原標題 | Lido投資主題更新
編譯 | 鄒正東
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1/Lido繼續給我留下深刻印象，在頂層Layer 1和Dapps之間創建流動性抵押品，是個潛力巨大的未開發市場。最近有關SOL的提案已被通過，另一個AAVE的也在進行當中，
2/自我的上條推文（40多天前）以來，Lido上質押的ETH從25萬枚增至46萬枚。僅在5月份，stETH就增長了75%。如果stETH在今年余下的時間，以這個速度的1/4發展，我們將可能在12月看到約130萬stETH，這個數字占整個ETH數量的1.2%。
3/目前，AAVE與Maker都提議將stETH作為抵押品。如果提案通過，將顯著增大stETH的流動性。假設stETH與ETH的錨定能夠自我延續下去，stETH將是更好的抵押品形式。
4/ AAVE有200萬枚ETH，Maker有260枚ETH在使用中，這就為stETH的借貸市場壯大提供了有力支撐，如果能保持1:1比率，stETH從本質上來說是相同的資產，每年總抵押品的收益率還額外增加6%。
5/考慮到過去30天ETH的借貸利率一直在1-5%之間，6%的年化收益率相當可觀，這不僅僅會加強DeFi中的“ETH”收益，還會為新產品出現創造條件。比如：使用抵押品的抵押獎勵來支付貸款的利息。（Anchor-Terra），
6/談到錨定，看看最近的回撤，ETH最近4天內下跌50%，發現stETH/eth的錨定，交易折扣還不到1%，這就對將stETH作為新抵押品添加到AAVE和Maker，做了建設性貢獻。
7/由于曲線池中的大多數用戶都是ETH長期持有者，且沒用stETH開杠桿來投機，所以錨定率得以保持，一旦你向資產里添加貸款和杠桿交易，那么在4天內下跌50%將導致清算和錨定壓力。
8/我們已經看到Luna和bLuna的例子。在最近的市場低迷期，出現非常徹底的回調，Luna幣價24小時從15美元跌至9美元。這就導致Anchor上大量bLuna被結算，從而造成bLuna/Luna脫鉤，bLuna以30%折扣交易，
9/bLuna/Luna和etETH/ETH有3個主要區別：
- bLuna/Luna沒有流動性激勵，但是可以提現（21天）。
- Luna體量比ETH小得多，幾乎每個在Anchor上的用戶都會在幣價超14美元的時候被杠桿化。我們還是需要給Luna一些時間和耐心觀察，
10/Luna的鎖倉是實時的，3.所以很多可以利用這個套利Luna（約3/4的流通量）被鎖定。這是個很有趣的案例研究，但stETH/ETH似乎能夠更妥善的應對這種波動，
11/IMO（初始會員資格發行），stETH/ETH在ETH的規模和數量上是非比尋常的怪獸，如果發生這種情況，將會保持住錨定優勢。如果質押ETH能獲得5-10%的利潤，那些長期持有者會沖進來把他們的幣換成stETH，更不用說當利潤高達30%。
隨著stETH流動性改善以及一些整合，這些成長的痛苦將會消失。stETH提供額外的收益能力將占據主導因素，我對Lido與AAVE、Maker集成感到興奮，因為它們將為stETH的實用性和采用率發揮重要作用，
12/@ChorusOne發布并通過了在Solana上啟動流動性質押提案。這將把Lido的影響范圍擴大到另一快速成長的Layer 1.，如果chorus能捕獲2.5%的SOL質押量，就會得到100萬枚LDO，如果能捕獲25%，還會獲得額外100萬枚LDO.
13/這是個非常好的激勵體系。Lido正成為以太坊、Terra和Solana上默認流動性質押解決方案。看到Lido擴展到其他layer1不僅讓人興奮，而且我們剛剛看到一項為AAVE創建流動性質押提案，
14/Delphi風投團隊提議stAAVE，一種AAVE的流動性質押品，能同時提高質押資產的資本效率和流動性。
15/像Delphi風投的評論使我非常看好Lido的未來。有如此多的VC和節點驗證者投資Lido，所有的資源都來幫助Lido成長，另一例子是三箭資本的@zhusu @kyled116從3AC那里往Lido質押了6500枚ETH.
16/Lido現狀
占據70%的ETH流動性質押衍生品市場
持有整個ETH質押數量的8.5%
30日MA線顯示捕獲了流入信標鏈新ETH的16%
17/如果stETH真的被廣泛采用，它就可能變得跟ETH本身一樣強大，按照2500枚ETH和5%的質押率，如果繼續占據目前市場主導地位，這將為協議帶來10億美元收入。
18/這算是最好的情況。但無論如何，發生的可能性是完全存在的，每個人都希望用最具流動性和深度，最多集成的質押衍生品，從而使得這個市場贏家通吃，
19/Lido吸引的智囊資本無與倫比，一個技術不錯、人才濟濟的團隊、投資者和節點驗證網路。
此外，他們正應對巨大增長潛力的市場，解決DeFi圍繞資本效率的重要問題，
20/對我來說，Lido是不對稱押注。如果它能夠在以太坊、LUNA和SOL等Layer 1層占據主導地位，那就會取得巨大成功。
可以閱讀我們之前的推文了解更多資訊。謝謝
不是財務建議，請自己做研究，我們看漲Lido。
