原文作者：FTX 創始人 SBF
就在一年多之前，加密世界經歷了最糟糕的一天！
比特幣的價格從 8000 美元跌至 3500 美元，暴跌約 4500 美元，隨后穩定在 5000 美元上方，
這個行業幾乎已經結束了，也許吧，
為什么呢？
當人們做出商業決策的時候，他們需要復原的能力，沒人想讓自己的公司被清算，但如果比特幣的價格真的“歸零”的話，很多加密公司都會焦頭爛額。
那些全倉杠杠看多的人已經消失了，比如，很多礦工。
為什么呢？好吧，他們有未來收益（BTC）、資產（大多數情況下是 BTC）、以及費用（負美元/人民幣等），
很明顯，還有很多搖擺不定的交易者。以及一些你或許猜不到的公司，
人們建立企業并不是為了在比特幣“歸零”時生存下來，當然，比特幣“歸零”是不會發生的。那么平衡點在哪里？企業又會有怎樣的計劃？
好吧，根據實際來說，大約 20% 的公司提到：“如果比特幣的價格大于四千美元，我們就沒問題。”
那時比特幣的價格是 8000 美元，當時還沒有跌破 4000 美元。隨后，在 3 月 12 日，由于大規模的清算，比特幣跌破了 4000 美元，大約 1000 億美元的市值在一夜之間消失了，有些公司就這樣突然之間…… 完蛋了。
這糟糕透了，
還有借貸（交易所場內和場外），企業關系、收入現金流…… 如果 20% 的公司出現不良貸款（像 2008 年一樣），那么另外 10% 的公司也可能會出現某些同樣的問題。那么接下來，由于這 30% 的公司和加密資產的下跌，將會有更多的人無法獲得收益，
止損變成了大規模的清算，從長時間范圍來看，漣漪隨著行業的變化掀起了波浪。
FTX 在那天出現了史上最高的交易量，大約 50 億美元。我們沒有慶祝，這看起來像是帶著香檳去參加葬禮，
不管怎樣，加密世界重新恢復，一切都還好。然后，在一年之后，同樣的暴跌在這周末再一次發生了。比特幣的價格從上到下跌去了 1.2 萬美元，全球加密市場近 5000 億美元的市值就這樣消失了，
這次的暴跌規模是去年的三倍，大約有 100 億美元被清算，以及數千億美元的交易量，上一次非常危險，幾乎來到了加密世界的終點，這一次….. 或多或少一切都還湊合。
為什么呢？
部分原因是價格下跌的百分比較低，但也有部分原因是：
在加密世界中，沒有人會試圖成立一家如果 BTC 跌到五萬美元就會被淘汰的公司。
無論你對市場的長期判斷是什么，回到五萬美元的位置是完全有可能的。幾周前我們就在這個位置。甚至那些“不負責任看漲”的人，通常他們在 BTC 上漲到五萬美元時所獲得的收益，比下跌到五萬美元時所承受的損失要多。
雖然市值下降了，但行業依舊照常運轉，沒有人太過擔心，而且，基于一部分這個原因，比特幣的價格已經從最低點回升了一半，清算結束了，
FTX 在今天再一次破了記錄，交易量達到了 300 億美元。
（看到圖表上 3 月 12 日左右的日交易量了嗎？那是什么，螞蟻般量級的交易量嗎？）
但是這一次，我們可以往后退一步進行思考，因為行業還沒有出現重大狀況（世界也還沒有！）
FTX 同樣也是。去年，FTX 就像大多數的交易所一樣，出現了重大的宕機，從去年 3 月 12 日開始，FTX 用了幾周的時間處理積壓的工作，但今年這一次，FTX 沒有出現任何的停機故障，得益于最近的一些改進，FTX 的延遲達到了史上最低，
總的來說，這個行業處理的更好了，尤其是 FTX 在過去的一年里出現了很大的增長，
FTX 的交易量在去年的漲幅達到了 8000%，在所有主流交易所中是最快的！即便是從 2020 年底開始，FTX 的增長速度也是最快的，
現貨交易所和加密資產凈流入/購買呈現“極高”的相關性。當人們使用美元來購買比特幣時，Coinbase 和 Kraken 都是很好的選擇，但當人們來回進行交易的時候，衍生品交易所會是更好的選擇。
Coinbase 和 Kraken 在第一季度的表現都可以說是“棒極了”：有前所未有的資金流入，所以這意味著第二季度會變得糟糕嗎？
不見得 – 它們的交易量大概會和第一季度持平，或者略有下降。但其它交易平臺會上漲很多；大概是四月的 1.5-2 倍！
…… 那接下來會發生什么？
我并不知道！
這取決于未來加密世界和交易所是什么樣的。它們是人們將法幣轉換為比特幣的主要機構？還是交易、風險、增量、資金的核心交易平臺？等財務資訊出來后，我們也會分享更多的詳細資訊，
FTX 的運轉率在四月又新增加一位數。我猜幣安也會漲很多。還有一些交易所正在沖擊本土平臺（比如：韓國的 upbit 和 Bithumb）。
最后，早些時候我發了一張神秘的圖表，大多數的猜測是“狗狗幣的成交量”。這不完全正確，但也不是一個巧合，DOGE 確實是這個圖表史上最大的推動者，
最后，還有一個小插曲。
FTX 增長非常多！現在每日交易量約為 200 億美元，是 Coinbase 的三倍多。FTX 的用戶也在增長，自 2019 年來增長了約 3500%，但仍然不到 Coinbase 的 2%，
