從去年開始，星巴克的常客都注意到一個現象，燕麥拿鐵、燕麥瑪奇朵等帶有“燕麥奶”標簽的產品，越來越多地出現在星巴克的菜單里，
截至目前，星巴克已推出8款燕麥奶產品，其他咖啡和星冰樂中，也可以選擇燕麥奶作為基底。
星巴克之外，從精品咖啡店Seesaw、MANNER到瑞幸、三頓半，乃至喜茶和奈雪，大半個咖啡和現制茶飲圈都席卷起一股“燕麥奶”風潮。
而這背后，均能看到瑞典燕麥奶品牌Oatly的身影。
美國東部時間4月19日，Oatly正式向美國證券監管機構（SEC）提交了招股書，擬募資1億美元，以股票代碼“OTLY”在納斯達克上市，摩根士丹利、摩根大通和瑞士信貸等將作為其上市承銷商。
招股書顯示，截至2020年12月31日，Oatly在全球為約6萬家零售門店和3.2萬家咖啡店提供數十種燕麥奶產品，2020年的總營收為4.21億美元，
據彭博社此前報道，去年7月，Oatly在獲得最新一輪融資后，估值約為20億美元，今年2月起，Oatly就一直在尋求以約100億美元的估值在美國上市。
Oatly背后的投資陣容堪稱豪華，除了黑石集團、華潤集團、比利時私募基金Verlinvest等知名機構，不少名人也是其追隨者，包括星巴克創始人霍華德·舒爾茨、著名脫口秀主持人奧普拉、演員娜塔莉·波特曼以及說唱歌手Jay-Z等。
不過，以一己之力將燕麥奶推入大眾市場的Oatly，盈利能力并未跟上快速擴張的步伐，目前仍處于營收和虧損同時擴大的局面，未來，Oatly要如何繼續講好燕麥奶的故事？又能為大陸植物蛋白飲料的破圈帶來哪些啟示？
起家于科研，發家于營銷
Oatly創立于上世紀九十年代，創始人之一的Rickard ?ste來自瑞典隆德大學部，是“乳糖不耐受”發現者Arne Dahlkvist的學生。
Rickard ?ste研發燕麥奶的初衷，就是為了讓患有乳糖不耐受的人群擁有“奶”制品自由，并且利用專利酶技術高效保留燕麥中的營養精華——水溶性膳食纖維β-葡聚糖，從而最大程度上避免了傳統磨粉工藝導致的膳食纖維流失，
不過，在Oatly成立的前二十年，由于產品小眾，一直都處于不溫不火的狀態。直到2013年Toni Petersson出任CEO后，Oatly開始改變營銷與渠道策略。
一方面，Oatly推出創意性的品牌包裝和宣傳文案，將自己打造成一個引領環保健康生活、傳播可持續發展理念的生活方式品牌。比如，在包裝盒印上產品的溫室氣體排放量，與牛奶相比，生產相同重量的燕麥奶可減少80%的溫室氣體排放。
在強調“環保、健康、綠色”的歐美市場，這樣的營銷方式讓Oatly深受年輕消費者喜愛，
另一方面，Oatly通過與以精品咖啡店為主的餐飲渠道合作來建立品牌知名度，再推動零售渠道的銷量增長。這一“咖啡店包圍超市”的策略效果顯著，幫助Oatly先后打開了英國、德國、美國、大陸等國際市場，目前已成功進入全球20多個國家。
尼爾森數據顯示，截至2020年年末，Oatly在瑞典乳制品替代品的總銷售額中占有53%的市場份額，在英國和德國，Oatly用三年時間，推動燕麥類產品的銷量超過了其他所有植物基奶制品，在美國市場，Oatly2020年的銷售額增長率為182%，按銷售額計算，燕麥奶是僅次于杏仁奶的第二大品類。
2018年，Oatly通過精品咖啡和茶飲渠道進入大陸市場，在2020年底已進駐超過8200家終端門店，其中僅與星巴克大陸獨家合作的門店就有4700多家，除星巴克外，Oatly在大陸合作的品牌還包括Manner、Tim Hortons、Peet’s、Costa、喜茶、奈雪的茶等，
Oatly還通過與阿里達成戰略合作來擴大線上零售業務，2020年Oatly在天貓平臺的銷售額至少為競品的三倍，2020年，其在天貓、京東等主流電商平臺的收入占大陸市場總收入的21%，這一比例遠高于其他國際市場。
繼續燒錢擴大規模？
隨著市場的擴大，Oatly的營收增速明顯，招股書顯示，2020年Oatly全年總營收為4.21億美元，同比增長106.5%，這一增速超過了2019年的72.9%。
其中，EMEA（歐洲、中東、非洲三地區的合稱）、美洲和亞洲分別占總收入的63.5%、23.7%和12.7%，從分銷渠道來看，零售、餐飲和其他渠道分別占比總銷售額的71%、25%和4%，
招股書顯示，盡管2020年EMEA和美國一些較大的餐飲門店因covid19疫情而部分關閉，但Oatly通過零售端銷量的顯著增長抵消了餐飲渠道銷量的下降。
Oatly2020年的毛利潤為1.29億美元，同比增長94.1%；毛利率為30.7%，相比2019年的32.6%有所降低，
毛利率的下降，Oatly方面的解釋是，由于covid19疫情導致消費方式發生變化，增加了對物流服務的需求，致使運費成本上漲，此外，從歐洲、中東和非洲運往亞洲的貨物集裝箱費用也有所提高。
然而，在營收和毛利潤大幅增長的同時，Oatly的虧損也在持續擴大，其2020年全年歸屬母公司股東虧損為6040萬美元，同比前一年3560萬美元的虧損擴大了70%，
對此，Oatly在招股書提到，這是由于他們在產品研發、新市場開拓等方面的投入也持續擴大，比如，研發支出從2019年的430萬美元增加至2020年的680萬美元，增幅為58.5%；銷售和一般行政費用從2019年的9340萬美元增長至1.68億美元，增幅達80.0%，
據歐睿資訊咨詢公司估計，2020年全球植物性乳制品的零售額為180億美元，約占全球乳制品零售總額的9%(不含大陸的大豆飲料)，植物奶在未來三年內將繼續保持20%至25%的增長率。
對于Oatly而言，在市場需求不斷增加的同時，產能成為制約其高速增長的一大因素，2019年開始，Oatly先后在美國和荷蘭建設工廠，目前另有三座工廠正在建設或處于規劃中，分別位于新加坡、大陸馬鞍山和英國彼得伯勒，以進一步擴大產能。
此外，Oatly還面臨著產品結構單一的風險，在2019年和2020年，其燕麥奶產品營收分別占總營收的86%和90%，雖然燕麥奶產品有不同的定價結構和不同的分銷渠道，但單一品類仍會使其過度依賴大客戶或特定市場，
Oatly在招股書中坦言，未來還需要大量資本來維持其正常的經營活動。換句話說，就是通過繼續燒錢擴大業務規模，
大陸植物奶爆發為時尚早
事實上，Oatly燕麥奶的價格并不便宜，盒馬鮮生上Oatly咖啡大師燕麥飲1L裝單價為48元人民幣，Oatly原味燕麥露1L裝價格為38.5元。
但從乳制品最看重的蛋白質含量來看，每100毫升Oatly燕麥奶中的蛋白質為1g，只有普通全脂牛奶的1/3左右，此外，燕麥蛋白并不是優質蛋白，其氨基酸組成跟人體需求相差較大，而其鈣含量基本與普通牛奶持平。
也就是說，在營養價值方面，Oatly燕麥奶的確如其宣傳所言，主要針對乳糖不耐和過敏人群。
其另一大賣點“綠色環保”，在遠離瑞典本土的海外市場，也因為高昂的空運成本變得經不起推敲，
因此，Oatly燕麥奶的火爆受到質疑，被戲稱是“新中產的智商稅”，
其實，包括燕麥奶在內的植物蛋白飲品，在大陸并不是什么新概念，它們有著另一些遙遠又親切的中文名——杏仁露、核桃露、椰奶……更不用提最基礎的植物奶，豆漿，
Oatly燕麥奶的風靡攪動了多年來陷入增長停滯的大陸植物蛋白飲品市場，
一方面，傳統企業開始下注，伊利、蒙牛、統一、達利、農夫山泉、維維等乳品及飲料集團先后入局，甚至家電品牌九陽也推出了磨豆匠系列盒裝豆奶。
另一方面，新玩家不斷涌現，且引起資本市場的關注，小麥歐耶、oatoat、每日盒子、奧麥星球等植物蛋白飲品創業品牌均在2020年獲得融資。其中，oatoat成立于2020年5月，至今運營不到一年，已經完成了三輪融資，
與傳統企業相比，這些新品牌采取了與Oatly類似的策略，包裝顏值更高、擅長網路營銷、適用場景更寬泛，自然也更受年輕消費者和資本的喜愛。
天貓新品創新中心發布的《2020植物蛋白飲料創新趨勢》顯示，2020年大陸植物蛋白飲料市場增速高達800%，購買人數上升900%，在飲料市場中成長貢獻15.5%，排名第三，
可以預見，隨著消費者對植物蛋白需求的增長和更多品牌的進入，這一領域仍有廣闊的發展空間。
不過，從目前植物蛋白飲品的市場份額來看，僅占軟飲市場的7%，低于包裝水、傳統牛奶、果汁、功能飲料、碳酸飲料、固體飲料以及茶飲料，僅高于風味飲料和咖啡飲料，談市場爆發還為時尚早，
回到燕麥奶品類，無論是Oatly還是大陸品牌，當下最需要做的是共同建立品類認知，提高市場份額，
