撰文：匹馬，Continue Capital 聯合創始人
暴富是第一需求。狗啊 shi 啊豬啊之類，圖一樂，不管有沒有，沒什么太多可研究的，也沒什么好去 Fomo 或者鄙視的，并且這種出圈效應其實是能帶來大量新人的，包括我也被圈外的人咨詢過此類項目。新人對去中心化 / 無許可這些理念不可能有自己的認知，你要感受水池的溫度最好的辦法就是下水試一下，隔岸觀水，是看不出溫度的，我相信隨著時間的推移，這部分新人總會有些沉淀下來并在下一個周期散發醇香，足夠了。
明顯能感受到市場近期對新上線的一些項目的疲倦狀態，就是一個新項目上市，比如說私募漲了 10 倍 20 倍，如果是去年你可能會說臥槽厲害，什么東西我研究下，今年就是上線了，漲了，可能只是簡單說一句，哦，轉頭就忘記了，不會再去認真打開網站研究下，因為套路都熟悉了，就是通過控制流通盤保持一個高估值，剩下的路子，要么就是需要一個時間消化期再憑借后期業務起色，慢慢把項目做起來；要么就是后續在行業里慢慢喪失競爭力，剩下的就是各種解鎖各種砸盤，慢慢的看項目你要學會看整盤估值，不要僅僅看流通盤，拋開估值只談流通就是騙子，為什么有的項目越漲估值會越低越便宜，為什么有的項目上線就是頂峰：成長決定一切，市場項目進入迸發期，很多都是在融資新聞里看到，然后就沒有然后了，雷同項目太多，又沒有太大的新意，這種其實反而是利好各個賽道龍頭。沒有競爭力的項目只活在對標的世界里，做出來的東西很難讓人記住，更別說使用了，
接下來言歸正傳還是說下幾個相對看上去不錯的，
Lido：Paradigm 的重磅介入成了 Lido 起勢的導火索。其實隨著 ETH 轉 POS 的漸行漸近，Staking 市場會逐漸浮出水面，并且不僅 ETH2.0，眾多 POS 項目比如 Dot，Ada，Atom 等等耳熟能詳的重磅項目都會面臨 Staking 新經濟模型的大爆發，這里面解鎖萬億 Staking 市場的流動性就成了勢在必行之勢，
Lido 是基于 ETH2.0 Beacon Chain 建造，用戶無需鎖定 ETH 的同時獲得 Staking 收益，可以 1:1 獲得 stETH。項目的關鍵在于生態的搭建，就是兌換出來的 stETH 是需要其他項目認可并自由使用（如 stETH 可以在 MakerDAO 中鑄造 DAI）現在有 Curve 中 ETH-stETH 池，Tearn 中 crvstETH 池，接下來 AAVE Makr 等生態項目都可順勢擴展，這正是 Lido 的先發優勢，從各項數據看發展勢頭很好，當然項目本身整盤估值也比較高，并且私募和團隊份額較大。
Alchemix：未來的現金流拿到今天來用，這個有時候想想是挺神奇的，一個生息資產 / 抵押品站在時間這邊就變成了現金，用戶通過將 DAI 存入 Alchemix 智能合約（也就是 Vaults 中）以 1：1 鑄造 alUSD，最多可借 50％的 DAI 存入量，沒有清倉風險，貸款是通過 ydai 產生的利息償還。
我舉個例子你就好明白了，比如我現在挖礦交電費或者想買輛車需要一筆錢，大概需要 5 萬 Dai，但是我又不想出售我的任何資產，包括穩定幣，那現在可以通過 Alcx 實現：我把 10W Dai 存到 Alcx 的 vaults 中，這樣我就可以借出來 5W alUSD，我這 5W alUSD 可以用來繳電費或者買車，立馬可用，按照現在的收益情況我只需要等待 3 年左右，就可以靠 yDai 收益自動償還貸款，3 年后債務償還我的 10W Dai 就可以取回來了，當然這個期間你都可以隨時償還，
創始人 Scoopy 也做過一個解釋
- 本質上講，Alchemix 是建立于 YFI 之上的客戶數據平臺（CDP system），用戶將 DAI （及其他穩定幣）存入 Alchemix 以獲取 alUSD，alUSD 是一種以流動性挖礦收益為基礎的貨幣。
- 與眾不同的是 Alchemix 非常靈活。沒有最短的鎖定時間和到期日期，可以隨時用 alUSD 或 DAI 償還 alUSD 債務以退出頭寸，
- 3.YFI 產生的收益會自動歸還債務，
Alchemix 將 YFI 收益以合成資產 alUSD （同時也是債務）的形式釋放出來，釋放了存在 YFI 中挖礦穩定幣的流動性并可以在任何時間贖回。
當然 Alchemix 還有其他一些不確定因素，比如收益能力穩定性，團隊匿名，alUSD 的是否長期穩定 1 美金，alUSD 使用場景的豐富程度，以及合約本身的安全問題等等，我們用動態的發展眼光看待問題好了，畢竟目前的 DeFi 體系內做創新也很不容易，代幣整盤估值是比較高的，但是好處是未來大量的代幣（80%）還是給到社區，單幣 APR 都有 166%，這是跟 Lido 不同的地方。
Alchemix 代幣分配：
- 60% 的代幣給到社區，這部分主要通過四種 Staking 方式來獲取
- Alchemix DAO 組織：20% ，其中 5% 的代幣會用于 Bug 懸賞，15% 會在 3 年后獲取，并由社區決定這部分代幣的用途
- 20% 代幣分給開發團隊專屬的池子，項目方解釋這一行為主要是為了吸引更多開發人員加入到 Alchemix 生態系統，開發人員可以提交潛在 DApp 或生態系統 / 基礎設施應用的提案，如果獲得批準，將獲得資金幫助，同時所有的代幣都是三年非線性產出，
Liquity：改良版 MKR 吧，更低的抵押率，也就是 ETH 釋放更多的生產能力，跟 MKR 還有不一樣的是貸款是無息的，取而代之的是用戶在借款時用一筆 0.5% 的費率代替，我們現在對這種項目理解起來都比較容易，因為有了 MKR，COMP，AAVE 的市場教育，并且產品也簡單，項目整體需要一定的時間消化上線的高估值以及在行業內拓展邊際，目前收益率 30% 左右，考慮到 200% 的抵押率，單幣 ETH 收益率就是 15%，可以跟 stETH 收益率做比較，不過這個相對簡單些，
還有幾個 Pendle，Degate，Trubit 也關注下等更多產品出來，想到哪寫到哪吧，enjoy it，
