作者： Hash$Lee
交易所公鏈DEX的春天
萬眾期待的 Uniswap V3 來了，市場卻狠狠潑了一盆冷水，對比V2發布時的驚艷，V3少了些許驚喜，
在DEX的江湖里，隨著PancakeSwap、MDEX的崛起，Uniswap已不再是唯一霸主。
PancakeSwap 的爆發令人大呼意外，也帶來巨大的財富效應，如今已經成為BSC上最重要的基礎設施，
此后，出身于 Heco的MDEX 秉承了上一個黑馬 DEX 的驚艷態勢， 在兩個月內數次登頂DEX交易量排行榜第一。
據 MDEX 第2月月度數據報告顯示，MDEX 的累計交易總額已經是 SushiSwap 的 2.83 倍，排名第二，以微弱的劣勢遜于 DEX 的龍頭 UniSwap。
在價值捕獲方面，根據ikingdata的數據，因龐大的交易量，MDEX在7日平均手續費收入這一項可以與比特幣比肩，大幅超過UniSwap。
一方面得益于“交易挖礦”的機制，另一方面如今的MDEX同樣成為了Heco生態的價值交換中樞，低手續費同樣帶來更高頻次的交易，
（圖源：ikingdata.com）
截止3月19日，MDEX 的累計手續費總收入已超 3.4 億美金，其中 33.07%（1.13 億美金）被納入了推廣生態儲備金，46.24%（1.58 億美金）用作 Boardroom 獎勵，目前已獎勵 4170 萬美金，20.69%（7070 萬美金）用作回購銷毀資金池儲備。
無論是PancakeSwap還是MDEX，亦或Sushiswap都生動闡明，UniSwap并非難以撼動，其次，在價值捕獲方面，DEX依然這個DeFi領域最性感的賽道，
然而，華麗數據的背后，MDEX也面臨著輿論挑戰，“為什么MDEX數據這么好，但是幣價表現卻不怎么樣？”，投資者李侗時不時在投資群抱怨，
“一方面是由于整體行情都在偏下行，以UNI為代表的DEX代幣乏力，其次則是MDEX也面臨增長天花板，交易挖礦的機制下也會虛胖”，在分析師Mark看來，想要打破僵局，主要是兩種方案：
“要么，調整經濟機制，增加回購銷毀的金額，短期有效，從長期來看，還是得做大蛋糕，增加用戶量和交易量”。
MDEX選擇的道路是向外擴張。
多鏈擴張
無論是以太坊還是BSC或者Heco，在EVM的技術框架下，儼然變成了主鏈和側鏈的關系。
在公鏈發展伊始，跨鏈的孤島問題便是一個揮之不去的幽靈，纏繞著公鏈們，由于一個個孤島的產生，用戶無法輕松地跨過公鏈便捷地轉移資產，完成價值轉移，
BSC 和 Heco 憑借著針對 ETH 鏈上困局的針對性調整，又憑借著初期的高 APY（實際年利率）完成對于資金的原始積累，然而孤島問題再次出現，
多鏈發展以及孤島，既是痛點，也是機遇，催生了新賽道。
一是多鏈的收益聚合，二是DEX的多鏈擴張。
無論是MDEX還是SushiSwap，都敏銳地洞察到了這一點，
SushiSwap首席技術官Joseph Delong于3月3日宣布，DEX已在xDai，Moonbeam Network，Binance Smart Chain，Polygon（前稱Matic）和Fantom上部署合約。Delong指出，Sushi正在計劃在未來進行更多部署，包括在Optimism上。此外，Solana端口也在考慮之中。
MDEX同樣高調發布了多鏈計劃。
除了BSC、OKExChain等兼容EVM的交易所公鏈，MDEX 還計劃在近期完成以太坊 Layer2、Polkadot、Near 以及多個公鏈的多鏈部署，打造一個多鏈全生態DEX。
MDEX CTO Sky 表示：“多鏈部署是 DeFi 協議的未來之選，MDEX 基于擴大產品生態邊界的考慮，決定先行一步” ，
Mark認為，MDEX的多鏈生態擴張，主要關注在BSC和以太坊Layer2上的動作。
“BSC勢頭正猛，并且有著大量的海外用戶，如果能在BSC上站穩腳跟，MDEX可以再上一個臺階；Layer2是今年的一個大熱點，無論如何，以太坊依然是公鏈之王，財富效應和價值捕獲能力最強，”
為了多鏈擴張，MDEX也同步了相關舉措：
首先是，資產跨鏈，為了打破孤島局面，搭建跨鏈協議，為用戶實現一鍵資產切換，
除了主流的AMM機制，MDEX也將增加Orderbook（訂單簿）功能，提供更便捷、更豐富的掛單策略，
在資產端，IMO可以為項目方提供透明、開放、可定制的融資服務，
離開了Heco的舒適區，在其他公鏈上，MDEX會水土不服嗎？
MDEX 邁入BSC
最新消息，根據實際的區塊高度，MDEX已于4月8日20:25正式部署在幣安智能鏈（BSC）上，同步開啟單幣質押挖礦、交易挖礦、流動性挖礦獎勵。
20:25，瘋狂涌入的流動性正式開啟挖礦之旅，5秒鐘，TVL超5億美元；截止21:00，TVL已超過10億美元，
根據活動細則，MDEX將提供28種單幣挖礦和15種LP流動性挖礦方案供BSC投資者選擇，持續10天。
官網資訊顯示，開啟挖礦后，單幣質押APY最高超過3000%，LP流動性挖礦最高APY也超過2500%。
與此同時，MDEX也提供了ETH\USDT等15個交易對供投資者進行交易挖礦，
官方透露，MDEX產量減半將會提前45天，其他不變，這意味著MDEX總量變相稀釋，
部署上線的同時，MDEX也如約開啟了資產跨鏈橋，讓部分資產在BSC、HECO、ETH三鏈進行互通，
但當MDEX來到BSC，始終要面臨來自于“本土力量”的挑戰，比如PancakeSwap。
雖然兩者都是 DEX 為用戶提供價值交換的服務，但二者在特色功能上的定位還有所不同。
PancakeSwap 的一大特色是 IFO （Initial Farm Offerings），為擁有不同資產的用戶提供資產挖發行，種豆得瓜，除此之外，PancakeSwap 還提供一些像 NFT 拍賣、彩票等有趣的服務。
目前，MDEX 最大的吸引力仍然是高APY流動性挖礦，除了質押LP Token，也可以單幣挖礦，這對于大量USDT等獲利資金而言無疑是一個理想的歸宿，將為MDEX帶來種子用戶和資金，這也帶來了較高的交易深度，滑點較低，
“無論是中心化交易所還是去中心化交易所，核心競爭力都是發現優質資產的能力，流動性都是跟著財富效應走，一個優質資產就能帶火一個DEX”。
曾參與多個BSC項目的投資者Moon認為，光靠常規的交易機制，MDEX 還不足以完全取代PancakeSwap 的地位，要么通過高APY的挖礦吸引投資者，要么通過IMO去發現優質資產，帶來財富效應和流量。
MDEX此前曾創造“黑馬奇跡”，擁有一整套成熟的流量運營和競爭打法，在短時間內成為Heco上無法撼動的龍頭，只是這一次，沒有了早期紅利，挑戰更加艱難。
對于MDEX而言，部署BSC，也只是打破僵局，多鏈前行的第一步，
挑戰越大，獎賞越大，一旦MDEX能夠在BSC、OKExChain和Layer2上打開局面，那么其價值捕獲能力和市場的預期也會增強，從而帶動MDX的增值。
但對于焦急的投資者而言，他們似乎已經等不及了，“希望MDEX官方能夠再努力一點，多給MDX賦能”，一名投資者如此說道。
