你好！我的預測是，全球各大央行也許會繼續放水，但對我們而言，2021年不會是貨幣放水的一年，而是貨幣收緊的一年。

• 如果2021是貨幣收緊的一年，那么對各類資產的收益率應持謹慎態度，畢竟2020年是讓人大跌眼鏡的一年，2021年可能再度讓人意外，這個世界，永遠不變的東西只有一樣：那就是變化！

一、先做個普及：很多人認為貨幣大放水=漲價，這是片面的

貨幣大放水=漲價，這其實只看到貨幣大放水的正面，并沒有看到貨幣大放水過后的反面。歷史上每次經濟危機發生時，各國央行都會大放水，不過大放水后無一不是制造了一場資本市場和商品市場的大泡沫而已，但泡沫最終都會破裂的。

記得2015年大陸也大放水，結果只是制造了一波水牛，然后就是迎來暴跌。也就是說，放水并不是萬能的，除了制造泡沫，讓大家坐個云霄飛車之外，作用其實并不大。

你可能會有一個疑問：放水過后，市場上的錢多了，為什么還會坐云霄飛車？資產價格為什么不能一直保持上漲？

這是因為，貨幣和債務是一一對應的關系，放了多少的水，就會對應多少的債務，而債務是要還的。

• 那么，在大放水的前期階段，資產價格就會上漲，到了放水的效果逐漸減弱，到了還債周期，資產泡沫就會破裂。特別是在經濟不好的周期，實體經濟利潤根本支撐不起債務的成本，會導致還債周期的貨幣流動性壓力更大，導致資產價格跌得更厲害。

所以我們不要以為大放水資產價格就會一直上漲，從辯證法的思維去考慮，大放水是導致資產價格上漲的原因，但同時也是導致未來資產價格下跌的原因。

資產價格漲得越高，需要的資金就越多，一旦放水無法支撐資產價格繼續上漲的時候，資產的牛市就會終結，資產價格就會轉為下跌。

• 對于普通人來說，如果理解不了這種邏輯，盲目相信放水資產價格就會上漲，最終就會被歷史的車輪碾壓。事實上現在許多資產價格都已經很高，量化寬松的空間已經不大，不經歷一輪大調整，風險已經大于機會的。

二、接下來分析一下，2021年不買房，房價會不會漲呢？

如今看來，看多房價的人推理過程是這樣的:因為出臺三條紅線，所以開發商會就會少拿地，地少了，新建房屋就少了，供給就會不足，因為需求不變，所以房價就會上漲 。

• 反過來說，如果房地產開發商資金充裕，就會搶地，不斷拍出地王，然后新盤價格瘋長，二手房市場放價跟進。

然而真的是這樣么？現在是明確提出了三條紅線，目前情況是土地流拍，需求少了，地價便宜了。

• 1、從需求來看：如果今年房子不降價，那么開發商就應該多買拿地。但目前實際情況是開發商不拿地，這個說明什么？說明房價下跌的幅度超過地價下跌的幅度。
• 2 從供應量來看：為什么房企會有80％這么高的負債率？通過三步法我們就能弄清楚。房地產開發商整個開發流程可以抽象為三步:①把錢拿出來；②買材料建房子；③賣房子。

比如說開發商有100億自有資金，全部拿來買地，然后雇傭工程隊，開發新樓盤，然后在通過營銷部門把房子賣出去。然后100億就變成120億，多出來20億就是開發商的利潤。

這種情況下，開發商是沒有負債的。但是如果你沒有100億，而只有10億該怎么辦呢？你會拿出自己的10個億，然后借90億。這樣的第一步，開發商的負債率就達到了90％。進行到第二步，開發商負債率還是90％。第三步當開發商把所有房子都賣掉，回籠所有資金然后還掉90億，這個時候房企的負債率才會降下去。

• 這樣就產生一個問題，如果房企手上有很高的負債率，就只有兩種情況:要么手上有沒蓋好的房子。要么還有房子沒有賣掉。可見，今年的房地產開發商，想要降低企業負債率，最重要的就是趕快把房子蓋好，然后賣出去。

目前多次反復出臺政策，要求房住不炒，不是一句空話，而是需要嚴格執行政策，所以2021年不適合投資買房，如果是剛需，則鼓勵。

三、最后，我認為2021年投資重點是強調本金的安全

2020年大放水，大家看到的是股票基金大漲， 很多人買基金一年賺上50%，但一定要知道，這并不是常態。

未來全球各大央行也不可能持續放水，但面臨當前的國際環境，2021年會繼續放水，但不會像2020年那么瘋狂。那在這樣的背景下，2021我們應該投資哪些領域呢？這是個非常值得思考的問題。

• 俗話說：以史為鏡，可以知興替。在經濟不好的2008、2018年，兩者的股市行情走勢卻有著驚人的相似。這似乎驗證了：事物的發展總是有輪回。

現在我們來看2020年和歷史上2008、2018年會有哪些相似的地方。我們發現去年最明顯的是白酒醫藥大幅跑贏大盤，這和2008、2018一樣，越是危機，白酒醫藥大行情越明顯。而今年行情會如何？我們可以嘗試沿著這個思路做個簡單預測。

去年的行情，上半年是喝酒吃藥大漲，這個大家有目共睹。到了下半年，制造業復蘇。家電美的，格力等，機械設備的三一重工，有色金屬紫金礦業，還有比亞迪，新能源的隆基股份和寧德時代等，都已經走出翻倍的行情。

我們會發現板塊輪動規律非常相似，看2008-2010年行情，眾所周知2008年的經濟危機，當時也是白酒醫藥跑贏了大盤。后面隨著經濟復蘇，制造業一馬當先，2009-2010年的行情是出現在白電汽車（家電下鄉/汽車下鄉），機械設備（工程器械），有色金屬（煤飛色舞），電子（iPhone4）等，這些都非常類似2020年下半年行情走勢。

那么2021的行情展望是否會和2009-2012年的行情相似嗎？我們總說歷史總是驚人的相似，個人預測今年的行情大概率還是會和2009年之后的類似，板塊輪動也是如此。

• 首先說生物醫藥，這個板塊今年值得我們期待，像長春高新這些生物醫藥股很大可能會和2009-2012年的行情類似，如果開始了幾乎是不歇氣的。
• 其次是抱團股，像貴州茅臺、五糧液、伊利股份這些在今年應該也不會很差。因為食品飲料有后周期屬性，和居民收入一樣，比GDP增速滯后1年。
• 最后是地產板塊，今年地產不一定能跑贏大盤，，們對它的預期不能太高；也許基建會好一點，如果你看好這一塊，可以提前布局海螺水泥等企業。以史為鑒，地產可能要等制造業產能經歷擴產和過剩一次牛熊以后，才會重回大行情，所以今年對地產不能有太高期待。

最后，我認為今年還可以逢低吸納已經大幅下跌的科技股，比如芯片、5G產業、汽車智能化和無人駕駛等相關產業鏈，畢竟隨著5G在大陸的推廣和發展應用，目前在國際上還比較領先，所以如果這個賽道能繼續保持領先位置的話確實是個大賽道。

最后的話：給你關上一扇門，一定會給你再開啟一扇窗

可以說，投資房子是不行的，它必將面臨各種“長效機制”的打壓與遏制，但是投資資本市場則是未來財富風口切換的趨勢，我們普通人最正確的姿勢就是順應趨勢、擁抱趨勢。但是風險控制第一位的，隨著各類資產水漲船高，投資面臨的風險也越來越大，確定性比較強的機會才能更好。