在疫情期間出品《八佰》、《金剛川》等作品，擔起“救市”之任的華誼兄弟（300027.SZ）在1月25日發布了2021年年度劇集和網路電影片單，擬全面升級劇影戰略，
從片單中可以看到，12部網路電影項目不乏《新狄仁杰之至尊浮屠》、《異形啟示錄》這樣備受期待的大IP，并儲備了《古董局中局之掠寶清單》、《佔有姜西》、《海葵》、《警鷹》、《燕山派與百花門》等17部涵蓋主旋律、懸疑、網大的多類型劇集項目，
作為最老牌的影視產業公司，“大陸影視娛樂第一股”華誼兄弟近幾年遭遇了莫大的危機。連續三年虧損、觸及退市風險、遭遇行業寒冬、資本撤退……幸運的是，華誼兄弟終于還是迎來了政策和業務發展的“新契機”，
近期，華誼兄弟發布的22.9 億元定增，阿里影業、騰訊等多家重量級戰投進入，一定程度上緩解了企業的資金問題，同時《侍神令》、《你好，李煥英》等多部春節檔影片定檔大年初一也加快了自身回暖的腳步，
影業巨頭的“滑鐵盧”
作為大陸影視行業首家上市公司，華誼兄弟由王中軍、王中磊兄弟于1994年創立，2009年率先登陸創業板，被稱為“大陸影視娛樂第一股”。公司主要投資及運營的四大業務板塊分別是以電影、電視劇、藝人經紀等業務為代表的影視娛樂板塊；以電影城、電影世界、電影小鎮、文化城等業務為代表的品牌授權與實景娛樂板塊；以游戲、新媒體、粉絲社區等業務為代表的互聯網娛樂板塊，以及第四大業務板塊產業投資，
在華誼兄弟早期出品的影片中，2001年出品的《大腕》、2003年出品的《行動電話》、2007年出品的《集結號》、2008年出品的《非常勿擾》，以及2010年出品的《唐山大地震》等，都是當年的票房冠軍。
隨著屢創新高的票房，華誼兄弟的股價也節節攀升，從上市初期的2.84元/股上漲到2015年的最高點31.91元/股，市值一度達到了889.7億元。但隨后卻一路下滑，截至1月27日收盤報4.09元/股，市值縮水超80%，僅剩113.7億元。
圖源：東方財富
近幾年，華誼兄弟出品的電影表現欠佳，缺乏叫好叫座的作品，在一個本質上靠優質內容說話的市場中，華誼兄弟被觀眾和投資人拋棄并不奇怪。再加上“陰陽合同”等焦點事件爆發，廣泛的負面輿論導致監管日益趨嚴，影視行業迎來“寒冬”。
從近三年來看，2017-2019年華誼兄弟分別實現營業收入39.46億元、38.14億元、22.44億元，同期實現的扣非凈利潤分別為1.31億元、-12.57億元、-39.83億元。
2020年前三季度，華誼兄弟的扣非凈利潤實現V形反轉，實現營業收入11.07億元，扣非凈利潤-1.70億元，虧損狀況已出現大幅好轉。
數據來源：公司財報
但仍然不可避免的是，根據創業板退市規定，華誼兄弟恐將因連續虧損三年而面臨觸發退市，
與此同時，華誼兄弟也陷入了嚴重的債務危機。截至2020年第三季度，華誼兄弟持有貨幣資金僅為4.12億元，而長短期借款和債券合計達34.54億元，其中短期借款21.92億元，1年內到期的長期借款2.75億元。
“所有電影公司在這幾年都遭遇了很大的現金流瓶頸，因為資本退潮，華誼也碰到了這樣的問題，尤其疫情也把影視行業的整個生產鏈打斷了，”
華誼兄弟副董事長、CEO王中磊在接受媒體采訪時表示，“華誼兄弟在做20億左右的定增，”
王中磊所說的定增指的是華誼兄弟近期計劃的非公開發行，擬募資22.9 億元，有望引入阿里影業、騰訊等八家重量級戰略投資者，此舉可以在一定程度上緩解企業的資金問題，
數據來源：睿獸分析
來自退市新規的“救贖”
幸運的是，連虧三年鐵定退市的華誼兄弟在關鍵時刻迎來了不可思議的“轉機”。
2020年12月31日，深圳交易所對《深圳證券交易所創業板股票上市規則（2020年修訂）》進行了修訂，并形成《關于發布<深圳證券交易所創業板股票上市規則（2020年12月修訂）>的通知》（以下簡稱“新規”），在退市標準、退市程式上均進行了優化。且經大陸證監會批準，自發布之日起施行，
圖源：深交所官網
根據深交所修訂說明，退市制度是資本市場的基礎性制度，深化退市制度改革，形成“有進有出、優勝劣汰”的市場化、常態化退出機制是全面深化資本市場改革的重要安排。
新規中，將原有凈利潤連續虧損的退市指標調整為了“扣除非經常性損益前后最低的凈利潤為負且營業收入低于1億元”的組合型退市指標，取消單一凈利潤為負值和營業收入低于1000萬的指標，
圖源：2021年創業板新規
也就是說，新財務類指標下，虧損但營業收入高于1億元的將不再觸發退市風險，退市新規的推出，對于華誼兄弟意義重大。
針對創業板退市新規，深圳價值在線資訊科技股份有限公司合規總監、人社部教育培訓中心董事會秘書培訓專職講師金祥慧表示，對于影視行業的上市公司來說，能夠聚焦主業，精準把握觀眾喜好的優質爆款內容是行業稀缺的核心競爭力，從投資者的角度來說，最重要的還是要看公司的發展前景、團隊能力以及變現能力，
《八佰》——華誼兄弟的翻身之作
自2020年三季度開始，影院重啟、多部影片重新登上影院熒幕，全面復工給原地待命的影視行業照進了一束溫暖的光芒，市場也很快有所解凍回暖，
根據最新財報顯示，華誼兄弟在2020年Q3主要投資發行的影片《八佰》最終以超過31億元總票房位列大陸影史票房榜第九位，同時也成為了2020年“救市之作”，榮登2020年全球電影票房冠軍，
受益于《八佰》，華誼兄弟在Q3實現了7.83億元的收入，較上年同期增長45.02%；實現扣非凈利潤6401.95萬元，較上年同期增長148.12%，主營業務也已經實現扭虧。
隨后，在進入2020年第四季度后，華誼兄弟作為主出品方之一的抗美援朝題材電影《金剛川》也拿下逾11億元票房，位居大陸電影2020年度票房榜第四。
在剛剛過去的元旦檔，《溫暖的抱抱》也成為喜劇黑馬，截至目前票房成績已接近8億元，這讓華誼兄弟迎來了2021年的開門紅，
圖源：貓眼專業版
對于影片作品在2021年的定檔安排，華誼兄弟相關負責人告訴創業邦，“根據手游《陰陽師》改編的電影《侍神令》和公司參與投資的《你好，李煥英》都將于2021大年初一上映，
此外，華誼兄弟近期有多部影片接連公布定檔，已經完成對2021年重要檔期的基本布局：
由李玉執導，改編自日本暢銷作家伊坂幸太郎的同名小說的電影《陽光劫匪》宣布2021年五一檔上映；曹保平執導，黃渤、周迅聯合主演的犯罪懸疑電影《涉過憤怒的海》宣布將于2021年暑期上映；陳正道執導，張子楓、吳磊領銜主演，郝蕾主演的青春電影《盛夏未來》宣布定檔2021年七夕；楊楓執導，張涵予、范偉、魏晨、周也、森博之等主演的新片《鐵道英雄》（暫定名）也已于2021年1月9日在北京開機，并定檔2021年國慶，
2021年華誼兄弟已定檔電影 圖源：貓眼專業版
在作品儲備上，上述負責人表示，“電影方面，華誼兄弟后續還有《鐵道隊》等歷史戰爭題材影片正在籌備中。《749局》、《美人魚2》、《一直游到海水變藍》、《涉過憤怒的海》都已殺青進入后期制作階段，《大陸試飛師》、《未來的未來》、《一條龍》等多部影片也將陸續投入制作，劇集方面，《古董局中局之掠寶清單》、《宣判》、《我們的西南聯大》等多部電視劇網劇也已經制作完成。”
國際合作方面，華誼兄弟也有三部大制作值得期待。其中，好萊塢科幻災難大片《月球隕落》（片名暫譯）已于2020年10月19日正式開機，計劃2021年上映；由趙圣熙導演執導，宋仲基、金泰梨主演韓國首部全太空背景科幻大片《勝利號》，確定將于今年2月5日在Netflix上線，華誼兄弟擁有該片獨家大陸權利。由羅素兄弟執導，湯姆·霍蘭德（荷蘭弟）主演的新片《謝里》將于2021年2月26日北美上映，3月12日上線Apple TV+。
有券商分析師稱，《月球隕落》是羅蘭·艾默里奇在災難片領域的又一力作，同時也是華誼兄弟切入國際電影市場的重要代表項目之一，卡司團隊具有很大的想象空間，
在整體娛樂消費中，線上娛樂消費的占比在疫情期間大幅上升。對于網劇方面的作品及收入狀況，華誼兄弟上述負責人表示，“公司在線上娛樂端集中發力，并取得了良好的播出效果。其中，網劇《人間煙火花小廚》分賬票房突破1億元，成為全網首部分賬破億網劇。”
由此可見，華誼兄弟在電影、劇集方面的戰略布局已初見成效。
值得一提的是，華誼兄弟還以投資的方式布局網文、游戲等熱點領域，
創業邦了解到，截至目前，華誼兄弟在互聯網娛樂領域的布局包括掌趣科技、銀漢科技、英雄互娛、子公司華誼創星。其中，2012年入股掌趣科技后于2014年成功上市；子公司華誼創星也已在2015年獲批掛牌新三板；2016年，公司再次入股電競市場領軍企業英雄互娛并成為其第二大股東，而英雄互娛也于近日宣布沖刺精選層，
2021年對于華誼兄弟而言是“重生”之年，在迎來政策改革的“新契機”后，究竟能否觸底反彈、浴火重生，我們拭目以待。
