作者簡介：
李湛 中山證券首席經濟學家、大陸首席經濟學家論壇理事
（首發：財新）
摘要
隨著covid19疫苗的陸續上市與持續接種，全球covid19疫情確實出現了一定轉機，近期來看，大陸日新增確診穩定在20例附近(全部為香港病例及境外輸入病例)，海外日新增確診病例數在前期持續下降的基礎上基本穩定在40萬例附近，其中，美國、英國等疫苗接種率較高國家的疫情出現了明顯好轉，但義大利、法國等少數發達國家和巴西、印度等部分發展大陸家的疫情又出現一定反彈跡象，
全球疫情能否得到有效控制以及何時得到控制的核心變量依舊是疫苗接種。目前covid19疫苗接種仍在加速推進，當前全球已累計接種超3億劑，日平均接種約600萬劑，其中，以色列、英國、美國等接種率較高國家的日新增確診病例數均出現了明顯好轉，且在真實世界研究中也證明了covid19疫苗的保護效力；但目前大多數國家疫苗接種的推進速度依舊較慢，
預計在全球covid19疫苗接種持續推進的背景下，海內外疫情、尤其是歐美發達國家地區的疫情有望率先在21年出現明確的控制跡象，而全球疫情何時得到真正控制仍需較長時間觀察，一方面是因為covid19疫苗的產能和供應鏈在各國、尤其是發展大陸家仍需持續完善，另一方面則是covid19病毒的變異具有較大的不確定性，但長期而言人類最終戰勝疫情是確定性事件，
正文
一、大陸疫情控制良好，海外疫情出現穩定態勢
2020年年底以來，由于海外covid19病毒變異、氣候變化及部分農村和偏遠地區的防控篩查力度不足等原因，大陸出現了新一輪的covid19疫情，主要以河北、黑龍江和吉林為主，最高日新增病例近200起，
隨著春節前后大陸各地嚴格的篩查與隔離防控措施逐漸取得成效，大陸日新增確診病例自2月起基本清零。目前大陸日新增確診病例基本穩定在20例附近，且全部來自境外輸入病例和香港疫情。
海外方面，近期日新增確診病例數逐漸穩定，截至目前，海外日新增確診病例約40萬，較年初60-80萬的峰值已出現非常明顯的下滑，但近日也并未再延續1-2月的向下趨勢，逐漸進入新的穩態，
盡管海外日新增整體似乎進入了一個40萬/天的新穩態，但內部卻存在明顯的結構變化。具體而言，目前美國、英國為代表的接種疫苗速度較快的發達國家的日新增確診病例整體仍呈穩中有降，目前美國日新增約6萬、英國日新增約6000例；而義大利、法國、波蘭等疫苗接種率相對較低的部分歐美國家的疫情卻出現一定反彈跡象；此外，以巴西、印度、土耳其等為代表的部分發展大陸家的疫情也出現了震蕩上行跡象。
從治愈率和死亡率來看，海外疫情也基本進入穩定態勢。目前海外covid19肺炎患者的死亡率基本保持在2%，而治愈率在逐步接近80%，基本在逐步接近“全球抗疫優等生”大陸的情況(剔除武漢數據)。
我們認為，2%的死亡率和80%的治愈率基本說明目前海外的疫情整體并未造成嚴重的醫療資源擠兌，各國的醫療系統在過去一年的抗疫中積累的經驗和資源儲備基本已經能夠較好地處置covid19確診病例和疑似感染者。目前來看，2%的死亡率基本是covid19肺炎患者的普遍情況，未來降低covid19肺炎患者的死亡率的唯一辦法依舊是疫苗接種和中和抗體等特效藥物的使用，
二、全球疫苗接種速度仍在加快，重點國家的真實世界數據值得肯定
根據疫苗企業披露的臨床數據來看，covid19疫苗的保護效力整體較好，尤其是BioNTech和Moderna的III期數據都顯示出了超過90%的保護效力，盡管各家疫苗企業的臨床數據多采用的是中期分析、且陽性患者的確診可能為包括“無癥狀感染者”，但目前的數據也能充分說明當前的幾款covid19疫苗擁有不錯的保護效力和較高的安全性，并且能夠大幅降低患者變為重癥的概率。
從對近期以色列的真實世界數據來看，疫苗的保護效力也值得肯定：
一方面，以色列自大范圍接種covid19疫苗以來，其日新增確診病例數一直呈震蕩向下態勢，目前以色列的日新增病例已經維持在3000例以下、且仍在震蕩下行；另一方面，目前也已有諸多研究證明了covid19疫苗在以色列的保護效力，比如在1月底，以色列的研究者進行了一項大規模研究，發現在接種covid19疫苗2針之后，以色列人患上covid19肺炎的可能性下降了92%，
截止目前，全球已獲批11款covid19疫苗(含有條件接種)，后續仍有多款疫苗處于臨床中后期階段；產能方面，目前已獲批疫苗企業在21年的預計產能合計超100億劑(理論產能)，因此，預計全球covid19疫苗的接種仍會加速推進，而率先簽訂供應協議、醫療基礎設施完備、且接種意愿和支付問題解決的歐美發達國家有望率先實現全民免疫，全球疫情的日新增病例也有望因美國、英國等國家的疫苗快速接種而持續下降，
三、全球covid19疫情展望
預計在全球covid19疫苗接種持續推進的背景下，海內外疫情、尤其是歐美發達國家地區的疫情有望率先在21年出現明確的控制跡象；全球疫情何時得到真正控制仍需較長時間觀察，一方面是因為covid19疫苗的產能和供應鏈在各國、尤其是發展大陸家仍需持續完善，另一方面則是covid19病毒的變異具有較大的不確定性，
從現有的疫苗產能和訂單情況來看，歐美日等發達國家普遍充裕、疫苗覆蓋率多在200-400%(覆蓋率=已簽訂單劑量/人口)；巴西、印尼、土耳其、智利、秘魯、墨西哥 等疫情較為嚴重的發展大陸家的覆蓋率也基本達到了100-200%；非盟和拉丁美洲(除巴西)的覆蓋率較低，僅30-60%；最低的是大陸和印度，分別只有7%和9%，不過考慮到大陸、印度均有多家疫苗企業的產品獲批或進入臨床后期，預計最終產能也會逐步解決。現階段各國的核心問題仍在于持續完善疫苗的供應鏈，加快接種速度。
近來，英國、南非和美國等地均出現了病毒變異株，且部分變異株的傳播力或者致死性都有所提高，給全球covid19疫情的防控造成較大壓力，并且也可能對covid19疫苗的保護效力造成一定影響，從目前披露的數據來看，多家企業的covid19疫苗針對英國變異株的保護效力基本未出現較大變化，但是對南非變異株的保護效力確實出現明顯下降。
不過多家疫苗企業也均已著手開發針對病毒變異株的新型疫苗，近期Moderna針對南非突變株的疫苗已經正式開啟臨床試驗。因此，我們認為，即使后續仍有新的變異株出現，最終人類也能夠相對及時地開發出相應的疫苗進行防控。
綜上所述，盡管covid19疫情最終結束乃至得到控制的時間仍難下定論，但人類長期戰勝疫情應該是確定性事件。
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