臺北時間 7 月 29 日晚 10 點，納斯達克證券交易所宣布，Robinhood （NASDAQ: HOOD）團隊已經完成敲鐘儀式，正式上市納斯達克，2 小時后，Robinhood 正式開盤交易，開盤價 38 美元，漲至 40.22 美元后最低跌至 33.35 美元；截至發稿前，暫報 36.29 美元，于開盤價附近震蕩。
（Robinhood 股價走勢圖，臺北時間7月30日1:50）
首日價格正如大家對該股票的討論度一樣，熱情不高、波瀾不大。
今年 7 月 2 日，主打美國散戶的券商平臺 Robinhood 遞交招股書，并將其 IPO 價格定為 38美元，位于 38 美元至 42 美元指導區間的底端，該定價也使得 Robinhood 估值達到 320 億美元，
以資金賬戶數量計算，Robinhood 是全球第三大券商，僅次于富達(Fidelity)和嘉信理財(Charles Schwab)。但 Robinhood 的 IPO 定價意味著，每個資金賬戶的估值約為 1350 美元，遠低于同行水平。
對于資本市場而言，不少人更關注 Robinhood 的加密業務，招股書顯示，2021年一季度，該公司收入的17%源于加密資產的交易業務。
不過，由于近兩個月加密貨幣普跌，市場熱度降低，對比萬眾矚目的「加密交易第一股」Coinbase 上線首日的表現，Robinhood 的走勢較為慘淡，4 月 15 日，Coinbase 開盤價為 381 美元，較發行價（250 美元）上漲 52.4%，當日一度上漲達到 429.54 美元，創下最高股價；此后幾個月受加密市場下行影響，Coinbase 股價下跌，但目前依然維持在 250 美元發行價附近。
雖然目前加密市場不景氣，但 Robinhood 依然決定對加密業務繼續投入資源，一周前，Robinhood 首席執行官 Vlad Tenev 曾表示，該公司全力投入加密，專注于拓展其加密產品，用戶可以在“某個時候”期待新的加密功能，比如加密錢包。近期 Robinhood App 測試版代碼顯示，其正在開發針對加密貨幣波動性的新保護措施，致力于讓用戶投資多余的零錢，
資本市場對 Robinhood 的未來是否買單，目前來看，仍是一個未知數。
以下為Odaily星球日報對 Robinhood 招股書解讀，首次發布于 7 月 2 日：
臺北時間 7 月 2 日凌晨，主打美國散戶的股票經紀商 Robinhood 向 SEC 遞交 IPO 申請文件，擬最多籌資 1 億美元計劃在納斯達克上市，股票代碼為“HOOD”，
此次發行由高盛、摩根大通、巴克萊銀行、花旗集團、富國銀行、瑞穗銀行等牽頭，Robinhood 將上市時的估值定為至少 400 億美元，
招股書顯示，Robinhood Markets將發行5240萬股A類普通股，公司創始人和首席財務官將在首次公開募股中額外出售263萬股A類普通股。本次融資所得款項將用于償還借款、營運資金、資本支出及一般公司用途，
今年年初，隨著 GME 以及 Dogecoin（狗狗幣）兩大出圈事件，Robinhood 在加密市場備受關注，Odaily星球日報也在第一時間翻閱其招股書，為讀者圈出重點內容，
1. 可以交易，但不能提幣
IPO 申請文件顯示，Robinhood 于 2018 年 2 月在美國 5 個州首次推出加密貨幣交易，首批僅支持 BTC、ETH 交易；截至 2021 年 3 月 31 日，其覆蓋范圍已經擴大到 46 個州和華盛頓特區，并支持七種不同的加密貨幣的交易（BTC、ETH、BCH、BSV、LTC、ETC、DOGE），此外還提供 10 個提供加密貨幣數據（但不支持交易），分別是：OMG、LSK、BTG、DASH、XMR、ZEC、NEO、XLM、QTUM、XRP。
需要注意的是，與 Robinhood 的股票交易一樣，加密交易同樣不收傭金——其通過子公司 RHC 提供免傭金的加密貨幣交易——RHC 會將客戶訂單發送給第三方做市商執行，轉賣 order flow，變現流量，并且，RHC 目前不允許客戶直接在 RHC 充值和提取法幣和加密貨幣，客戶必須同時擁有 RHF 的經紀賬戶和該經紀賬戶中足夠的法幣資金，以資助通過 RHC 進行加密貨幣購買；客戶還必須擁有一個經紀賬戶，可以將客戶出售加密貨幣的收益計入該賬戶。
（Odaily星球日報注：美版“支付寶”Paypal 雖然可以購買加密貨幣，但也同樣不支持加密貨幣充值、提現。）
在招股書中，Robinhood 表示「我們可能在未來提供這一功能」，但也同樣表示了風險和擔憂，“允許客戶在我們的平臺上存儲和提取加密貨幣可能會使我們面臨更大的風險，可能違反貿易制裁，包括 OFAC 的規定，以及反洗錢和反恐融資法，”
2. 一季度交易量猛增，狗狗幣獨占鰲頭
招股書顯示，僅 2021 年第一季度，超過 950 萬客戶在 Robinhood 上交易了約 880 億美元的加密貨幣；截至一季度末， Robinhood 持有約 116 億美元的加密貨幣托管資產，比 2020 年 3 月 31 日增加了 23 倍。
需要說明的是，截止一季度末 Robinhood 總注冊用戶數量為 1770 萬，這也意味著超過一半的用戶都參與了加密貨幣交易。
此外，今年一季度 Robinhood 總收入為 5.22 億美元，其中 17% 來自于加密貨幣交易賺取的基于交易的收入，一季度按名義價值計算，比特幣是該平臺上交易量最大的加密貨幣，但收入大頭來自狗狗幣，占比 34%，而去年第四季度這一比例僅為 4%；狗狗幣衍生的收入占公司總收入的 6%。
Robinhood 也在招股書中提示了風險，“如果狗狗幣市場惡化或狗狗幣價格下跌，對狗狗幣交易的需求下降，并且沒有被對我們平臺上可交易的其他加密貨幣的新需求所取代，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。”
當然，對于整個加密市場，Robinhood 依然保持樂觀情緒，不排除其未來進一步擴大加密貨幣交易的可能，“我們相信，隨著對加密貨幣的興趣和采用越來越多，將推動客戶對我們平臺的興趣增加。即使在我們目前的客戶群中，我們也有很大的增長空間，”
3. 從散戶中來，到散戶中去
作為美國券商的一股新興力量，Robinhood 一直有著清晰的定位——瞄準散戶。為此，其設計了簡單易用的用戶界面，幫助散戶降低進入股市的門檻。在招股書中，Robinhood 表示“我們的業務模式專注于使廣大的零售投資者能夠進入金融市場，”
正是基于這樣的理念，Robinhood 首先打出利好散戶的免傭金交易，此舉在行業內引起巨大海嘯，倒逼其他券商也采取零交易費的模式，
這次的招股書中，Robinhood 同樣放出了“大招”——為了回饋平臺用戶，其計劃將其 IPO 中 A 類股票的 20% 至 35% 分配給散戶，用戶可以通過 Robinhood 上提供的一個名為 IPO Access 的新功能參與認購，真正踐行「從散戶中來，到散戶中去」的理念。
然而，今年以來，Robinhood 也深陷輿論漩渦。在 GME 保衛戰時，由于系統難以負荷，Robinhood 直接宕機，因而被冠上「資本家走狗」等頭銜；同樣的系統故障，再次發生在狗狗幣交易期間，招致用戶不滿。此外，由于系統顯示錯誤（顯示用戶倒欠了 75 萬），Robinhood 間接導致一位用戶自殺……這些負面新聞，使得其品牌嚴重受損，
就在 IPO 公告發布前一天，美國金融業監管局下令 Robinhood 支付大約 7000 萬美元的罰款，并要求其向據稱受到“廣泛而重大傷害”的客戶賠償。 Robinhood 在提交的文件中報告稱，它已與監管機構達成原則性協議，將支付 5700 萬美元的罰款，但僅向受影響的用戶賠償 450 萬美元。
主打散戶的 Robinhood，究竟能否在金融市場獲得認可，只有等到上市那天才能揭曉答案，
