天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往，破產是生意，重整也是生意，所謂紫光集團被申請破產重整，不過也是眼紅半導體產業的利好，債權變股權，多年植樹今朝摘桃的、無可厚非的生意經
上個周末，一則重磅消息再次引動了本已處在風口浪尖的半導體產業，即擁有國資和清華大學部校企雙重背景、大陸唯一擁有高端芯片設計制造全產業整合能力的半導體頭部企業，紫光集團收到了北京市第一中級人民法院送達的《通知書》，即紫光集團債權人在債務到期且紫光集團并未履行還款義務后，向法院申請對紫光集團破產重整。
根據檢方提供的通知書，相關債權人以紫光集團不能清償到期債務，資產不足以清償全部債務且明顯缺乏清償能力，具備重整價值和重整可行性為由，向法院申請對紫光集團進行破產重整。
該消息一經公布，隨即引發市場熱議，尤其是目下搭乘著全球半導體行業供需混亂，全球半導體產業或將再次重新洗牌的東風，蟄伏多年積攢力量的大陸半導體產業終于迎來了追趕的時機，而紫光集團作為大陸首屈一指的半導體大廠，卻遇到了破產重整的攔路虎，這到底是創業未半中道崩殂，還是云開日出否極泰來？被申請破產重整的背后，又到底隱藏著哪些玄機呢？
想要理解，這個階段相關債權人，為何急匆匆的想要紫光集團破產重整，我們就必須得了解關于半導體產業的當下，以及紫光集團自身。
01 大陸半導體之路
先從大的產業聊起，半導體產業，狹義的理解便是芯片產業，而更為廣泛的半導體產業，幾乎涉及到當代生活的每個角落，大到航天飛機，工業制造的各類機械設備，小到電燈內部的二極管，乃至于集成電路內部的mosfet邏輯門，半導體產業的開枝散葉，極大程度上加速了當代社會的發展進程，已然成為衡量大國實力的重要一環，
而大陸半導體產業的發展，受制于經濟發展的曲折，以及“技工貿”和“貿工技”的歷史遺留問題，出現了嚴重的技術滯后，甚至于技術絕種，在絕大部分的半導體細分領域，大陸的技術儲備接近于無，尤其是隨著規模效應的疊加，國外制造成本和輸出成本的持續降低，類似“傾銷”的戰略，讓大陸大陸半導體之路，走得頗為艱辛和曲折。
直到半導體貿易順差，超過傳統工業血液石油產業后，國人才如夢方醒，意識到半導體產業在當代工業生產和經濟建設中的不可替代性，可不同于傳統產業的一蹴而就即可完成彎道超車，半導體產業的資金密集型和技術密集型的雙重特性，以及專利阻礙、人才培養、技術周期等多維度的前期耕耘，都使得這個產業幾乎是“贏家通吃”，甚至都不存在給后來者分庭抗禮的競爭機會。
02 紫光集團的發軔
于是在這種背景下，國家集成電路大基金掛牌上市，以大陸特色社會主義制度，結合市場經濟運營規律，投資和扶持了一大批具有一定競爭力或潛在實力的半導體產業領軍企業，其中紫光集團，便是其中的佼佼者，
再說到紫光集團，資料顯示，紫光集團是清華大學部旗下高科技企業，形成以集成電路為主導，從芯片到云服務的高科技產業生態鏈，目前，紫光集團是全球第三大行動電話芯片企業，在企業IT服務細分領域排名中全國第一，世界第二，與英特爾、惠普、西部數據等全球IT巨頭形成戰略合作。
2016年始，紫光集團相繼在武漢、南京、成都開工建設總投資額近1000億美元的存儲芯片與存儲器制造工廠，開啟了紫光在芯片制造產業十年1000億美元的宏大布局。值得一提的是，紫光集團旗下專注于存儲顆粒制造的長江存儲，在成立的數年內取得一系列成就，自主研發的Xtacking架構閃存顆粒，已然跟上三星、Intel等國際領先水平，并在不斷拉近二者之間的性能差異。
除了存儲芯片，紫光集團在2013年收購美國上市公司展訊通信，強勢進軍集成電路芯片產業，并在近年來不斷擴展行動電話芯片業務，尤其是隨著5G時代的來臨，紫光展訊首款5G基帶芯片—春藤510、6nm EUV工藝的5G SoC芯片虎賁T7520等具有自主知識產權的核心芯片，現如今，紫光展訊已然成為全球排名第三的行動電話芯片企業，
此外，紫光集團下屬子公司紫光股份還收購了大陸網路設備及存儲器、服務器巨頭“新華三”51%的股權，在企業IT服務器領域進行深度耕耘，并逐漸成長為該領域下市場占有率全國排名第一，全球排名第二。
看到這里，我們大概就能知道紫光集團，在大陸半導體生態中的重要分量，它幾乎是大陸大陸半導體生態領域中少見的，從芯片到云端，從設計到制造，全流程成體系的半導體大廠，
03 被申請破產整合的本質
有著如此成績的紫光集團，遇上了半導體產業的重大歷史機遇，你還認為此次被申請破產整合，僅僅是為了“還債”嗎？
實際上，不僅僅是紫光集團，全球絕大部分的半導體廠商，幾乎都是舉債建廠，以時間換資本，以市占率換盈利率，否則動輒數十億固定投入，每年營收20%以上的技術投資，可以說沒有任何一家企業能夠維系。
所以，我們可以看到無論是國外三星、臺積電的全球建廠，還是大陸京東方、中芯國際的全國圈地，和當地政府合資、銀行的金融工具、乃至于專項貸款等一系列手段，都是十分常見和合規的，這也是半導體產業固有特性所決定的，
只是，紫光集團的全面出擊，四處收割，使得營收跟不上流動資金的消耗，以致于入不敷出，無法償還相應債務，而作為債權人，大部分銀行機構或是當地政府，對于此種情況大都會十分寬容，甚至延期還款，畢竟半導體產業的特性和前景，是最大的保障。
回到此次被申請破產整合事件，在筆者看來，事件的實質，依舊是利字當頭，這個利，不僅僅指的是紫光集團的債務，也就是欠的貸款，更多是重整后的股權問題，更加直白點，也就是債權人眼見著這幾年半導體行業的潛力不斷兌現，多年投資下，逐漸有了穩賺不賠的盈利模式，可簡單的還本還息，似乎并不能獲得利益最大化；
于是乎，以債務到期無力償還逼迫重整，使得紫光集團不得不以股權方式，償還債權，從而將自己和前景光明的紫光集團深度綁定，從而共享半導體產業帶來的紅利，
正如同多年植樹后，眼見著枝繁葉茂即將開花結果，作為農夫的他們，必然要在豐收之前，圈地畫牢，既要摘果子，還要源源不斷的、能夠持續的摘果子。
這，可能便是此次被申請破產整合的一種陰謀論了吧。
04 對于紫光集團的影響
無論是陰謀還是陽謀，對于紫光集團而言，此次被申請破產整合，還是有著一定的影響的。
短期來看，鑒于紫光集團多年持續的大手筆收購，以及半導體行業長周期、多固投的運營模式，在接下來一段時間內，類似的債權糾紛或將紛至沓來，如何解決債務糾紛問題，避免國有資本的流失，提升流動資金的儲備能力，可能是目前需要快速解決的問題，
長期來看，紫光集團在存儲、芯片、云端等多個半導體產業都有著深厚的技術積累，甚至在某些產業實現了大陸零的突破，無論是從市場層面，還是國家層面，紫光集團都是實現半導體大陸化的重要支柱企業，不太可能因部分債務問題，而徹底退出市場競爭，只能是在全力奔跑的同時，有張有弛的處理好當下境況和未來路線之間的矛盾關系。
05 天下熙攘皆為利往
天下熙攘，皆為利往。大陸半導體走到今日，已然十分不易，惟愿在市場規則下，有序競爭，共謀產業之興盛，共饗行業之繁榮，
