2018 年，歌手、綜藝主持人、饒舌樂團 Machi 團長、電競老板、色情哈拉平臺 Swap 創始人等眾多身份為一體的黃立成（Jeffrey Huang），躬身進入幣圈，成了臺灣音樂界第一個擁抱加密貨幣的藝人。
剛剛從圈外進場的黃立成并不是簡單的炒幣，他剛一進圈就解鎖了高階玩法：發幣。
在創立秘銀 Mithril 后，這個專案在當年 11 月就上線了幣安，成為「臺灣首個上線幣安的加密貨幣發行方」，雖然專案定位宏大，旨在打造一個去中心化的社交平臺，但今天來看這專案只能說還「活著」：雖然社交渠道還在更新，但推特的內容早期轉變為新專案引流，
只做一個發幣專案并不能滿足黃立成，2019 年 12 月，由其創立的平臺 Machi X 的著作權代幣音浪 STYL 上線幣安 DEX，而黃立成本人，涉足的領域也從去中心化社交媒體延展到了著作權+區塊鏈。
一年一個賽道的黃立成，今年又看中了 DeFi。今年 10 月，前身為 17 直播，并以「一對一 私訊」為名的情色哈拉平臺 SWAG 宣布引入代幣經濟，并計劃開啟流動性挖礦玩法，
此外，SWAG 還計劃推出所謂的拍視訊「挖礦」活動，只要用戶按照要求錄制視訊并上傳，官方會從中抽取部分玩家給予 SWAG 空投獎勵。而這個融合了 TOKEN、流動性挖礦和 DAO 等熱門概念的專案，背后的操盤手正是黃立成。
據律動觀察，這并非黃立成的第一個 DeFi 專案，在 SWAG.Finance 之前，還有一個已經在幣安智能鏈上線的去中心化借貸專案 Cream Finance。自己發新專案，并在自己的 DeFi 專案中開啟流動性挖礦，這種做法完全與此前的 KIMCHI 將并不流行的 TEND 代幣加入代幣池無異，最終 KIMCHI 的結果大家都知道了：近一個月內暴跌 96%。
實際上，類似于黃立成這樣「老」團隊創立新專案在加密行業并非稀罕事，比如律動發現，云算力服務商 Ankr 創始人 Chandler Song 與團隊，都深度參與了 Bounce.Finance、Burgerswap；而大陸很多區塊鏈專案方同樣如此，流動性挖礦都曾被當成很多團隊「續命」的藥方，
「續命」專案方？
此前，一個老牌專案的訊息被淹沒在了 DeFi 熱潮中，
9 月 24 日，Loom Network 前員工「Dilanka」公布了一張長圖，揭露官方雖然對外宣稱專案還在正常運行，但實際上專案自自從今年 5 月以來就陷入了停滯，此外，Loom 后續推出的新專案 Kickstarter 同樣如此，雖然他已經離職近一年時間了，竟然還能成功登陸原來的員工賬號（當然，這種做法并不對），「這很好地佐證了專案方的不作為。」
在曝光的這張長圖中，Dilanka 還提到，Loom Network 實際在 2019 年就終止了 Relentless 的開發，但這個事實被官方隱瞞了，后續 Loom 現任 CEO 也確認這個專案花掉了 150 多萬美金，而 Kickstarter 這個專案則籌集了近 30 萬美元的資金。
老專案名存實亡不如重新立項。
實際上，部分 DeFi 專案背后的玩家就是那些已經創立了一兩年的區塊鏈專案方，一位知情人士告訴律動，僅僅只是在 YFI 最火的時候，某公鏈團隊順勢推出的一個仿盤專案，一夜之間，官方合約賬戶就能轉入了數千個以太坊，無利可圖后就成功隱退了。而直到一周后，公眾才在媒體報道中看到該團隊宣傳著要扶持 DeFi 專案的訊息。
改頭換面趁勢做新專案，已經成為不少專案方的普遍做法。大陸某公鏈專案運營王佳告訴律動 BlockBeats，他所在的團隊今年 9 月初也推出了某流動性挖礦專案，雖然從表面上看，公鏈本身與專案并沒有關系，因為「對外會說是節點做的」，但實際上，這類專案就是由公鏈專案方提供技術、宣發和安全審計支持，因為公鏈本身就有社區，流量也不錯。
他表示，「整套產品的開發難度并不大」，問題是要設計出「團隊能接受的獎勵機制」，如果是從他們那里拿一手的方案，除去后續的維護費用，成本價大概在 5、6 萬元。而一旦轉到市場價，一整套方案的起步價會直接飆升。
一位專門出售盤系統的商家稱，「一般這類方案起步價報 10 萬」，其實由于代碼都是開源的，開發難度并不高。雖然這一兩周 DeFi 熱度已經有所下降，他個人也還是賣出了好幾套類似系統，「轉向私下搞」。
和當初的 IC0 一樣，一個新的 DeFi 專案基本形成固定的流程：復制現有頭部 DeFi 專案的代碼，找意見領袖站臺、放大專案創新點，再通過流動性挖礦方式分配代幣，最后是造勢配合拉盤，
其實我們在之前關于 Uniswap 發幣的文章中分析過，當流動性挖礦專案泥沙俱下的時候，很多專案會通過升級無常損失、夾帶私貨以及收取礦稅等方式收割新玩家。據統計，自今年 9 月以來，被標注為嚴重漏洞或跑路的 DeFi 專案，包括了 Justfolio（JFT）、EMD（翡翠）、CherryFi（櫻桃）、FYIII 和 Chick 等專案，甚至在 EMD 跑路事件中，還上演了官方與投資者協商退還的戲碼。
DeFi 專案的壽命短了
流動性挖礦已經進入到一個新的階段，雖然每天還是有十余個新專案出現，但其中大半部分可能一周后便不復存在了，很多新專案本身并沒有流動性，誕生的目的就是迅速收集資金，然后永久消失。
相對于以前的 IC0，DeFi 專案創立、發幣、上幣的成本更低了，很多 KOL 和專案方在原來的「主營業務」之外，還搞起了新專案，甚至出現了之前好幾個加密大 V 攛局發幣，由于被社區 Diss 最終不了了之的丑聞。
越來越多的專案出現，單個 DeFi 專案的壽命卻越來越短，連 Aave、Synthetix 這樣的專案，代幣價格都較歷史高點跌去了一半，而很多 fork 的專案，則下跌了 90% 甚至更多，更別說一些 DeFi 騙局。幣價下跌遭受損失的不只是普通投資者，10 月 7 日，加密分析師 Josh Rager 就表示，當初以 1.5 萬美金成本買入的某個 DeFi 專案代幣，最終只賣了不到 20 美金，只能自我安慰「可以拿來抵稅」，
而目前市面上的頭部 DeFi 專案，大部分是基于以太坊或側重于以太坊生態的專案，這些專案又與其他專案環環相扣，互相系結。
以 Layer 2 專案 Looping 為例，它離不開 zkRollups，也離不開用于報價的預言機和提供深度的穩定幣，更不用說提供交易的諸如錢包、節點服務商，以及 IPFS 等基礎設施，這既是已初具規模的 DeFi 專案的門檻，也是新進入者想要追趕而上的難點所在，除完備的產品性能，專案方更需要建立一個擁有共同價值觀和使命的社區，才能形成一種共同的文化/歸屬感，
而同一批人做不同的專案，也就越來越普遍了，
