比特幣2021年的表現一直引人矚目,但等待每月收盤價打破紀錄的交易員們本周可能要失望了,
4月14日,比特幣價格達到64900美元的峰值,隨后出現了27%的修正,導致比特幣價格跌至46000美元,
這一下跌走勢迅速清算了90多億美元的比特幣多頭期貨合約,這在以前是大多數投資者無法想象的,
盡管比特幣價格在過去48小時內回升至56000美元,但在期權市場上,多頭無法奇襲空頭,因為在4月30日到期之前,雙方基本上處于平衡狀態,
Coinbas上的比特幣價格 來源:TradingView
就在三個月前,比特幣期貨的未平倉交易總額為110億美元,但4月13日創下了277億美元的紀錄,盡管如此,這表明最近的價格修正的影響是多么巨大。
與此同時,期權市場以不同的方式運作,因為合同買方預付費用。因此,不存在持有人強制清算的風險。看漲(買入)期權為買方提供上行價格保護,而看跌期權則相反,
因此,尋求中立與看跌策略的投資者將主要依賴看跌期權,另一方面,看漲期權更常用于看漲交易員。
盡管一些交易所提供周期權合約,但月期權合約的交易量通常更大,4月份也不例外,將有7.2萬個價值39億美元的比特幣期權合約到期,
累計到期的比特幣期權未平倉頭寸 來源:Bybt
請注意,相對于5月或9月,4月的期權支配地位更明顯,雖然4月30日中性至看漲的看漲期權占主導地位,看漲期權未平倉頭寸比看跌期權多41%,但解讀這些數據需要更詳細的分析,
值得注意的是,并非所有期權都將在到期日交易,因為其中一些期權行權價現在聽起來不合理,尤其是考慮到只剩不到兩天時間了。
極度看漲期權現在毫無價值
為了理解這些競爭力量是如何平衡的,我們應該比較看漲期權和看跌期權在每個到期價(行權價)下的規模。
4月30日累計BTC期權未平倉權益 來源:BYBT
雖然這些8萬美元至12萬美元的看漲期權看起來似乎不太可能,但它們通常被用于“水平價差”策略。正如之前Cointelegraph所解釋的,即使比特幣交易遠低于這些行權價,買家也可能獲利,
這些極度看漲的期權現在實際上毫無價值,因為在4月30日到期時以8萬美元獲得比特幣的權利并沒有任何好處。同樣的情況也適用于4.8萬美元或更低的中性至看跌的看跌期權。
因此,最好通過排除這些不切實際的行權價來評估交易員的倉位,
54500美元呈現平衡局勢
58000美元及以下的中性至看漲的看漲期權有9950個比特幣。按當前比特幣價格計算,這相當于5.4億美元的未平倉權益。
另一方面,更看跌的5.1萬美元及以下的看跌期權總計1.2萬個比特幣,目前這些未平倉合約價值6.5億美元。
如果比特幣價格跌至5萬美元以下,另外3850個比特幣看跌期權也將被行使。這個數字代表了7億美元的未平倉期權。
目前,看漲期權和看跌期權似乎都基本平衡,考慮到二者之間1億至1.5億美元的差額可能不足以激勵雙方對價格施加壓力,因此這個月到期的合約可能“平靜無事”,
Deribit、OKEx和Bit.com的期貨和期權將于UTC時間4月30日上午8時到期,芝加哥商品交易所的期貨和期權在UTC時間下午3點到期,