牛叫獸私房話
2021年的春天，見證了公募基金出圈的過程。全平臺對明星基金經理的狂熱追捧，到賠錢時對基金經理的責罵，基金娛樂化越來越明顯。
最近，基金業協會一紙“公募基金禁止娛樂化”打醒了大眾。投資哪有什么娛樂和快樂，只有嚴格、不斷完善的投資邏輯和超人性、絕對理性的嚴格執行。
下面分享對基金娛樂化的一些思考，
◎來源 | 二鳥說（ID：twobird2017） ◎作者 | 二鳥說
春節之前的基金太火，基本日均一熱搜，以至于節后連“天天向上”欄目都看中了公募明星基金經理的流量，邀請錄制節目，
對最近幾個月公募基金出現的新情況，我們一直保持密切關注，之前業內對這種“飯圈化”、泛娛樂化有不同的看法，后面隨著基金業協會“公募基金禁止娛樂化”的通知，爭議暫時告一段落，現在應該坐下來認真思考一下這個問題了。
01
萬物皆可粉圈化
以前的年輕人追明星聊八卦，如今推基金比收益，從去年年中開始，以張坤、蔡嵩松等為代表的基金經理就已經開始走紅，年輕人以追捧明星的方式，表達自己對基金經理的崇拜，并逐漸形成社群文化，如今萬物皆可“粉圈化”，基金經理也不例外。
比如張坤，截至3月8日，“易方達張坤全國后援會”賬號有2.7萬粉絲，“易方達張坤全球后援會”賬號有2.1萬粉絲。
微博超話“易方達張坤”粉絲已突破1.6萬人，超話閱讀量超過四千萬，在財經超話板塊上排名第12，盡管近期“坤坤”管理的基金凈值回撤較大，但依然擋不住粉絲量一路上行。
再如網紅基金諾安成長，也多次登上微博熱搜，
截至3月8日，“諾安”熱搜詞閱讀次數5.6億，討論次數7.1萬。最火時，每天的實時熱度都在百萬以上，5天的實時熱度在千萬以上，管理該基金的蔡嵩松亦被基民反復討論，蔡嵩松全球后援會、蔡嵩松超話應運而生，還誕生了諸多段子，
除了張坤、蔡嵩松之外，葛蘭、朱少醒、劉彥春、侯昊等績優基金經理也被熱捧。連前幾年業績不好、被罵厲害的曹名長，由于近期業績較好，馬上也有了“全球粉絲后援會”。年輕的基民似乎只有用這種方式，才能表達自己的喜怒哀樂。
02
萬物事出皆有因
基金飯圈化，實際上是一種信號：90后甚至00后開始關注基金了，基金投資越來越年輕化了。
那么，這背后的推力有哪些？
1、近兩年基金賺錢效應明顯。
近兩年來可觀的收益密切相關。公募基金平均收益率跑贏大盤，賺錢效應突出，“牛市看公募”并非浪得虛名，以2020年為例，當年股票型基金收益率54.99%，混合偏股型基金收益率59.57%，84只主動偏股型基金收益翻倍，有人嘗到甜頭，有人眼饞想分羹。并且公募基金的參與門檻非常低（最低1元即可參與），不像房價那樣“高不可攀”。大家于是紛紛買入，只想跟著利益走，畢竟掙錢比什么都要緊。
2、年輕人的理財焦慮。
90后一代正在經歷房價高點、996和疫情，承擔更多社會壓力，對現實有強烈的不安全感。從“車厘子自由”到“深圳女孩”，他們在焦慮和迷茫中開始存錢，尋找致富的路徑，有人花1萬多元買理財課，有人跟著“大佬”抄作業，豆瓣、小紅書、B站、抖音等平臺出現不少大V，而追隨者眾多，可以說，基金、理財短時間內幾何級數的傳播，虜獲了大批渴望實現財富自由的年輕人，
3、互聯網語境下的集體狂歡，
數字化生存的網生代借助媒介技術和數字化平臺，在社交平臺上盡情表達自我，理財成為重要的社交方式。在這場基金狂歡中，年輕人得到選擇的快樂（挑選基金經理）、打破階層和職業限制的可能性（理財帶來的財富增長）、以及被接受認可的歸屬感（分享帶來的群體集聚），除了在官方嚴肅秩序的第一世界里（現實世界），年輕的基民們可以在第二世界（虛擬世界）中不受任何約束和區分，平等而親昵地對話交往，從而形成集體行為和群體性狂歡，
03
對公募基金行業的影響
表面上飯圈化、娛樂化只是部分年輕基民的個人行為，但實際上一旦轉化為群體行為，就會形成明顯的“羊群效應”。特別是在“股民轉基民”的大背景下，這些年輕基民的群體行為與之前股票散戶并沒有啥區別，只不過是套了個基金的帽子而已。
1、人為形成“抱團”。
2020年上半年之前市場還比較正常，各個板塊有漲有跌，但從去年下半年開始變味，“抱團”行為明顯。這里面一個很重要的原因，就是大量資金涌向少數明星基金經理，基金規模大幅膨脹，受基金合同的約束，資金必須要配置到股票上面去，這些股票已不便宜，基金經理其實心知肚明，但與其給別人抬轎子，還不如買自己的重倉股。有很多股的股價很明顯就是這樣被買上去的，
2、加劇市場波動。
公募基金的錢并不是他自己的，是受用戶申購贖回行為支配的。前面是群體買入推高了股價，后面如果發生群體性贖回，同樣也會砸低股價，由于國人賭性太強，缺乏理性，往往是上漲漲過頭、下跌也跌過頭，這種巨幅波動我們之前在散戶時代曾多次遇見過，春節后這兩周又有所領略。現在就是換了個殼而已，主角由股民變成基民，一樣的配方。
3、行業資源配置低效。
由于這種飯圈化和娛樂化的思維主導了話語權，掌握了流量，對公募基金的銷售也產生較大影響。過去我們稱“二八現象”：20%的基金經理管理80%的資金，現在已經集中到不到5%的少數頭部基金經理上面來了。我們發現業內不少中小型、次新基金公司，他們也有一些優秀的基金經理，業績也非常好。由于和這個搭不上邊，規模始終做不起來，甚至生存維艱，基民的資金已被流量綁架，基金公司和基金經理餓的餓死，脹的脹死，行業資源配置效率低下。
上面這些現象如果長期發展下去，只會惡化公募基金行業的生態，
04
投資向左，娛樂向右
上周基金業協會的一紙通知，公募基金禁止娛樂化。這個來的很及時，我舉雙手贊成。
娛樂是要順人性的，這樣才能使人愉悅、舒服；而投資想要賺到錢，就必須是要逆人性，投資和娛樂就是兩條道，投資向左，娛樂向右。以娛樂化順人性的思維，投資者是很難賺到錢的，也背離了公募基金的初衷，
對投資者來說，形成自洽的投資方法和投資體系，找到合適的投資者管理人，堅持長期投資，才有可能獲得滿意的收益。對于基金管理人來說，信托責任是整個行業的基石，只有扎扎實實做好投研，用長期優異的業績回饋投資者，這才是滄桑正道。
其他的，表面上看起來熱熱鬧鬧，但遲早都會被證偽，都是浮云。
END
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