多指標顯示:BTC仍有二次沖頂可能

加密資產牛市是否已經結束,成為投資者在「5·19」暴跌后最關注的話題。歷經近一個月的低位盤整,BTC于6月14日重返4萬美元關口,一定程度提振了持有者的信心,

在基本面上,美國目前仍在維持寬松的貨幣政策,對于BTC市場算是一個利好,而從鏈上指標來看,過去的25天里,持有100至1萬枚BTC的地址增持量為9萬多枚BTC,這表明巨鯨在市場恐慌階段曾從容掃貨。

一些進階指標反映,本輪牛市仍有持續的可能,均線乘數頂底指標顯示,本輪牛市,BTC還未上破「兩年移動平均*5」趨勢線,而在過往的3輪牛市里,每個周期頂部都突破了該趨勢線,此外,S2F(Stock-to-Flow)稀缺指標顯示,當前BTC的S2F值為53.73,為歷史最高點。該指標提示,BTC預期價格可達到9.22萬美元。

萊比特礦池創始人江卓爾認為,BTC體量越大,上漲速度會越慢,若漲得慢,則更不容易觸發漲幅過大,新資金跟不上,牛市持續時間會更長,「牛市仍未終結。」

需要注意的是,即便BTC不排除有二次沖頂的可能,但全球各國監管仍是不確定因素,包括美國的加息預期帶來的基本面變化,投資者需時刻警惕風險。

巨鯨增持提供BTC反彈動力

「5·19」暴跌后不久,BTC曾短暫回歸4萬美元上方,但每次突破都無一例外遭到空頭打壓,直至6月13日,BTC最低跌至34756美元,似乎離4萬美元遙不可及,但在次日,這一弱勢震蕩的局面被扭轉,

6月14日,BTC以36073美元開盤,單日上漲12.9%,最終收盤價達到40685美元,時隔20多天再次突破4萬美元關口。相比前幾次價格被迅速打壓,這次BTC表現較穩,截至6月16日下午3點,BTC報價40300美元,在4萬美元上方已站穩兩日。

BTC重返4萬美元關口

此次「大餅」重回4萬美元上方,給市場打了一針強心劑,在此前的近一個月里,市場持續處于暴跌后的情緒修復期,行情低位震蕩,許多人認為熊市已經來臨。如今,BTC帶領市場向上反彈,至少讓部分投資者繼續保留了對牛市的期待,

然而,現在并非樂觀的時機,相比4月份BTC創下的64800美元高點,當前市場價距離前高仍有37.8%的跌幅。市場是短暫反彈還是空頭趨勢開始反轉,成為投資者關注的焦點。

從基本面來看,促進本輪加密資產牛市到來的最重要因素沒有改變,美國貨幣政策暫時沒有收緊的跡象,外界對其仍然保持著較高的通脹預期。在基本面相對穩定的情況下,一些鏈上指標或許能夠給市場的下一步走勢提供參考價值,

結合過往每次牛市結束的經驗,在每個周期的價格高點都會產生大量的換手,即獲利者將手中的籌碼集中拋出,「分發」給市場中新的投資者,后者則成為了「接盤俠」。而從當前的鏈上數據來看,市場主力似乎沒有獲利出局的打算,反而還在幣價低迷期持續加倉,

根據Santiment的數據,持有100至1萬枚BTC的地址在過去25天內又增持了9萬多枚BTC,目前,這些地址共計持有911萬枚BTC,達到4月23日以來的最高點,總價值為3668.9億美元,占比特幣總供應量的48.7%。

在市場恐慌階段,加密資產巨鯨們看起來十分從容,鏈上資金流向相對直觀地表現了大戶們的意圖,這部分買盤給BTC的反彈提供了動力,但僅依托這一個鏈上指標尚不足以判斷市場走勢,一些被驗證過的進階指標更具有長線參考意義,

多指標提示BTC仍有二次沖頂可能

回望BTC過往的10余年的發展史,這個不斷壯大的市場已經迎來過4次牛市,分別發生在2011年、2013年、2017年以及如今的2021年。

萊比特礦池創始人江卓爾以每輪周期底部價格出現的時間作為起點,試圖找到每個周期價格走勢的相似之處,從而預測未來的價格走勢,

「江卓爾周期」對比數據圖

根據QKL123列出的「江卓爾周期」對比數據圖,當前BTC的第四個牛市周期持續時間為914天,低于上個周期持續的1064天,而江卓爾認為,BTC體量越大,波動性越低,上漲速度會越慢。若漲得慢,則更不容易觸發漲幅過大,新資金跟不上,導致「高位崩盤」的事件,牛市持續時間更長,因此前三周期的牛市持續時間越來越長,漲幅倍數越來越小,

若以此規律分析,BTC的第四個牛市周期仍有持續的可能,在「5·19」暴跌后,江卓爾也在曾發聲認為,牛市尚未結束。

不過,仍有不少質疑者認為江卓爾的周期數據對比像是「刻舟求劍」,在行情暴跌且沒有快速反彈回前高后,很多人認為64800美元已成為本輪BTC牛市的頂部區域。

而在過往的幾個周期中,分析師們還觀察著多個能夠提示周期頂部的指標,均線乘數頂底指標就是其中之一,

均線乘數頂底指標

如上圖所示,上方的紅線是BTC「兩年移動平均線*5」的趨勢,下方的綠線是BTC「兩年移動平均線」的趨勢,而橙色線條則是BTC的價格走勢,可以看到,BTC的多數情況都位于紅線和綠線之間,而其一旦突破紅線,價格就會很快達到周期頂部,其如果跌破綠線,往往就觸達了周期底部。

在過往的三輪以結束的牛市中,每輪牛市最高點都曾突破「兩年移動平均線*5」,而本輪牛市BTC價格還未突破上方趨勢線,最接近上方趨勢線的時間點是今年2月,當時BTC的價格約為5.7萬美元,不過后續BTC似乎打開了空間,又突破了6.4萬美元,截至6月15日,均線乘數頂底指標提示的頂部價格為9.23萬美元,底部價格為1.85萬美元,

而在6月16日,S2F(Stock-to-Flow)稀缺指標的創建者PlanB在社交媒體發文稱,S2F模型和鏈上信號都表明牛市周期正在進行第二輪。據悉,S2F指標通過BTC存量與每年增發量的比值衡量BTC的稀缺性,S2F越高證明BTC越稀缺,作為參考,該指標計算出目前黃金、白銀的S2F值分別為62和22,

在6月15日,BTC的S2F值為53.73,為歷史最高點,該指標提示,按此S2F值,BTC預期價格可達到9.22萬美元。

綜合上述指標來看,BTC不排除有二次沖頂的可能,但在當下,市場因各國監管力度加大以及美國的加息預期存在很多不確定性,短時間內,BTC仍需面臨4萬美元關口的考驗,

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