芒格“抄底”阿里巴巴，背后的投資邏輯是什么？

芒格和巴菲特的投資邏輯差不多，那就是撿洋落，套用巴菲特的話就是別人恐懼我貪婪。

阿里巴巴是大陸最大的電商平臺，樹大招風，因為二選一被人告發，引發監管核查，2020年12月，市場監管總局依據反壟斷法對阿里巴巴在大陸境內網路零售平臺服務市場濫用市場支配地位行為立案調查。因為調查和處罰存在不確定性，阿里巴巴股價走勢相對低迷，并沒有跟隨美國各大股指創新高而創新高，也明顯弱于拼多多股價走勢。

但是阿里巴巴被調查，有關部門并不是要棒殺阿里巴巴，也不是針對阿里巴巴的規模大，也不是針對阿里巴巴的市場份額，而是針對二選一對商家的傷害，因此調查阿里巴巴不會影響阿里巴巴的未來業績成長。阿里巴巴未來業績增長依然是可以期待的，加上阿里巴巴股價走勢低迷，正好給了芒格一個低吸的機會。

前一次巴菲特抄底蘋果，也是因為蘋果在大中華區銷售不佳，業績不如市場預期，股價大跌，給了巴菲特一個機會，也就成為一個新的經典投資案例，這一次抄底阿里巴巴會不會讓芒格成為一個新的經典案例，暫時無法判斷。

2021年4月10日，市場監管總局依法作出行政處罰決定，責令阿里巴巴集團停止違法行為，并處以其2019年大陸境內銷售額4557.12億元4%的罰款，計182.28億元。單純看罰款絕對數非常大，是一個天文數字，但是阿里巴巴2020財年報告，集團營收5097.1億元，當年凈利潤1403.5億元，182.28億元罰款占據20財年利潤的13%，不到阿里巴巴一個月的利潤，阿里巴巴是可以承受的，這屬于非經常損益，不會每年都有，22年就可以恢復性增長。

芒格抄底阿里巴巴，大概率會成功，這是我個人觀點，但不構成任何投資建議。