文 | 梁雨山
在追求資本效率最大化的DeFi市場，收益聚合賽道一直是投資者與VC的寵兒。
從去年夏天YFI火遍整個市場，至年初Badger Dao、Alpha Homora鎖倉量暴增，旨在提高資金利用率的聚合器已然成為市場熱捧的投資工具。
近期，Vesper Finance (VSP）持續攀升鎖倉量與幣價，似乎進一步印證市場對收益聚合協議的青睞。Defipulse數據顯示，從2月17日正式上線以來，Vesper鎖倉量在不足40天的時間內漲超2500%，突破10億美元，排名升至第十；其原生代幣VSP同期上漲29倍（與Sushiswap平臺2.5美元開盤價相比），達發行以來最高水平。
(自2月17日正式上線以來，Vesper Finance鎖倉量表現）
與Badger Dao（將比特幣引入DeFi）、Alpha Homora（杠桿挖礦）敘事相比，Vesper講述怎樣的故事？其迅猛的漲勢僅僅因為提供收益聚合功能嗎？從運行機制以及代幣經濟學角度，YouMeLiveAPP帶你快速了解蓬勃發展的Vesper Finance。
一、Vesper Finance是什么？
根據官方定義，Vesper Finance是專注易用性的DeFi平臺，旨在為用戶提供簡單、易用體驗，降低進入DeFi世界的投資門檻。
簡單理解，Vesper Finance是收益聚合器，其特點在于簡化用戶投資方式，這主要表現在，Vesper設計「激進」和「保守」兩種池，方便投資者根據自己的風險偏好進行投資；同時，其應用界面還為用戶提供中文、英文及日文等8種語言選擇，降低投資復雜性。
Vesper Finance由區塊鏈基礎設施公司Bloq孵化，后者創始人為早期比特幣開發者Jeff Garzik。去年12月，Vesper正式開啟測試，超700名用戶在2個月內向池中投入2500萬美元。
至今年2月15日，Vesper正式上線前兩天，官方團隊宣布完成250萬美元融資，投資方包括A195 Capital、 CMT Digital、Kenetic Capital、 Digital Strategies、HCM Capital(由富士康集團母公司創立)等8家機構，以及Robert Leshner（Compound創始人）、Ryan Selkis（Messari創始人）及Meltem Demirors（CoinShares首席戰略官）等個人投資者，
二、運作機制
降低投資復雜性是Vesper成功吸引資本與用戶的根本原因嗎？答案或藏在運作機制中，
Vesper核心產品是「增長池」（Grow Pools），我們目前已經知道其設計「保守」和「激進」兩種策略池，前者支持較高的抵押率，流動性僅匯入MakerDAO、Aave和Compound等經過審計的協議；后者（「激進」池）允許用戶以較低的抵押率，最大化的資本效率來提高收益，其大多與新協議或未經審計的協議交互（例如Harvest）。
相比而言，如果市場大幅波動，「激進」池更容易引發清算，但收益也更高，Vesper目前僅上線「保守」策略池，涉及幣種包括DAI、ETH、USDC、WBTC 與VSP。
（Vesper「保守」策略池）
當用戶使用Vesper時，其可以根據收益率選擇策略池，當然也可將資產分別投入多個池子。此后，Vesper會將匯總的流動性部署至Aave、Compound等DeFi協議來產生收益。
（用戶可選擇將部分資產投入池中）
當用戶決定將資金撤出時，Vesper會收取兩部分費用：0.6%提款費、15%平臺費。這些費用的95%用于回購VSP，剩余5%分配至策略開發者。
舉例來說：
• 一個擁有5000萬美元總提款量和500萬美元累計收益的策略池將轉化出105萬美元費用；
（0.6%提款費為30萬美元，15%平臺費為75萬美元，兩者共計產生105萬美元費用）
• 這105萬美元會被發送至Treasury Box，隨后在公開市場上回購VSP；
• 在105萬美元中，95％分配至vVSP池參與者（997500美元）（即回購的VSP會再放入vVSP池中，提高持有者的收益）；
• 其余5％分配至設計該池的策略開發者（52500美元）。
Vesper運行機制將VSP持有者以及策略池使用者結合在一起。
Vesper平臺產生的所有費用都會發送至金庫（也就是Treasury Box），用于在公開市場回購VSP，這不僅激勵用戶長期使用產品，且對代幣在二級市場表現提供上行動力，促進持幣者長期持有資產。
總的來說，VSP代幣成為帶動Vesper運轉的引擎，而這或許就是其鎖倉量、代幣價格飆升的重要原因，
三、VSP代幣
VSP代幣總量1000萬枚，其中65%（650萬）分配至社區，剩余35%（350萬）分配至Vesper團隊、顧問和戰略合作伙伴，
具體來說：
• Launch pool（255萬枚VSP）
測試版本參與者分配45萬枚VSP，發布VSP代幣時進行空投（最終空投30萬枚VSP）；
未來12個月分配210萬枚，前三個月占比較大；
• 儲備金（295萬枚VSP）
儲備金用于社區建設和激勵；
• 流動性提供者（100萬枚VSP）
用于激勵Uniswap、SushiSwap和Loopring平臺上的流動性提供者；
• 團隊和顧問（250萬枚VSP）
208333枚代幣在上線時釋放；
2291667枚代幣在平臺正式啟動后的11個月內線性釋放；
• 戰略合作伙伴（100萬枚VSP）
83,333枚代幣在上線時釋放；
916,667枚代幣在平臺正式啟動后的11個月內線性釋放，
預計Vesper上線一年后，VSP代幣流通量將占總供應量的70%～80%。官方稱，屆時社區可投票決定更改VSP供應量。
根據Vesper官方數據，目前單枚VSP價格達74.71美元，流通量2,174,159（占總供應量的21%），市值超1.6億美元，過去24小時內回購并投入vVSP池中的代幣數量為508枚。
四、結語
整體來看，Vesper學習Sushiswap的方式，以回購原生代幣來激勵用戶與持幣者建設社區。據官方推特，Vesper團隊計劃在平臺運行6個月或一年后實現完全社區化。
在產品設計方面，除上述提及的Grow Pool外，Vesper還計劃推出Earn Pool，允許用戶存入一種代幣獲取另一種代幣，這是一種獨特的收益策略，在目前的DeFi市場中并不常見。
