百度走到燈火闌珊處

作者 / 任婭斐

來源 / 盒飯財經（ID：daxiongfan）

AI是百度的救生繩，還是最后一根稻草？

三日前，百度敲響二次回港上市鑼聲，敲鐘現場，百度用盡全力講AI的故事。

敲鑼前，小度機器人上臺送上了鼓錘，傳統意義上的銅鑼，百度將其改造成了全球首創“芯片代碼鑼”，這里囊括了百度昆侖芯片、自動駕駛ACU等多個AI硬件設備。即便是敲鑼的人，百度也同樣精挑細選，他們被稱為AI時代新職業的代表，12歲的飛漿小開發者郭同學，就站在其中。

而在更早前，百度在視訊號中，接連發了數條精心制作地視訊，內容幾乎都是有關百度在AI技術上的投注以及取得的成果。

“這是一條有關百度的聲音記錄”中，百度用起點、繁華、彷徨、蛻變、孤獨、一度、喧囂、煎熬、信仰這9個詞語相互穿插， 2分20秒時間內，總結了其過去21年的變化，百度告訴世界，它信仰技術，堅信AI技術能為其帶來長期價值，

百度創業20年首支紀錄片《二十度》中，李彥宏出場，打開百度APP，聲音傳來“盤點2019年人工智能四大熱門應用”，他笑著說，“這顯然是我感興趣的內容”。

“人工智能，可以讓人獲得永生”，“無論是當年我對互聯網的信仰，還是今天我對AI的信仰，都是絲毫沒有降低的，我仍然認為AI是一個堪比工業革命的大浪潮，它一定會從根本上，改變我們今天的幾乎每一個行業”，

從2017年百度All in AI后，李彥宏在公開場合提及AI的次數，幾乎無法細數。

錯過移動互聯網時代入口的百度，走到了燈火闌珊處。接下來的數十年，它孤注一擲地押注AI，但是其中的悖論是：這是一個需要重金投入的未來，必須要有更大的現金奶牛才能夠飼養，

上市首日百度盤中破發，跌0.08%。

百度重金押注AI背后，其核心業務遭遇內憂外患，

據百度招股書披露，2018年至2020年，百度營收分別為1023億元、1074億元、1071億元，凈利潤分別為276億、21億和225億。

百度稱，公司收入增速自2019年起開始放緩，到2020年收入下降，一個主要原因是在線營銷服務下降導致。2018年至2020年，百度核心業務中，在線營銷收入分別為726.45億、700.38億、662.83億，三年下滑超60億。

從百度的整體布局來看，目前其主要有三方面業務，一是核心的移動生態業務（搜索+資訊流）；第二增長曲線是智能云業務和AI；以及長視訊板塊的愛奇藝。

先來看百度的移動生態業務。

拆解百度2020年財報后發現，百度核心業務（即移動生態、智能云、AI）的787億元收入中，在線廣告收入達662.83億元，占總營收比例達62%，其中，移動生態業務主要是通過百度App提供，而百度的廣告業務正是建立在核心的移動生態業務基礎之上。

數據來源：公司財報，海豚投研估算

值得注意的是，這一比例在2019年為73%，2018年為80%，2016年之前高達90%，而在百度赴美上市那一年，其全年營收為3.192億元，其中網路營銷收入3.074億元，占比高達96.3%，

也就是說，百度依舊在賺錢，但其三大業務板塊中，能給百度帶來收入的仍是廣告，而廣告收入也在下降，此外，這些廣告收入幾乎都是來自于百度系APP，收入結構非常單一。

業內人士李雨澤曾分析稱，“這家曾經以搜索安身立命的公司，如今搜索業務已經觸及天花板，對整體營收和股價提振的作用力正在減弱，此外，競價排名模式存在的潛在風險也為百度帶來名與利的雙重損失，諸如魏則西事件背后折射出的百度詞條醫療競價排名機制亂象”。

百度在招股書中也披露了相關風險：若無法為在線營銷服務挽留現有客戶或吸引新客戶，公司的業務、經營業績及發展前景可能受到嚴重損害，在嚴峻宏觀經濟環境下，受影響的在線營銷業務，也可能會影響公司業務及經營業績，

事實上，百度當前面臨的困局，多年前就已埋下種子，

百度錯過了移動互聯網時代APP的興起，微信、淘寶、今日頭條等產品相繼興起，以消費、影視、音樂、生活服務等為代表的垂直生態快速形成，這些行動電話應用的崛起，快速分流了百度的流量，

比達咨詢發布的《大陸搜索引擎產品市場發展報告2020》數據顯示，2020年，大陸應用內搜索在搜索用戶中的滲透率超越網頁搜索，達到創紀錄的98.6%，網頁搜索為95.7%。此外，瀏覽器和搜索引擎App已不再是唯一搜索渠道，購物類（49%）、地圖類（48%）、視訊音樂類（45%）、微信、新聞類、垂直社交類等App也占據了不小的份額，

比達咨詢《大陸搜索引擎產品市場發展報告2020》

Stat Counter的統計數據顯示，2019年7月百度在搜索引擎的市場份額為76.42%，到2020年6月該數字已縮水為66%左右，

而資訊流和短視訊的興起，也對百度造成一定沖擊。今日頭條用機器算法取代搜索框，資訊流成為主流，短視訊也在加速這一進程，

再來看百度的智能云業務。

在百度2020年財報中，承載百度AI的智能云被稱為“中長期增長第二曲線”，但其目前面臨著與阿里和騰訊的激烈競爭，百度智能云目前是大陸第四大公有云服務提供商，市場份額為10%，阿里云占有44.5%的份額，繼續主導市場。

去年第四季度阿里云首次盈利，全年收入為556億元，騰訊云2019年全年收入超過170億元，百度智能云2020年年化收入約130億。

此外，阿里云計劃未來三年投入2000億元人民幣，改善其云軟硬件，騰訊云宣布計劃投資5000億元人民幣，未來五年加強其在人工智能、云計算等方面的實力，這意味著，百度依靠智能云實現第二引擎的增長，挑戰很大。

廣告收入之外，百度的第二大收入支撐來自于愛奇藝，

2015-2020年愛奇藝營業收入貢獻比率不斷上升，2015年僅為8%，到了2020年，愛奇藝營收為297億元，占比上升為27.7%。但在凈利潤方面，愛奇藝依然在持續虧損，這在一定程度上也影響了百度凈利潤，2015年至2020年，愛奇藝虧損達到357.6億元，

值得一提的是，百度的自由現金流為191億，而去除愛奇藝部分后的自由現金流為248億，

2019年3月，全國政協會議開幕前，有記者問道：“有人問，百度被落下了，您是不認同的，對吧？”

李彥宏笑著說，我們還是專注自己擅長的事情。哪些是百度擅長的？“技術含量不高的，我們做起來就相對困難一點，技術含量高的，像無人駕駛汽車、智能助理、智能音箱，這些都是百度擅長的。”

李彥宏在AI技術上的投入，既早而且不惜重金。

從2013 年起，百度先后建立深度學習實驗室、大數據實驗室、在硅谷的百度人工智能實驗室，以及增強現實實驗室，建立起百度大腦，而后，百度高調引入Coursera聯合創始人，人工智能領域最權威的專家之一吳恩達，全面負責該項目，

2016年百度世界大會上，李彥宏對外宣布人工智能是百度核心中的核心，之后還挖來“硅谷最有權勢的華人”陸奇，擔任百度COO，陸奇加入后，百度才算真正聚焦到AI技術上。

李彥宏

2017年百度喊出“All in AI”口號，并在同年收購渡鴉科技，整合L3及L4成立智能駕駛事業群，整合包括NLP（自然語言處理）、KG、IDL（深度學習實驗室）、Speech、BigData等在內的百度核心技術，成立了AI技術平臺體系。

此后一年多，百度股價走出了上升曲線。2018年5月17日，百度市值突破990億美元，離千億美元只差一步之遙，然而一天后，陸奇突然離職，百度盤前大跌逾6%，直到今年2月，百度市值才回到900億美元之上，

陸奇離開后，百度迅速調整組織架構，一是將搜索公司轉型為移動生態事業群組，二是將智能云事業部升級為智能云事業群組，一升一降，百度對AI的重視可見一斑。

《百度命系AI》一文中提到：調整過后，百度形成七大事業群組，其中四個群組業務都與AI有關——人工智能事業群組（AIG）主要負責百度所有的AI技術研發；智能駕駛事業群（IDG）組負責汽車的智能駕駛；智能生活事業群組（SLG）專注于DuerOS平臺與生態的建設及運營；智能云事業群組（AGG）承載人工智能to B業務和云業務。承擔AI業務的各個部門紛紛獨立，并且獲得更高權重，足以看出百度的重視，

2020年，百度AI再次提速，“百度對AI的投入是長期的、持續的，過去十年百度每年研發投入占營收15%以上，”在2020中關村論壇上，李彥宏直言。

1月，百度AI體系進行組織架構升級，原AIG（AI技術平臺體系）、TG（基礎技術體系）、ACG（百度智能云事業群組）整體整合為“百度人工智能體系”（AIG）。新AIG包含技術中臺群組（TPG）和智能云事業群組（ACG）兩大群組組成，技術和銷售合在一起，由百度CTO王海峰負責，

3月，百度智能云架構調整，云計算、智能金融、智能客服、渠道生態等業務的負責人直接向王海峰匯報，發展To B業務，

3月15日，據路透社報道，百度AI芯片業務“昆侖”分拆獨立，完成一筆新融資，估值或20億美元，

此外，根據《2020人工智能大陸專利技術分析報告》，在人工智能專利申請量和授權量方面，百度分別以9364件專利申請和2682件專利授權，排在第一，

“人工智能是百度目前最重要的戰略”，李彥宏幾乎是在押上所有家當，賭百度未來十年的命運。

“百度的AI全景圖中，平臺所涉及的AI能力多達270項，但真正成熟并具備一定競爭力的AI技術其實只有DuerOS（語音助手和智能設備）和Apollo（自動駕駛和智能交通）。”證券市場紅周刊一篇報道中稱，

而在百度AI業務中， Apollo被認為會最先實現商業化，但其目前仍面臨較大的難題，

高德納咨詢公司在1995年提出的“技術成熟度曲線”表明，一項新技術誕生時，總會經歷資本瘋狂涌入的“泡沫巔峰期”，隨后這項技術暴露出各種問題，不滿足預期、無法量產等，進入“泡沫破裂低谷期”，而低谷期后，技術進入“穩步爬升期”，最后，技術進入“規模應用期”，在此階段，新技術價值與增長潛力被市場漸漸接受，落地模式也逐漸成熟。

客觀來看，Apollo正處于穩步爬升期與規模應用期的交界點，目前還無法實現大規模商業化。在某種程度上，這也是百度估值脫離低谷期，一直攀升的原因。

Apollo啟動于2013年，并在2017年推出，提供的是一個開放、完整、安全的軟體平臺，類似于安卓系統，整車企業和自動駕駛行業的公司都可以接入，

2020年百度副總裁、智能駕駛事業群組總經理李震宇曾在內部信中表示，百度已經在這個領域做了7年，還沒有賺錢，

去年12月份，市場傳出百度造車傳聞后，百度市值迎來一輪飛漲。今年1月11日，百度官宣造車，當天，市值暴漲，這是其兩年內，首次超過800億美元，此后兩個月，百度股價雖有波動，但市值一直在900億美元上下。

在聲明中，百度稱將著眼于智能汽車的設計研發、生產制造、銷售服務全產業鏈，利用Apollo的自動駕駛能力，重塑智能汽車形態。

百度股價的這輪上漲，讓其看到了造車和Apollo結合的明朗前景，業內猜測，百度造車，可能就是Apollo盡快實現商業化的一個重要捷徑，

但百度造車的故事仍面臨波折。具體而言，Apollo分為三個方向，自動駕駛、智能交通和智能汽車。而百度最終要實現的無人駕駛，離真正技術成熟仍需5-10年。

無人駕駛企業馭勢科技創始人吳甘沙稱，自動駕駛行業從興起到實現爆發式增長，需要經過三個5年，第一個5年，是從2016年到現在。這段時間，整個自動駕駛行業一直在學習和試錯，大家有些盲目樂觀。第二個5年，是到2025年，這是無人駕駛大規模商業化落地，如雨后春筍冒出的一個階段，第三個5年，是到2030年，這時AI駕駛員在出行和物流等關鍵場景中大規模應用，實現爆發式增長，

此外，百度AI業務中，目前相對成熟的DuerOS（對話式人工智能系統），載體是小度助手，這條賽道的競爭也異常激烈，包括蘋果、小米、華為等巨頭，而這些公司不僅掌控著智能行動電話的流量入口，有較完備的家電全場景布局，而且果粉、米粉和花粉，也會搶占一部分群體。

百度香港上市后，李彥宏發了一封致股東信，他在信中提到，“這10年，是移動互聯網發展最快的階段，商業模式的創新層出不窮。我們發現，自己喜歡和擅長的技術似乎不靈了，這讓我們看起來有點措手不及。前幾年有人說，百度擁有昨天，也擁有明天，唯獨沒有今天，當下，明天正在變成今天。”

但明天，依然道阻且長，而昨天，百度也沒法輕易劃過，