原標題 | 當BTC和ETH的供需平衡被打破
整個加密市場趨勢主要依賴于BTC和ETH的走向。隨著BTC和ETH持續從交易所流出，供需平衡可能在某個時間點被打破，進而造成供不應求的局面，導致價格的突然快速變化。
（隨著比特幣減半效應顯現，市場中愿意賣出的BTC越來越少，MoonCapital）
BTC價格上漲但交易所中的余額在下降
2017年牛市，當BTC的價格上漲時，交易所流入的BTC也是呈上漲趨勢，說明隨著價格上漲BTC持有者賣出意愿增加，而這一輪的趨勢呈現出了完全不同的走向，當BTC價格上漲時，交易所中的BTC余額反而是下降的，經歷了上一輪周期的洗禮之后，持有者對BTC的價值認知更深，強手更強，這是前所未有的局面，
（BTC在交易所中的余額持續降低，持有人賣出意愿不強，Glassnode）
（BTC持有人的賣出意愿不強，Glassnode）
BTC積累的地址依然在增加
根據glassnode的統計，盡管價格在上漲，積累BTC的地址仍然在增加，
（BTC積累地址的趨勢，Glassnode）
礦工近期賣出意愿降低
BTC每天有900個新增，但礦工進入4月份之后，賣出意愿降低，如下圖：
（進入4月份以來，礦工賣出意愿下降，Glassnode）
（礦工的賣出意愿暫時不高，Glassnode）
（礦工向交易所轉入BTC的趨勢，Glassnode）
DeFi中的ETH鎖定量在上漲
ETH在DeFi中的鎖定量超過1000萬個,大約接近于ETH總量的10%左右，隨著DeFi的發展，其鎖定的ETH總量還會增加，
（ETH在DeFi中的鎖定量已經超過1000萬個，DEFIPLSE）
ETH2.0存儲合約存入量在上漲
ETH2.0存儲合約目前staked ETH超過370萬個，且一直在增長，
（ETH 2.0存儲合約中存入的ETH一直在增長，Beconcha.in）
ETH在交易所中的余額一直在下降
（交易所中的ETH余額持續下降，Glassnode）ETH從交易所持續流出一方面是受到DeFi發展的影響，但也間接反映了持有人賣出意愿不強。
機構對ETH的興趣
隨著ETH2.0的到來，機構對ETH2.0的質押收益有了興趣。一些做ETH信托服務的為合格投資者和機構進入ETH2.0的質押領域提供服務，合格投資者只需要購買其份額，即獲得質押ETH的敞口，同時無須直接購買、持有或質押這些ETH。
Grayscale管理的ETH資產價值超過70億美元：
（灰度管理的ETH資產高達70億美元，GRAYSCALE）此外，CME于今年2月8日推出了ETH期貨，機構和合格投資者獲得對沖其現貨市場頭寸的機會，還有杠杠化的機會，
不可理喻的2021
隨著供應和需求的平衡被打破，市場的節奏有可能會產生突然的劇變。每個牛市的表象都不可能一樣。在2013年牛市的人看來，2017年是不可理喻的；在2017年牛市的人看來，2021年也是不可理喻的，
造成這種局面的因素有很多，其中包括了BTC的減半效應、DeFi的發展、宏觀經濟環境的巨大變化等，更多可以參考半年前藍狐筆記的文章《比特幣的減半效應與ETH2.0的質押效應》。最后，需要特別提醒的是，市場受各種因素影響，波動很大，沒有任何趨勢一定是必然的，一定要控制好風險。
