股市為什么會有波動呢？有的時候是有原因的，例如2020年3月份大跌，是因為疫情的緣故。再比如2021年后的大白馬股“上海機場、順豐、阿里巴巴”等接連暴雷，但有的時候，市場本身并沒有什么意外情況，也還是會有波動，
波動，是股票資產本身的屬性，就好比溫度，春天天氣回暖，整體溫度是逐漸提高的，但如果只看某幾天，溫度上下波動也是很正常的，
最近10年，A股整體的波動率，平均水平在20%左右。牛市會更高，熊市會更低。沒有什么重大意外的情況下，A股一年上下波動20%，都是很正常的。
巴菲特的老師格雷厄姆，給市場波動，做了一個很形象的比喻：市場先生，市場先生是一個狂躁的、精力旺盛的、喜怒無常的人，他每天的工作，就是跑過來給你報價格，
而作為投資者的我們，千萬別受市場先生的影響，更不要在市場先生報價的時候，就馬上行動。
其實市場穩定上漲還是挺難的，最重要的原因，是有很多影響市場波動的因素，
第一，經濟周期的波動
企業的經營，不是均勻的，哪怕是你只開了一個小小的理發店，也是有的時間店鋪的業績好，有的時間業績不太好，
放大到一個國家，國家的經濟增長，也不是均勻的，雖然說GDP長期是上漲的，但是每年的增長速度會有差別，
也就是說雖然經濟長期看是逐漸增長的，但中間的增長并不是均勻的，會有快有慢，經濟本身的周期性，會給我們源源不斷地帶來低估和高估的機會。
第二，資金的周期波動
簡單說就是市場上錢多錢少，也是不均勻的。比如2020年3月因為疫情股市大跌，但之后美聯儲和全球的一些主要國家，都在放水印鈔票。于是市場上流動性又開始充裕起來。
錢多了，資產的價格也水漲船高，所以全球股票市場從2020年4月份之后反彈了不少，當然有錢多的時候，就也有錢少的時候。
如果短期市場特別缺錢，為了獲取資金，就會有很多投資者賣出手里的資產來變現，
例如2013年A股的大熊市，一部分原因就是來自于當年的錢荒。市場流動性非常緊缺，投資者被迫賣出手里能賣出的資產來變現，出現了「股債雙殺」。
流動性緊缺帶來的下跌，一般修復的時間也比較快，既然市場只是因為缺錢而大跌，那么反過來，只要資金充裕了，下跌也就逐漸修復了。這種下跌反面可以給我們帶來好的投資機會。
第三，投資者的情緒周期波動
2021年春節前，市場情緒很火熱，新基金規模很多都超過100億。結果到2月底，市場出現下跌，投資者的情緒迅速下降，
也就有了那句話：歡天喜地過春節，撕心裂肺鬧元宵，橫批，躲過了初一躲不過十五，
雖然股市下跌后，投資價值比之前高了，但投資者反而不愿意買入股票基金了，投資者的貪婪和恐慌，也會影響到市場的波動，通常是加劇市場的上漲下跌。
這三種周期疊加起來，就推動出現我們看到的牛市和熊市。不過，要說這三種波動對股市影響最大的，我認為是經濟周期。經濟周期本身會對股市的牛熊市漲跌產生很大影響，
一輪經濟周期的波動時間是多長呢？
我們看一下美股，從1802年到2012年，美股經歷了47次經濟低迷和景氣周期，對美股來說，平均每4年多會有一輪周期，中間如果遇到黑天鵝事件，可能還會有多出來的機會。
這個技術性熊市之所以設置為20%，也不無道理，正好跟美股過去每次經濟衰退帶來的熊市跌幅差不多。
不同的國家，經濟低迷和景氣周期并不同步，如果我們同時關注美股、A股、港股，以及歐洲股市和日本股市，也會發現有類似的周期規律，
最后帶給我們的結果就是，平均每2年左右，就會在一些優質資產上，遇到一次絕好的上車買入的機會，
明白了周期性，也就知道，長期投資，并不缺少低估買入和高估賣出的機會，熊市和牛市，在未來一定是反復多次出現的，
這是一個極大的錯誤觀點，首先，如果你在市場高估（高位）區間開始定投，不管你把你的錢分成了多少份，你最終的結果要么是賺不到什么錢，要么是投了一半的錢后，市場可能還在高位，你只是從珠穆朗瑪峰去到了青藏高原而已。
時間拉得越長，心態影響越大，如果再加上倉位沒控制好，很可能沒多久你就會開始虧本金了，這也是為什么不管股票還是基金，只有不到0.4%的人持有時間超過5年的原因，
其次，基金也并不是你想象中的那么美好，有的基金經理，會把自己的產品，集中投資到某一個股票或某一小類股票上，然后加大量的杠桿。
如果投資虧損了，基金凈值可能大幅下跌，但沒關系，虧損的基金可以清盤或者被平倉，后面換一只新基金繼續，
因為，成立一個新基金的成本并不高，但是如果押中了股票大漲，那就可以拿出來宣傳，基金規模變大，自己也可以拿到豐厚的提成，這種情況到現在也并不少見，
之前我寫了一篇《韓國裔股神3天虧掉1000億背后：賺快錢的思維，不能長期守住財富》就是說一個海外的韓國基金經理，上了5倍杠桿投資中概股，結果因為大跌而爆倉，被迫賣出股票，當然，在沒爆倉之前，他可以收取較高的費用。
基金這種無法避免的“坑”，叫“代理人缺陷”，簡單說就是市場或監管對基金經理沒有懲罰機制，上漲了基金經理拿提成，下跌了自己又沒有投入資金，沒啥損失，從頭再來就好。
這種機制下，基金經理會傾向于拿客戶的錢冒險，做一些高風險的操作，這跟投資者的利益就并不一致。
所以，不要迷信所謂的基金定投以及明星基金經理們，錢是你自己的，只有你自己才能對自己的錢負責，
對大部分普通人來說，你無需去學習非常詳細的技術分析，只需要學會看市場和板塊的估值，然后在低估區間定投指數基金就行了，指數基金幾乎和基金經理的持倉和調倉關系不大，
我在之前的文章中有教過大家怎么去看市場的估值，你只要搞懂了估值，那么不管你是投資股票或基金，不管投入多少，只要是在非常低估的區間投資的，那么大概率你最后是賺錢的，
買入時的估值，決定了之后所面對的風險級別是多少，明白當前市場所處位置，就知道市場整體面對的最大風險，大概是什么級別了，
只要你不在牛市很貴的位置去投入，那么股市最大下跌風險，其實跟你關系也不大，在牛市高位追漲買入的散戶們，才是受影響最大的一部分人。
投資其實跟現實世界中做生意一樣，沒有人能把所有的錢都賺了，能做好一兩個生意就很厲害了，
投資也是如此，不可能賺到市場上所有的錢。市場并不缺少機會。過去40年，大約平均每2年，就會有一次極佳的市場低估投資機會。
雖然這些機會不一定都落在同一個品種上，但你只需要等待屬于自己的機會，每年抓住那么一兩次的機會，收益就會不錯了。
只要你明白了周期性，也就知道，長期投資，并不缺少低估買入和高估賣出的機會，熊市和牛市，在未來一定是反復多次出現的。而你需要的是忍耐和等待，每年只需抓住兩次機會，收益就會不錯，
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