日前，上交所官網顯示，半導體加工設備研發企業北京華卓精科科技股份有限公司（下稱“華卓精科”）科創板IPO申請遇上市委員會暫緩審議。
從2020年6月提交招股書，華卓精科至今經歷了兩輪上交所問詢回復、兩次因財報過期而中止上市審核，審核過程漫長的主要原因，似乎回落到了華卓精科最初提交的招股書上。
招股書中，公司營收占比低、市場熱度高的光刻機概念業務，在業務技術及管理層討論等章節均首先重點分析，有過多強調之嫌，同時還回避了必要的產業前景、細分的業務營收與專利技術相關的資訊披露，
企業需兩個月內落實模糊問題
據最新的公告，華卓精科需要主動落實的內容主要有兩方面：一是要結合公司目前光刻機雙工件臺業務尚未實現產業化的情況，論證其申報期內的主要業務是否符合科創板定位和發行上市條件；二是光刻機雙工件臺業務相關資訊披露是否符合國家法規和科創板發行上市資訊披露要求。
審議的暫緩可視為上交所方面在給企業本次上市申請最后的申辯機會，不過留給華卓精科的時間確實不多了，按規定，暫緩審議時間不超過兩個月。
從7月29日披露的上市委2021年第51次審議會議結果公告來看，上市委對華卓精科的現場問詢主要集中在三個方面，分別是其光刻機雙工件臺業務產業化前景在哪里、公司是否對清華大學部方面構成重大依賴、報告期內的大額產品交易資訊披露是否完全及交易是否合規。
北京國浩律師事務所從事企業上市及并購業務的鄭升豪律師，在接受《科創板日報》記者采訪時表示，剩下的兩個月時間里，企業不是要配合上市委——而是應該由企業來主導爭議、模糊問題的論證工作。“以往暫緩后重新上會的企業，基本都過會了”。
招股書光刻機雙工件臺業務存資訊披露不完全
招股書顯示，華卓精科是一家從事集成電路制造裝備及其核心部件、精密/超精密運動系統研發、生產、銷售與技術服務的高新技術企業。
在企業最早提交的招股書中，最引人注目的部分在于華卓精科對其核心產品“光刻機雙工件臺”及公司現狀的描述：
“公司核心產品為光刻機雙工件臺，并在其核心技術基礎上開發了超精密測控裝備整機和部件等衍生產品……公司目前是大陸首家自主研發并實現光刻機雙工件臺商業化生產的企業，是大陸高端光刻機龍頭企業上海微電子的雙工件臺產品及技術開發的供應商。”
據了解，光刻機工件臺是光刻機的核心子系統之一，其主要功能是承載晶圓按照指定的運動軌跡做高速超精密運動并完成一系列曝光所需動作。
華卓精科的“核心產品”光刻機雙工件臺，是芯片制造IC前道光刻機的核心部件之一，其性能在光刻機對晶圓進行光刻時起到決定性影響，
從上交所對華卓精科的問詢及公司回復來看，招股書對公司光刻機工件臺業務似有資訊存在披露不完全的問題。
華卓精科2020年提交的招股書中，光刻機雙工件臺相關業務收入占2017年至2019年各期營業收入比重為28.12%、9.28%、0%，合計占三年營業收入總額的比重為8.88%。
光刻機雙工件臺作為營收占比不高的主營業務，華卓精科卻“在業務技術及管理層討論分析等章節都首先重點分析”，受到了上交所首輪問詢的特別關照。
上交所對此特意要求進一步按報告期內各主營業務產品收入占比的順序，全面梳理并調整招股說明書各處對于主要產品和業務的披露順序與披露重點，
隨后在華卓精科的回復中，原主營產品“光刻機雙工件臺”介紹次序排后，表述也調整為了“光刻機雙工件臺模塊”，相關業務調整為“光刻機雙工件臺模塊及技術開發”，
不過“主營產品”的成色披露至此還暫未告一段落。在上交所對公司的第二輪問詢中，進一步要求華卓精科“分產品收入構成中，區分產品銷售與提供技術服務”。
公司回復顯示，光刻機雙工件臺模塊及技術開發一項業務，實際只有技術開發環節的收入：2020年營收實現1737.74萬，占總營收比重為11.42%，也就是說，華卓精科暫無雙工件臺模塊產品的銷售。
“是否有最終產品并規模化量產，并不是考量技術含量的最核心參考指標。”創道投資咨詢執行董事步日欣對《科創板日報》記者表示，為了突出科技含量、追逐熱點、提高估值水平，確實會存在一些不適當的現象，比如過分強調占比較少的業務，迎合市場關注度較高的概念等，
“這些都會誤導投資者，對公司價值做出不準確的判斷”。步日欣說道：“上交所問詢中要求的詳盡披露，體現的是注冊制的最本質要求，公司要對外披露業務最真實情況，不應該混淆不同類型的業務，讓投資者難以做出恰當的投資決策。”
雙工件臺市場處于早期 產業化周期長
其實就華卓精科整體業務來說，在研發投入、主營業務專利、近三年營收復合增長等方面，符合科創板對上市企業科創屬性標準一；在公司承擔的國家項目、主營產品分類及專利狀況方面，也符合科創屬性標準二中的大部分要求。
不過據華卓精科招股書，公司握有的核心專利除自研外，有關光刻機雙工件臺核心技術，幾乎均源自清華大學部。
據公告，2014年，華卓精科與清華大學部在光刻機雙工件臺產品方面，簽訂了合同總金額為800萬元（外加后續收益提成）、有效期20年的技術轉讓合同，據華卓精科針對上交所問詢的回復，截至2021年6月30日，公司與清華大學部作為共同專利權人擁有的專利共計162項，
即使在自研專利中，也包含了清華大學部在公司兼職人員及離崗創業人員參與研發并形成的15項授權專利及4項在審專利，華卓精科為以上專利及在審專利的專利權（申請）人。為了避免相關專利權利受到影響，華卓精科披露其正與清華大學部協商處理相關事宜，
盡管在上市委現場的問詢，以及上交所的兩輪書面問詢中，多次要求華卓精科詳盡披露公司在自主研發方面的能力，排除公司存有對外部機構重大的技術依賴風險，但經由書面和現場回復，此次暫緩審議之后，華卓精科兩個月期限內所需進一步落實的事項中，不再包含相關議題，
因而，華卓精科需要落實的第一點問題，關注點似乎集中到了公司光刻機雙工件臺業務的產業化前景方面。
據多份公告披露，華卓精科該產品的唯一客戶為上海微電子，2017年和2018年，公司只為上海微電子開發生產了65nm前道光刻機雙工件臺，
其中，由于上海微電子方面驗收周期增加，2019和2020年度上海微電子對尚在執行合同內容未完成驗收，華卓精科公司一度因此未能確認該產品在當年的營業收入，
從華卓精科2020年6月24日首次提交招股書，至今中途也分別在2020年9月30日和2021年6月30日兩次“因發行上市申請文件中記載的財務資料已過有效期”，而需要根據《審核規則》第六十四條（六）中止發行上市審核，
據了解，上海微電子作為華卓精科的唯一光刻機雙工件臺業務客戶，是大陸光刻機整機裝備生產的唯一廠商，其排產過程對公司光刻機雙工件臺業務的增長影響較大。
目前大陸IC前道光刻機市場仍處于早期階段，尚未形成規模化的大陸光刻機生產，由此相應地，大陸IC前道商用光刻機雙工件臺市場也處于早期階段，尚未形成規模化的市場容量，
步日欣表示，雙工件臺是光刻機核心部件之一，大陸客戶也比較單一，進入國際客戶更加困難，邁出第一步已經實屬不易，所以一家公司從只能提供技術服務，到可以自研自產光刻機雙工件臺模組甚至整機產品，肯定是一個長周期的事情。
