大陸人民銀行黨委書記、銀保監會主席郭樹清近日在《<中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議>輔導讀本》發表文章：《完善現代金融監管體系》。郭樹清在文中指出，房地產與金融業深度關聯，目前，大陸房地產相關貸款占銀行業貸款的39%，還有大量債券、股本、信托等資金進入房地產行業，可以說，房地產是現階段大陸金融風險方面最大的“灰犀牛”，
這個說法是比較貼切的，由于房地產價值太大，房地產金融屬性太強，房地產自身滲透進入的金融資金太多，看似近期爆發黑天鵝風險可能性小一些，其實風險正在慢慢走來，如果不采取對策，一直束手無策，那么當灰犀牛走近時一切都晚了，
2019年末，人民幣房地產貸款余額44.41萬億元，占同期人民幣各項貸款余額的29.0%（郭樹清說：“大陸房地產相關貸款占銀行業貸款的39%”，
“相關”二字或決定統計標志不一樣），2019年末大陸有153.11萬億元人民幣貸款。這個44萬多億人民幣的灰犀牛威力之大可想而知。一定不能讓這個灰犀牛慢慢走進，必須在遠遠的地方就將其擋回去，
灰犀牛風險的重點在哪里呢？我們來分析一下房地產貸款的結構性問題，2019年末，房地產開發貸款余額11.22萬億元，占同期人民幣貸款總量的7.3%。其中，保障性住房開發貸款余額4.61萬億元，也就是說商業開發性貸款余額為6.61萬億人民幣，占同期人民幣貸款總量的4.3%。
2019年末個人住房貸款余額30.07萬億元，占同期人民幣貸款總量的19.64%，個人住房貸款由于多年來首付款比例較高，而且工薪階層居多，按期月供以及歸還本息的約束性很強，而且有本身遠遠超過貸款本息價值的住房抵押，應該風險不大。這也是商業銀行將其作為優質資產的原因之一。
房地產領域里灰犀牛風險主要在兩個方面：一是開發商的土地與住房開發貸款，主要是保障性住房開發以外的商業性開發貸款，即6.61萬億人民幣。然而，這一塊也僅僅占各項貸款余額的4.3%，目前看，商業銀行完全可以承受得起，
二是開發商除了商業銀行籠子以外的巨額融資包括高息融資、通過信托平臺買入返售之類的銀行理財產品投入房地產領域、券商保險基金等非銀行金融機構給其的直接間接融資、特別是民間高利貸融資包括此前的網貸平臺融資等，這才是目前大陸房地產領域臥在陰暗角落里開始慢慢向前移動的灰犀牛。
灰犀牛事件是指太過于常見以至于人們習以為常的風險，比喻大概率且影響巨大的潛在危機，灰犀牛是與黑天鵝相互補足的概念，“黑天鵝事件”則是極其罕見的、出乎人們意料的風險。對于房地產領域里非商業銀行籠子外的融資規模到底多大，至今底數多少？起碼在我觀察的視野里沒有發現。
這才是防止灰犀牛房地產風險的重中之重。
至于大陸目前監管籠子里或者存貸款表內的44.41萬億人民幣房地產貸款，由于這么多年監管部門監管管理嚴格，商業銀行對房地產貸款談虎色變，非常謹慎，總體風險不大，發生灰犀牛風險的概率很低。
郭樹清是金融專家型高級領導，對金融監管和金融風險了如指掌，總是能夠抓住要害和觀念，除了上述房地產金融風險是最大灰犀牛判斷以外，他說，收益永遠和風險成正比。古今中外，總有人盼望能以更低風險獲取更高收益，但規律不可能打破，承諾低風險高收益就是詐騙，金融監管要永遠與這類行為作堅決斗爭，
抓住要害才能保護金融投資者，所有投資者特別是個人投資者一定要深刻理解高收益與高風險的關系，明確這個基本道理。只要高于社會資金平均收益率、回報率，投資時一定要多一個心眼；只要高于年息15%，個人投資者一定要清醒地認識到：你是圖他高息的，他是要吞噬你本金的！
金融業灰東西多了去了！