本文作者：Sean Williams
十多年來，華爾街的一切都圍繞著成長型股票。歷來較低的貸款利率和之前11年的經濟增長為快節奏的公司提供了免費通行證，使價格飆升，
但是這一切可能正在改變。
在很長一段時間內(90年，1926-2015年)，價值型股票的表現優于成長型股票。更重要的是，從歷史上看，價值股在經濟復蘇的早期階段表現特別好，也就是我們現在所處的階段，
根據華爾街分析師的12個月一致價格目標，這5只價值型股票特別便宜，隱含上漲幅度在26%至50%之間。更有趣的是，這些公司都起源于兩個特定的行業:藥物開發和貴金屬開采，
Vertex Pharmaceuticals：隱含上漲空間34％
關于價值型股票，投資者首先應該明白的是，其中一些股票也可以是成長型股票，專業藥物開發商Vertex Pharmaceuticals (NASDAQ:VRTX)就是一個例子，該公司每年以兩位數的比例增長，但其預期市盈率僅為16倍，如果華爾街近285美元的一年目標價被證明是準確的，那么Vertex為投資者提供了約34%的上行空間，
Vertex公司因成功治療囊性纖維化(CF)而聲名鵲起，CF是一種難以治療的遺傳性疾病，其特征是產生大量黏液，阻塞胰腺和肺部，Vertex公司已經開發了好幾代基因特異性治療藥物，包括其最新的重磅產品——聯合療法Trikafta。這種最新的藥物適用于90%的CF患者(它針對最常見的突變)，預計年銷售額最終將達到60億美元，從某種意義上說，到2020年，它在藥店貨架上的第一個全年銷售額接近39億美元，
Vertex也擁有大量現金，截至去年年底，該公司擁有66.6億美元現金、現金等價物和有價證券，這將使其有足夠的資金在CF領域之外收購治療項目，以拓寬其收入渠道，
簡而言之，它是生物技術領域的一家特殊公司，卻沒有得到足夠的關注，
SSR Mining：隱含上漲空間37％
眼下，可能沒有哪個行業比黃金更有價值了。過去5年里，黃金庫存一直在削減成本。再加上金價大幅走高，剩下的就只有個位數或低兩位數市盈率、現金流充裕的公司了。
特別是，如果我們假設華爾街的12個月目標價格是正確的，則中等規模的礦業公司SSR Mining(NASDAQ:SSRM)的隱含上漲空間為37％。
為什么選擇SSR Mining?去年，SSR與土耳其的Alacer Gold完成了對等合并。該交易將SSR的三個生產資產（兩個金礦和一個銀礦）與Alacer的Copler金礦合并在一起，這次合并有效地將未來五年的估計產量提高了一倍，達到70萬盎司至80萬盎司，此外，預計2021年和2022年的自由現金流每年將達到4.5億美元。考慮到SSR礦業在2020年底凈現金為4.57億美元時，這真是令人難以置信，
到2021年，SSR的每股現金流價值也將在四到五倍之間。在跟隨該行業十多年之后，我的觀察結果是現金流倍數為10常常表示一個合理的估值。換句話說，這種現金流的倍數表明了華爾街已經在暗示：SSR仍然具有光彩，
Viatris：隱含上漲空間50％
現在，如果你想要一只讓華爾街垂涎三尺的價值型股票，那就是知名仿制藥開發商Viatris（NASDAQ：VTRS），至少從共識目標價來看是這樣的。如果這個名字聽起來不耳熟，那可能是因為該公司是由輝瑞的Upjohn部門和Mylan于2020年11月中旬合并而成，并采用了新名稱，但投資者可能想知道這個名字，因為華爾街認為它能帶來50%的漲幅。
到目前為止，輝瑞已建立的藥品部門與一家一直在應對全行業價格壓力的仿制藥開發商的合并并沒有按計劃進行。然而，Viatris的管理層看到了隧道盡頭的曙光，到2023年，合并后的公司將能夠償還260億美元總債務中的65億美元，預計到2023年，合并后的公司將實現每年10億美元的成本協同效應，
此外，Viatris預計將在2024年恢復溫和增長，同時加大研發投資。不過，請記住，Viatris今年以及2024年之后每年都會產生大量現金流，這是一種秘密武器，它將使該公司得以償還債務，可能還會回購部分股票，并為股東提供可觀的3%年收益率。
最后一件事:人們普遍認為，2021年(其預期的低谷年)的市盈率不到4倍，
Barrick Gold：隱含上漲空間44％
如果你傾向于選擇大型礦業公司(SSR mining是一家市值34億美元的中型股)，那么Barrick Gold(NYSE: Gold)是你可以考慮的股票。華爾街普遍預期Barrick 的目標價為30.48美元，他們認為Barrick在未來一年可以給股東帶來44%的回報。
有時候，規模確實很重要。Barrick 龐大的業務幫助該公司在2020年以每盎司967美元的總維持成本(AISC)生產了476萬黃金當量盎司(GEO)。更好的是，在Kibali和Luolo-Gounkoto的地下自動化投資將使這些關鍵資產在2021年生產的AISC在800美元到900美元之間，簡而言之，Barrick 黃金完全有能力在黃金實物價格的基礎上創造800至900美元的利潤空間。毫不奇怪，Barrick 在過去兩年累計創造了約45億美元的自由現金流，
Barrick黃金另一件有趣的事情是公司的資產負債表，它已經大大改善。僅僅在過去八個季度，該公司約36億美元的凈負債已經變成3,300萬美元的正凈現金款項。擁有這種額外的財務靈活性，Barrick黃金將能夠推進一系列核心礦自動化或擴大產量的項目，
投資者可以以不到華爾街2021年和2022年每股預期現金流量7倍的價格購買巴里克的股票。
Merck：隱含上漲空間26％
最后，但并非最不重要的是，華爾街正期待著醫藥股和道瓊斯成份股Merck的大動作。根據上周的收盤情況，分析師預計該公司股價在未來一年將上漲26%。
如果Merck公司在接下來的幾個月里繼續提高其抗癌免疫療法Keytruda的療效，那么它很可能會緊隨Keytruda之后。Keytruda已被批準用于治療大約24種類型或階段的癌癥。去年，迄今為止最成功的免疫療法為Merck帶來了144億美元的收入，比2019年全年銷售額增長了30%，
Keytruda作為一種單藥或聯合療法也正在進行數十項額外的臨床試驗，在這些標簽擴展機會、改善現有適應癥的需求或持續使用時間，以及非凡的定價權之間，Keytruda有機會最終成為世界上最暢銷的藥物。
除藥物開發外，Merck還從其動物保健部門中尋求增長。去年，不計匯率變動的影響，銷售額增長了10％。開發對伴侶動物的治療以及確保農民家畜的健康將具有穩定的增長潛力，
Merck的預期市盈率剛剛超過10倍，看上去很便宜。
本文來源：美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助大陸投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們。
