作者：Lincoln Murr，Chen Zou
作為美國最受歡迎的交易所，Coinbase 充當了數百萬美國人和他們數十億美元的法幣轉換到加密貨幣的橋梁，鑒于其巨大的影響力，當代幣在該平臺上上市時，該代幣的價格就會出現大幅飆升，目前這種趨勢已經逐漸減弱，這也象征著整個市場的良性發展。
早在 2017 年，Coinbase 在其平臺上僅上架了三種代幣，比特幣、以太坊和萊特幣，因此， Coinbase 的數百萬用戶并沒得選擇，也就無法接觸到更廣泛的加密貨幣市場， Coinbase 這么作的理由是要確保他們遵循所有的監管準則，不列出可能被標記為證券的代幣，以及確保他們平臺上支持的代幣對有充足的流動性。
2018 年 10 月，Coinbase 首次上架了第一個中小盤幣：0x 。公告發布后， 0x 的價格立即從 0.65 美元飆升至 1.08 美元，這僅僅是因為它在 Coinbase 上市。這種趨勢在過去三年中一直持續，每一個幣的上市都會導致價格的大幅上漲，被稱為 Coinbase 效應，
對于幾個幣來說尤其如此，即 District0x 和 Civic ，它們在 2020 年和 2018 年在 Coinbase 上市后，分別產生了 642 %和 492 %的漲幅。事實上，加密貨幣分析公司 Messari 估計，截至 2021 年 4 月， Coinbase 效應在一個幣開始在平臺上交易的五天后，均產生了 92 %的平均收益。
然而，在過去的三個月里， Coinbase 上市新資產的速度大大增加，近期一共上市了 20 種資產，比 2021 年 4 月之前的上市數量增加了近 50 %，這意味著 Coinbase 效應的影響開始發生變化，
這些數據顯示，Coinbase效應仍然存在，但程度較輕。
例如， 6 月 14 日在宣布 Polkadot 將在交易所開始交易后，Polkadot 漲幅達 14 %，而 6 月 24 日宣布 Quant 將開始交易，漲幅則達到了 50 %。 5 月 4 日上市的 Mirror Protocol ，僅上漲了 15 %左右。在這段時間里，許多其他上市的代幣也經歷了高達十幾個百分比上漲。
正如人們所看到的，更近幾個月的數據表明， Coinbase 效應比過去要低調得多，這是意料之中的，因為 Coinbase 每增加一個新的資產，投資者對下一個資產的興奮度就會降低。
在數據中作者還發現的另一個有趣的點，即上漲的水平與代幣的市值的關系并非人們所想像的那樣，例如，Polkadot，這是一個市值穩定的前 10 名的代幣，漲幅和市值 228 名的 Mirror Protocol 幾乎一樣。Enzyme，市值 183 名的代幣，在其上市 Coinbase 后，市值竟然還有所下降。最初，人們會認為市值較大的代幣會有較少的漲幅，因為它們有更多的流動性，并且已經在市場上相當成熟，然而，似乎市值并不重要。相反，最重要的因素是投資者對一項資產的需求。盡管與 Enzyme 的 MLN 代幣價格相比， DOT 顯然更貴，但更多的投資者對 DOT 感興趣，這使得它的增長遠遠超過了小市值的 MLN 。
Coinbase 效應正在減弱，這對整個市場都是有利的，任何交易所都不應該影響或者是控制價格，缺乏流動性不應該成為一種加密貨幣比另一種加密貨幣更受歡迎的原因，此外，有人指責 Coinbase 上市前有內幕交易，因為有時會出現代幣在上市前幾天大幅升值的情況，這表明知情人士在公告發布前就已經開始購買該上市代幣。隨著每一種新幣的上市，Coinbase 對幣價的影響就會減少，所有用戶都有公平的機會購買他們想要的任何一種加密貨幣，
Coinbase 近期表示，希望能列出每一種合法的加密貨幣。似乎他們正在開始認真對待這一目標，可以預計的是，未來上市代幣數量只會繼續增加。代幣的增加將反過來抑制 Coinbase 效應，直到它不復存在，而與此同時世界各地的投資者將能更多地接觸到加密貨幣市場，從而使加密貨幣越來越接近于被大規模采用和認可。
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