白酒股真的像大家說的那樣，散戶都不敢接盤，出不了貨一直拉升嗎？

大家好，我是謙秋說，一個浸潤資本市場18年的老股民。其實對于這個問題，我覺得白酒股，尤其是龍頭高端白酒股，主力機構應該是沒有考慮出貨的。畢竟單單從行業來說，這是最好的生意，一定是好公司，只是當下估值比較高而已。但主力機構的基金，投資者眾多，在極端情況下，如果大部分基民選出賣出，機構也是有可能大比例減持的，只是我覺得它們也是沒有辦法，全部出貨的。畢竟當下倉位是非常重的。好比貴州茅臺，機構持股是1000億元。

那主力機構的基金怎么賺錢呢？其實機構主要是看中上市公司的內在價值，同時高端白酒也是機構投資者的核心資產。消化估值的辦法，很可能是橫盤整理，等估值合適了，繼續拉升。這是最有可能的方式。

比如：2017年到2018年，貴州茅臺還是差不多橫盤一年的，股價回撤也有30%左右，這里面應該是有蠻多機構投資者，產生分歧，以及疊加基金被基民贖回的壓力。隨著上市公司的業績釋放，股價繼續上漲。這是主力機構應對高估以及贖回的方式。

總體，對于主力機構來說，最好的情況就是基金永續存在，這樣管理費是實實在在的，績效獎勵是實實在在的。至于類似貴州茅臺，幾時會出現業績天花板，未來會不會面臨問題，那根本就不是當下考慮的問題。高端白酒生意，已經是被機構投資者當做最好的投資品種，這是不爭的事實。

謙秋說問答，開心有內涵。