進入2021年，健身平臺Keep多次傳出上市的消息。6月底，有消息稱Keep已在小范圍內完成NDR路演（非交易性路演），路演資料顯示，其2021年第一季度營收3.03億元，較去年同期增長1.02億元；2020年營收11.07億元，2019年營收6.63億元，
NDR路演是投行及公司通過前期路演，提前了解市場對于公司的潛在投資意向，有時投資者會簽署保密協議來獲取某些尚未公開的資訊等。此前美團、攜程等企業在上市前夕都進行過NDR路演。不過，Keep方面對此不予置評。
作為一個垂直品類的健身品牌，Keep成立6年，共完成8輪累計超過6億美元的融資，投資方不乏高瓴資本、騰訊等眾多頭部機構。2021年1月，Keep完成了3.6億美元F輪融資，估值也從10億美元上漲至20億美元。
2018年之前的Keep一路順風順水，但在那一年冬天keep進入了低谷期。創始人王寧不得不先后關停了北京、上海多家線下Keepland，并決定聚焦家庭場景，在2019年底的一次內部會議上王寧表示，“家庭場景將是Keep未來幾年內非常重要的優先級。”
而兩個月后，covid19疫情便暴發了，線下健身房陷入倒閉潮，而卻Keep獲得了不小的流量增長。據酷傳數據統計，僅在安卓應用市場，2020年Keep的下載量便增長了35.59%。2021年4月，Keep用戶數超過3億，月活用戶超過3000萬。
即便如此，商業化變現仍是Keep無法繞開的一環，對于健身這種“反人性”的運動，Keep又該如何在越發激烈的競爭中，留住用戶實現商業化發展，
低谷期自救：關店、轉向家庭場景
2015年2月，Keep的第一個版本上線，在王寧的計劃中，只要一年之內用戶數量超過百萬，他們的創業項目就算取得了階段性勝利。令他意外的是，Keep的用戶數在三個月內就超過了100萬，
隨著內容體系的逐步搭建，Keep僅用1年時間實現了用戶數突破1000萬，彼時的Keep集合了課程、社區、記錄數據等多個功能，滿足了用戶對運動“簡易性”的基本需求，2017年8月Keep用戶量破億。
王寧認為一個億用戶的成績很偉大，但是未來的挑戰也會更大，要學會用新的角度思考問題，未雨綢繆。接下來，“連接”成為Keep這一階段的主旋律，如何讓用戶與家庭、與城市之間產生更多的連接，進行數據方面的打通。
2017年，Keep推出首款智能硬件產品跑步機。為什么做跑步機？在王寧看來，跑步在廣大健身運動者中更為普及，90%以上的人群會選擇購買跑步機，再加上器械的品牌效應并不強，對小白用戶而言更是難以選擇哪款跑步機性能更好、品牌更優，Keep合伙人兼副總裁劉冬說，用戶使用Keep后產生了一定的產品需求，他們從課程同款開始去做跑步機，第一年就賣了4萬多臺。
隨后，Keep在線上又相繼推出了瑜伽墊、智能手環、運動服裝、減脂套餐食品等；在線下則加速布局開店，在北京、上海等地開出了多了keepland，開啟了加速擴張階段，
但事情并不如王寧想象的那般順利，比如在運動服裝領域，傳統的運動品牌有各種選品會、分銷商，渠道會也有各種容錯機制，而Keep在線上是直面用戶的，并不具備線下等各方面的渠道能力，于是Keep重新從功能性服裝出發，慢慢調整了回來，
2018年的資本寒冬，讓多線條并進的Keep開始重新思考自己的方向。一方面線上健身App的天花板顯而易見，用戶增長緩慢，商業化變現困難重重；另一方面線下健身房獨居一隅，仍舊以預售模式進行現金流回轉，新式健身房如超級星星、樂刻等則以團課、次卡為主，與用戶進行深度綁定，
不管從哪方面來看，Keep的優勢都不再明顯，2019年底王寧一邊優化部分員工，一邊關停部分線下健身房，同時轉身聚焦家庭健身場景，突來的疫情給了及時轉型的Keep一次機會，讓它嘗到了新的流量紅利，據艾媒咨詢《2020年大陸在線直播電商發展趨勢報告》數據顯示，2020年大陸在線直播用戶規模達到5.24億人次，健身行業也看到了直播引流的巨大空間，
疫情期間，Keep將散落在各個不同平臺的直播資源進行整合打通，上線了非常全面的運動直播表，用戶可以通過這個直播頁面找到所有健身內容方面的主播，也使得Keep在同一時間內實時在線人數達到16萬峰值，“與錄播課程相比，直播的粘性和互動性會更強，”Keep市場營銷中心總經理趙茜表示。
如今在Keep的界面中，直播和錄播課并行，在引入優質版權內容的同時，招募了眾多優秀的教練和運動達人，比如帕梅拉、小馬哥等，在劉東看來，Keep的爆發除了疫情因素外，更重要的是消費者對于健康的重視提高了，再加上Keep此前5年在健身賽道的積累，也在2020年得到了集中釋放，是一個雙重效應的疊加，
押注智能硬件，還在持續投入
2021年，天貓618期間，家庭健身市場的擴張和升級不僅體現在瑜伽墊、脂肪秤、健身服飾的熱賣上，動感單車、跑步機、健身鏡等智能化硬件產品也獲得越來越多消費者的青睞，相關數據顯示，僅618開售當日，80個運動品牌同比增長500%，Keep包攬了動感單車、跑步機、瑜伽墊、健康架、瑜伽拉力帶五項類目的交易指數第一，
4月keep在春響大會上推出了新一代智能動感單車 C1 Pro、Keep 手環 B2兩款智能硬件產品。在Keep的規劃藍圖中，未來要做的智能產品會更多偏視覺去提升，“我們總結為向著‘變因’的方向布局，比如視覺是一個變因、傳感器也是一個變因等等，”在劉東看來，用戶會慢慢在運動場景里聯想到Keep，而在硬件之后，Keep還會不斷去做全天的卡路里管家、課程反饋方面的運營，并在運動解決方案上去產生一些增值服務，
目前，在Keep的營收結構里，運動消費品類是其第一大收入來源，2019年營收接近10億元，超過總營收的一半。其中運動裝備占40%、智能硬件占35%，食品部分占25%，現已實現整體盈利，
但對工具型的產品來說，行業門檻并不高，小米、華為、蘋果等廠商都在布局智能硬件產品，而Keep如果要上市，首先就要把營收和利潤做起來，還要靠電商把規模做起來，對Keep而言挑戰并不小。
“線上是最大的投入，有了會員線上收入的時候，會員會成為高毛利的互聯網產品和服務（的用戶），能夠涵蓋中臺以及所有的研發費用，”劉東坦言，消費品包括吃、穿、用、練等可以增加用戶的復購，復購率也是很大的增量，食品及服裝的毛利率并不低，整體來看是一個比較健康的環境。
與此同時，Keep也會選擇與華為等企業合作，關注運動體驗與硬件結合等方面的提升。但對于盈利問題，劉東則認為是不是要持續盈利，最終取決于未來的規劃，現階段還是要做一些投入，“因為我們從戰略上已經清楚從平臺上、內容上、智能硬件上就是要做這件事情。”
近日，Keep對外宣布，針對家庭場景的運動消費品僅線上渠道銷售規模超過10億元。從線上健身、智能硬件、減脂食品等消費品到線下健身空間Keepland，Keep還在持續擴大健身版圖。
