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Netflix公司2020年付費會員增加了3700萬，全年自由現金流達到19億美元，實現扭負為正，
作者：Jace
當地時間1月19日，Netflix公司發布了第四季度財務報告，此次財報表現頗為亮眼，原因有二。
第一是Netflix的全球付費會員數實現大幅度增長。在2020年第四季度，付費會員凈增加了850萬，遠遠高于此前600萬的預期，總會員人數突破2億；2020年全年，Netflix增加了3700萬付費會員，這打破了公司有史以來的增長紀錄。
付費會員數的增長拉動了公司營業收入的增長，2020年第四季度，營業收入達66.44億美元，同比增長21.5%，2020年全年，Netflix實現了250億美元的年收入，同比增長24%。與此同時，營業利潤增長了76%，達到46億美元，
第二點引發人們關注的是，Netflix公司不俗的現金流表現，2020年第四季度，公司的自由現金流量為-2.84億美元，遠遠優于2019年同期的-17億美元，這使得Netflix在2020年全年的自由現金流扭負為正，達到19億美元——這是自2011年以來，Netflix現金流首次為正，
超過預期的付費會員增長以及不俗的現金流表現，今年的Netflix公司可謂交出了一份令資本市場滿意的答卷。因此，在一周前第四季度的財報公布后，Netflix的股價應聲上漲，一天之內，漲幅最高達到17%。截至目前，該公司股價維持在556美元左右的位置，總市值2459.83億美元。
海外市場貢獻80%增長，多樣的內容成為引擎
2020年全年，Netflix公司53.7%的營業收入來自于北美以外的市場，并且有83%的付費凈增值皆來此這部分地區，其中，EMEA（歐洲、中東、非洲）市場用戶增長最快，貢獻了全年付費凈增長額的41%；亞太地區是付費凈增長額的第二大貢獻者，凈增長人數為為926萬，同比增長65%。
一方面，海外市場的增長得益于Netflix在多語種原創內容上的發力。
英語劇集爆款頻出。1月18日，Netflix原創劇集《王冠》（The Crown）獲得第26屆評論家選擇獎6項提名，該劇集第四季于2020年11月份播出，不僅成功回攏了前三季的觀眾，在播出的前28天，觀看第四季的會員數比此前任何一季都多。截至目前，全球觀看《王冠》的會員數量已經超過1億。由喬治·克魯尼導演并領銜主演的英語電影《午夜的天空》（The Midnight Sky）在上線的四周內，吸引了全球7200萬會員觀看。
非英語的內容在拉動海外增長上同樣功不可沒。例如，德國歷史劇集《蠻戰》（Barbarians）以純正的古典拉丁語發音在播放的三周內俘獲了3700萬會員觀眾，韓國恐怖劇集《甜蜜家園》（Sweet Home）吸引超過2200萬付費會員，日本科幻驚悚劇集《彌留之國的愛麗絲》（Alice in Borderland）引發1800萬觀眾的共鳴，
雖然這些內容本意是希望在母國引發熱度，但影響范圍卻遠比預料中的更為廣泛。例如，法語劇集《亞森·羅賓》（Lupin）在上線后吸引近7000萬會員觀看，其播放量占據包括巴西、阿根廷、德國、西班牙等多個國家或地區排行榜第一名。
另一方面，在內容深度和題材類型上，Netflix也在努力迎合觀眾的胃口，Netflix公司在第四季度的致股東的公開信中寫道：“我們也希望有一些熱門作品成為文化思潮的一部分，”
2020年的熱門劇集《后翼棄兵》（The Queen’s Gambit）或是這句話的一個注解，這部劇集的主角是一名女性，她具有驚人的國際象棋天賦，并決心打破男性主導的國際象棋界建立的傳統界限。在女性主義在全球范圍內被廣泛討論的當下，這部電視劇集不可謂不是順應了某種潮流，上線28天，《后翼棄兵》吸引了6200萬會員觀看，成為“Netflix最成功的系列劇集”。
內容拉動流媒體增長的劇情在Netflix公司身上持續上演。整個2020年，Netflix的電視劇集在全球搜索量最高的10部節目中占了9部，電影在搜索量最高的前10名中占了2部。
現金流為正，Netflix燒錢模式開始奏效
2020年，Netflix的自由現金流量達到19億美元。這是自2011年以來公司現金流首次扭負為正，一方面，是受到疫情封鎖的影響，2020年上半年部分影視節目未能順利開拍，內容支出有所下降，另一方面則是會員收入的拉動作用，2018年以來，Netflix會員人數由1.11億增長至2.04億，平均收入從9.88美元增長至11.02美元，這使得公司每年實現40億到50億美元的收入增長。
（注：自由現金流=經營活動產生凈現金流-購置財產與設備費用-其他資產變動）
于Netflix公司而言，這是一個重要的里程碑，該公司在第四季度致股東的公開信中寫道：“我們相信，我們非常接近于實現可持續的正向現金流。對于2021年全年，我們預計將達到盈虧平衡，加上82億美元的現金余額和7.5億美元未提取的信貸額度，我們不再需要為日常運營籌集外部資金，”并將公司2021財年的營業利潤率目標設定為20%，相較于2020年，提升了兩個百分點。
“燒錢”的模式一貫有之，自2013年以來，Netflix不惜通過從外部大舉借債來維持高昂的影視劇版權與原創內容上的投入，截至目前已經累計發債融資超過160億美元。
花起錢來也是相當地不吝嗇。公開資料顯示，2017年至2020年，Netflix在內容上的支出分別為89億美元、120億美元、175億美元、136億美元。
采用“燒錢”模式來持續經營的流媒體平臺并非Netflix一家，在HBO Max上線之前，華納傳媒的母公司AT&T就已經承諾，未來三年將為HBO Max豪投45億美元，力爭趕上競爭對手的內容儲備。2019年，在Apple TV+發布前，蘋果已經為其原創視訊訂閱服務花費60億。
各大流媒體平臺展開耗資不菲的軍備競賽的意圖明顯，是希望增加自家平臺的內容儲備，利用更多優質的內容從競爭對手手中奪過觀眾的視線。Netflix更是不惜舉債來達成這一目的，期望用戶增長帶來的收入可以最終彌補公司的虧損和負債。
這樣的模式風險顯而易見，如若債務到期時Netflix仍無法收到足夠的回報，那么該公司最終將被債務壓垮，多年以來，市場一直在猜測，正向的現金流與公司破產，到底哪一個先到來，
而從目前來看，Netflix的這場豪賭似乎已經贏了。2020年所剩下的19億的自由現金流，以及2021年盈虧平衡的預期，暗示著Netflix的“燒錢”模式終于開始奏效，
公司的首席財務官Spencer Adam Neumann在此次公開電話會議中表示，“為了保持對債券市場的熟悉和了解”，公司將維持資產負債表上大約100億到150億美元的債務，如果產生多余的現金，將通過股票回購計劃返還給股東，
行業競爭加劇，2021年的Netflix還會是觀眾的首選嗎？
2020年，全球籠罩在疫情的陰影之下，當全世界的人們都閉門不出時，Netflix為娛樂方式有限的各國民眾提供了一個轉念即達的歡樂入口，并且借此實現了有史以來最大數量的付費會員數增長——3700萬。
短期來看，如果疫情的嚴峻事態尚不能解除，各國民眾的生活方式未能改變，觀眾對于Netflix產品的需求或將有增無減，近期該公司在資本市場的喜人表現，或許也要部分歸因于投資者們嗅到Netflix將持續逆勢增長的可能性，
然而，2020年也是行業內激烈競爭的一年，迪士尼公司推出的Disney+、華納媒體的HBO Max、Apple的AppleTV+ 等流媒體服務橫空出世，并且開始在全球各個國家和地區攻城略地。其中，Disney+服務已然成為行業內一股不可忽視的新生力量，其上線第一年就實現大豐收，一舉贏得全球8700萬付費會員的青睞，成為迄今為止付費用戶數量增長速度最快的流媒體平臺。
顯然，想要在此等激烈的行業競爭中獲勝，做到家喻戶曉的程度已經遠遠不夠。Netflix必須持續改善自身內容和產品，成為消費者在流媒體娛樂方面的首選。
第四季度的致股東公開信的內容透露：“在瞬息萬變的環境中，靈活性和適應性至關重要。目前Netflix有500多個作品正在后期制作中，準備在平臺中播出，并計劃在2021年，每周至少發布1部新的原創電影。”
除了加緊籌備內容的創作，還有產品功能上的改進。2020年，Netflix增強了父母的控制功能，包括允許家庭成員通過標題級別或者內容成熟度評級過濾內容，向父母出具每周一次的“兒童活動報告”等等。此舉滿足了部分家庭會員用戶的需求。
2021年，Netflix將全面上線全新的Shuffle Play隨機播放功能，讓患有“選擇困難癥”的用戶可以輕松無壓力地觀看節目。該功能曾在2020年小規模測試，獲得了測試者不錯的評價。在第四季度財務會議上，Netflix已經明確，在今年上半年內，會將新功能正式開放給全球的用戶。Netflix的首席產品主管Greg Peters表示，大部分用戶在來到平臺之前，都沒有既定要觀看的目標視訊，Shuffle Play則可以幫助他們縮短選擇的時間，
無論是全球付費會員數量突破2億人大關，還是自由現金流量由負向正的轉變，對Netflix公司而言，這或許代表了一個階段的終結，也更加預示著一個新的起點，如今的流媒體行業正在步入百花齊放的繁榮時代，如何在愈發激烈的競爭中持續贏得用戶關注的目光，成為消費者的首選，將是Netflix在這一階段面臨的最重要的課題，
