的數量在140家左右，但是每年退市的公司超過這個數目，退市公司在400家左右。最高峰時上市公司的有8000多家，目前數量維持在3800家左右。

申請IPO企業多，但是退市的公司更多，在注冊制下擁有完善的退市制度讓美股保持了生態環境健康，也是美股走強的原因，優勝劣汰導致了投資者更傾向價值投資，推動指數上漲。

二、強化監管，對造假不姑息。

美國股市對造假懲罰力度是非常大的，輕者罰款千萬美元，賠償投資者損失，重則公司破產，牢底坐穿，這種懲罰制度使上市公司不敢造假，寧愿退市也不希望造假面臨嚴重的懲罰。

2001年美國安然公司造假，被證券交易委員會罰款5億美元破產，CEO和高管面臨6年到24年的牢獄之災，賠償投資者損失，會計師事務所和銀行都被面臨巨罰，花旗，摩根罰款20多億美金，這種處理方式，讓美股上市公司不敢造假。

三、上市公司盈利能力強。

美股上市公司中包含了高科技企業，蘋果，谷歌，微軟，亞馬遜，阿里，騰訊，曾有六個蘋果市值是A股總市值的說法。很多股票接連創出新高，很少看到股東套現的行為，每年都在積極回購。

目前美股每年的回購率在6%左右，A股僅僅0.3%，回購后優質公司的股票少了，才不斷的推動股價持續上漲。

四、美國經濟強勁。

美國在量化寬松之后經濟快速復蘇，強勁的經濟增長帶動了就業，美聯儲還為了抑制經濟過熱頻繁加息，防止通脹發生。美國經濟的穩中向好讓美股受益，走出了十年牛市行情。

總之：美股的走強和經濟強勁增長和成熟的制度是分不開的，美股能走出十年牛市并不是偶然事件，要看到美股走弱，也不是一朝一夕的事情，作為世界金融中心，美國經濟總量占全球總量的五分之一，股市要持續下跌并不容易。

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