號稱“綠色比特幣”的Chia從2017年8月開始就意識到了比特幣高耗能的問題，所以它的挖礦方式從顯卡挖礦變為硬碟挖礦，避免了比特幣挖礦高度中心化和高耗能的弊端，“綠色比特幣”的定義也和當前國家“碳達峰、碳中和”的政策高度吻合，
2021年5月4日凌晨2點，Chia在全球著名的交易平臺OKEx以及多家二線交易平臺發行上線，有報道稱：XCH最低報價495USDT，最高報價2500USDT，一夜暴漲500%，截止到2021年5月7日，XCH價格穩定在600USDT左右，不難推測，上所后價格曲線上下的原因是早期礦工的拋壓回本，
那么以如此勢頭極速增長的Chia是否還值得礦工們參與挖礦？現在還是上車的好時機嗎？小編就此項目進行了一波分析，希望對想投入資金上車挖礦的朋友們有所幫助，
一、Chia白皮書分析
1、Chia的基本內容
Chia是一條全新的公鏈，可以延遲和撤銷轉賬的數字資產，這一功能可以衍生很多應用。Chia的目標是成為第一個可公開交易的“類似ETF”的加密資產，成為主權國家、金融機構和企業在日常商業中使用的加密資產，
據悉，Chia項目主網在2021年3月19日剛剛上線，發行總量4200萬枚，前三年每年產出量為330萬枚，目前挖出的XCH大概只有40萬枚，并且Chia不具有私募，目前只有挖礦渠道獲取，不過團隊設有預挖機制，當下Chia熱度飆升，頭礦階段礦工收益頗豐，
2、Chialisp底層語言分析
Chia技術方面創新性的發明了新型編程語言——Chialisp，據官方描述，Chialisp是Chia推出的智能事務編程語言，功能強大，易于審計，安全可靠。目前可用的參考智能交易有：原子交換、授權受款人、可恢復錢包、Multisig錢包和利率限制錢包，
Chialisp最重要的特點也是最大優勢是既保留了UTXO 模型，同時也加入了以太坊 Solidity模型的功能，從而更加強大。
Chialisp的第一類對象是資產，交易變為銷毀一些對象并創建其他對象的短暫調整。而在比特幣中，交易是第一類對象，Token（UTXO）則表示為一種交易ID和輸出編號，Chialisp中發生的交易是同時發生的，Chialisp編程將Token（UTXO）的格式大大簡化，只包括主要輸入、謎題哈希和數量；
同時，Chialisp 是一門圖靈完備的語言，因為執行是短暫的，所以會比以太坊的 Solidity 模型簡單許多，Chialisp 語言具有用于計算Token ID 的必要原語，并且Token能夠聲明自己的 ID，因此支持顯式的自我引用，可有效避免使用自產生程式Quine，
3、比特幣與Chia的通證經濟模型分析
比特幣總量2100萬枚，挖礦獎勵每四年減半，Chia的激勵機制是直接參照比特幣的獎勵機制的，所以XCH給予的耕種獎勵總量也是2100萬枚，耕種獎勵每四年減半。不過Chia的發行總量為4200萬枚XCH，因為在主網啟動時，Chia設立2100萬枚XCH進行預挖，
數據來源：Chia商業白皮書
4、Chia預挖分析
Chia預挖挖出的2100萬枚XCH作為戰略儲備金，戰略儲備金不會用來出售和發放，公司擬將該戰略儲備金用于但不限于以下用途:
（1）向政府、金融機構、做市商和企業借出 Chia，用于其與 Chia相關的項目，如資產發行、支付國際發票和在各種數字資產交易平臺提供流動性；
（2）在公開登記股權后，用Chia資助股東活動，如回購股份或向股東分紅；
（3）利用Chia投資于有前景的項目，以擴大Chia在資產和金融科技市場上的功能和影響力，但在項目公開注冊股權之前，不能投資；
（4）項目方可能會使用Chia增加額外的耕種獎勵(farming)或以其他方式激勵農民(farmers) 或開發人員驗證或開發網路或軟體，
5、整體分析
從Chia的白皮書可以看出Chia的Token發行模型與比特幣的相似，主打“綠色比特幣”出圈，這往往使大家忽略了Chia本身技術以及投資陣容的強大。
技術上自創了比特幣以來第一個新的中本共識算法，編寫一套全新的編程語言Chialist，彌補了BTC和ETH這兩條公鏈的所有缺陷和不足。投資方更是華爾街頂級風投機構Coinbase 和A16Z的參股領投，
團隊預挖持有的2100萬枚Token目前也在合規謹慎的使用，
二、Chia投入資金價值分析
1、官網數據顯示單T產量急劇下降，全網算力快速增加
數據來源：Chia官網
官網顯示目前的單T產量為：0.0033，由上圖可以看出單T產量呈現出明顯的下降趨勢，全網算力也極速增加至2.67EiB。
Chia與BTC類似，有固定時間產出量與減半周期，挖礦模型目前比較簡單，并不像Filecoin那么復雜，最終價格高低將決定礦工的收益，雖然場外交易還沒有開始，但可以預測出XCH的價格在上所后會有一波漲勢，屆時會吸引更多的礦工入場，但有可能很快會達到算力與收益平衡，甚至出現算力過剩的風險，
2、礦工回本周期以及年拋壓分析
Chia的挖礦過程有兩部分缺一不可：制作plot文件（通常簡稱p圖，因為官方把plot翻譯為耕地）和挖礦（官方翻譯為耕種），在Chia網路上礦工稱為農民，獲得的獎勵為耕種獎勵（Farming）。
（1）回本周期分析
截止2021年5月7日場外價格為600USDT，單T產量為0.0033，礦機成本以市場上某礦商來算：102400美元/1P。
1P耗電為2608W，每P電費25元（電價按0.4元/度計算），技術服務費按照15%計算。
2021年5月7日當天，測算礦工的可能回本周期：
102400/[(1024*0.0033*85%*600)-25/6.5]≈60天
P盤無法立馬產生收益，需要消耗一定的時間，計算p盤時間及各種不可測因素，把回本周期放寬在85天左右。
一般BTC電費在每日收益中的占比約為10%，ETH電費在每日收益中的占比約為8%，而Chia電費在每日收益中的占比約為0.34%。Chia的電費消耗對于礦工而言是非常友好的。
（2）年拋壓分析
XCH釋放規劃第一年給礦工的耕種獎勵為：3363840個XCH。即第一年礦工的年拋壓為3363840個XCH，
2021年5月7日，1P每天產出3.37個Token，入場的礦工可能會選擇先快速回本，所以前期可能會有很多礦工進行Token的拋售，假若礦工最晚一年回本，成本按市場價102400美元計算，那么這一年XCH的價格平均值需要在83美元以上，若價錢低于83美元，那就會淘汰掉成本不具備優勢的礦工，以及進場很晚的礦工。
礦工盈利大幅下降的拐點價格如下：
102400/（3.37*365）≈83美元
因為1P的產量一直處于變化中，且呈現極速下降的趨勢，所以后期每天的產出量會變少，拐點的價格將會高于83美元。
（注：以上數據皆為當下一個月內的估算內容，由于單T產量下降過快，后期我們沒有辦法進行預估，也沒辦法根據現在的指標進行推論，所以進場和投資請自行判斷，風險自負，）
目前交易平臺價格XCH在3800人民幣左右，有繼續向下的趨勢，因此在二級市場價格處于83美金上方，尚有可預期的市場空間，
三、Chia總結分析
1、Chia收益模式總結
Chia挖礦后的硬碟殘值很高，所以退一萬步講，即使在Chia投資失敗的情況下，礦工們也可以直接用硬碟投資其他的存儲賽道，實在不行最后二手硬碟還可以變賣，成本風險有效降低。
Chia通證設計顯示每日產出為9216枚，官方儲備金也不會用來交易，上線時挖礦產出的Token不超過50萬枚，因此Chia流通量較小，
綜上所述，Chia項目后期可能會吸引更多礦工涌入，所以可能會呈現出越早期加入收益越高的投資情況，
2、Chia風險提示
從上文的分析中我們不難看出，Chia項目最大的風險就是算力過剩導致礦難的發生，并且Chia挖礦模式比較簡單，加上現在的高熱度，很大可能會在短時間內吸引大批的礦工參與，算力急速增加的同時也會導致單T產量驟降，礦工的收益情況與場外價格呈現出很大的關聯性，而場外價格本身就具有很強的不確定性。
小編之所以把風險放到最后來寫，也是希望給大家敲個警鐘，雖然目前Chia項目在市場上熱度很大，引得很多交易平臺都紛紛上線期貨或現貨，但在熱度之下的投資更要小心謹慎。成本風險的有效降低，并不是說Chia項目就是零風險的投資，畢竟高收益一定會伴隨著高風險，請各位投資者們謹慎投資。
本文為達瓴智庫公眾號原創，內容旨在資訊傳遞，不構成任何投資建議，
作者：Corn、Jackie、Shine丨達瓴智庫
校對：Jack丨達瓴智庫
編輯：Ijyang丨達瓴智庫
審核：Amber丨達瓴智庫
資料來源：
1.Chia區塊瀏覽器
https://www.chiaexplorer.com/
2.一文搞懂天王級項目Chia的投資價值！
https://mp.weixin.qq.com/s/uoiRyHH-TusYk-n0BW8fYw
3.全網最全Chia項目百問百答集錦
https://mp.weixin.qq.com/s/EWNvTnLz79iMDwKJlJfb3w
4.Chia項目創始人Bram“親授”的志愿者組織CCG(Chia大陸#1聯盟）是如何產生的？
https://mp.weixin.qq.com/s/nGPM-qfq9mrufmwmfsUqDA
5.CCG帶你看Chia白皮書》之2100萬戰略儲備與未來規劃
https://mp.weixin.qq.com/s/L3rlmIxcaHOEpvWcwc8fHg
6.商業白皮書中文版
https://mp.weixin.qq.com/s/hxdKw8sr4B7qDEBD-dGvbg
7.技術綠皮書-中文版
https://mp.weixin.qq.com/s/HKUa74mLtAm9eR7WL2vzYw
