隨著3月6日青島啤酒披露2020年業績快報，大陸啤酒三巨頭終于交出了自己在關鍵之年的成績單，
青島啤酒業績增長超過18%，華潤啤酒因產品結構調整和資產減值減少，凈利潤增長超過50%，百威亞太延續了港股上市之后的業績疲軟，去年業績縮水超過4成，
經歷了2014年-2016年的調整后，啤酒行業的這一波回暖，正是在為大陸市場的決戰造勢，誰能成為啤酒界的茅臺？懸念將在未來的幾年揭曉，
大陸啤酒行業高端化的走向逐漸清晰，補齊國際市場短板后，啤酒市場的新一輪世界大戰，或將從這里打響。
百威失落
誰也沒想到，啤酒市場的反轉，來得如此之快，
去年這個時候，行業內風聲鶴唳，大家都擔心，剛剛抬頭的啤酒行情，就這樣被黑天鵝打壓下去。
畢竟，啤酒比白酒、紅酒、黃酒的消費屬性都更濃，即飲和夜場兩大場景缺失，直接讓市場陷入短暫的急凍期，
僅僅半年時間，各大廠商用財報宣告了2020年Q3大捷，就連平時沒什么存在感的燕京啤酒（000729.SZ），也因為業績突出股價連漲，隨后的全年業績，也是強勢回暖一片大好。
3月6日，A股啤酒老大青島啤酒（600600.SH）披露業績快報，去年公司營業收入277.60億元，同比下降0.80%，歸母凈利潤22.01億元，同比增長18.86%，扣非凈利潤增幅達到34.79%。
在大陸本土啤酒品牌中，青島啤酒一向因其高端產品出色而盈利能力突出，近年，以奧古特、鴻運當頭、經典1903、純生啤酒為代表的高端產品，銷量增長率遠超整體。所以，在這一輪以高端化為主導的行業回暖中，青島一馬當先，
華潤啤酒（00291.HK）同樣如此，2019年公司中高檔啤酒銷量增長8.8%，導致公司整體平均售價上升了2.8%；2020年受疫情影響，中高檔大盤有所下降，但頂尖的次高端及以上部分，仍然同比增長了2.9%，
公司業績預告顯示，業務提升、減值減少合力之下，2020年華潤啤酒凈利潤將較上年增長至少50%。
百威亞太（01876.HK）可能是大陸啤酒五強中唯一一家業績負增長的企業，去年其收入、凈利潤分別下降了12.4%和42.8%，
公司在2020年業績報告中表示，韓國及印度市場的持續下滑抵消了公司在大陸市場的增長。
但是，百威在大陸市場的表現，同樣異于行業趨勢：在銷量下降10.0%及平均單價下降1.1%的雙重作用下，公司在大陸市場的收入下降11.0%，攤銷前盈利下降20.1%，
誰可稱王？
在經過2014年-2016年的行業調整后，啤酒行業的回暖醞釀3年，最終在2020年這個特殊的時間大放異彩，
此前，大陸啤酒行業從多年的群雄混戰過渡到華潤雪花、青島啤酒、百威英博、燕京啤酒、嘉士伯五強爭霸的格局。
其中，啤酒三巨頭，可謂各有特點。華潤雪花早年憑借低價大單品走量，10年前就通過年銷量千萬噸進入世界啤酒頭部陣營，但盈利能力一直是軟肋；青島啤酒在規模上被壓制，但中高端更突出，盈利能力較強；百威作為夜場啤酒之王，一度在高端及超高端市場處于壟斷地位，賺錢如流水。
三巨頭中，到底誰能成為真正的啤酒之王？
從目前的趨勢來看，百威正在與這個寶座漸行漸遠。公司本來在銷量和收入上就不占優勢，此前依仗的，是旗下百威、科諾娜、福佳等品牌在高端及超高端市場的絕對地位。
隨著進口啤酒越來越多地進入大陸，以及大陸啤酒廠商在高段位市場的發力，百威的優勢，正在被瓦解。
幾年前，勇闖天涯都算是華潤雪花的高價產品了，近年推出的匠心營造、雪花馬爾斯綠、黑獅，都在不斷突破價格天花板。2019年收購喜力大陸業務，更是向市場傳達著高端化的強硬決心，去年上半年，公司推出新品喜力星銀，
正如水井坊在這一輪高端白酒行情中掉隊一樣，百威和嘉士伯在啤酒市場的日子也并不好過。我們只能認為，外資在大陸賣不好酒了。
華潤啤酒和青島啤酒，才是最核心的兩大種子選手，
說起來，啤酒行業的故事，與白酒還真有那么幾分相似，
早年，貴州茅臺雖然盈利能力更強，但規模一直被五糧液壓制，直到2013年前后才全面超越，茅臺封神之后，五糧液奮起直追，雖仍未成功，兩大白酒卻是惺惺相惜。
作為一家百年酒企，青島啤酒1993年先后在A股和H股上市。盡管華潤雪花1994年才創立，但背靠華潤大肆收購，不到10年就確立行業老大的地位，
如今，華潤雪花一邊在全國市場領跑、一邊調整產品結構補短板，青島啤酒則是立足華北、繼續深化高端優勢。
就像茅臺和五糧液很少將對方視為競爭對手，因產品差異和勢力范圍的分割，華潤雪花和青島啤酒雖然競爭不可避免，但從未短兵相接、劍拔弩張，
他們共同把矛頭對準了層次更高的百威和嘉士伯，以及身后的各色追趕者，
大魚吃大魚
決戰前夜，變數仍然存在，
近幾年的啤酒行業回暖，以高端化為主題，去產能便成為附帶品。其中，動作最大的，便是行業老大華潤啤酒，
華潤啤酒早年依靠瘋狂并購崛起，各大地方啤酒品牌改旗易幟拱衛雪花，也埋下了產能落后與過剩的隱患。
公司2018年、2019年、2020年上半年分別關閉啤酒廠13家、7家、2家，公司2017年底的員工總數為52000人，到2020年6月底降至28000人。
去產能帶來了巨額的資產減值和裁員補償，近年一度達到10億元級別，一定程度上影響了公司的盈利，卻從長遠上減輕了企業的負擔，給未來幾年的業績增長埋下了伏筆。
華潤啤酒能否挺住轉型陣痛一勞永逸地解決歷史遺留問題？啤酒行業普遍存在產能過剩，其他廠商是否要如法炮制？這是長痛or短痛的選擇。
青島啤酒近幾年的變化，在于多元化，不僅親自下場做起了網紅品類氣泡水，還收購了雀巢的純凈水業務，啟動第二賽道，也許在2020年報中，便會將水業務單列。
行業深耕與多元化之外，行業最大的變數，仍然是整合，只不過，現階段的行業整合，從大魚吃小魚，變成了大魚吃大魚。
青島啤酒的二股東，從百威啤酒當時的母公司安海斯-布希，到日本最大的啤酒企業朝日，再到復星投資，去年以來復星減持，風云再起；燕京啤酒一直是惠泉啤酒的第一大股東，百威英博作為二股東與珠江啤酒（002461.SZ）頗多互動，喜力甚至直接將大陸業務賣給華潤啤酒；去年，嘉士伯終于下定決心將其大部分大陸業務注入重慶啤酒（600132.SH），今年將是業務整合的關鍵之年……
誰也不知道下一場改變行業格局的整合會發生在哪里。
